Tại sao Nvidia vẫn là lựa chọn hàng đầu về GPU Trí Tuệ Nhân Tạo vào năm 2026

Ưu thế của Kiến trúc Chip AI

Khi xem xét các công ty sẽ dẫn đầu cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo đến năm 2026, một cái tên luôn xuất hiện trong cuộc trò chuyện: Nvidia (NASDAQ: NVDA). Các đơn vị xử lý đồ họa của công ty—công nghệ GPU AI tốt nhất hiện nay—đã trở thành xương sống của việc xây dựng hạ tầng AI toàn cầu.

Quỹ đạo phát triển đã rất ấn tượng. Ban đầu được thiết kế để xử lý đồ họa chơi game, GPU đã khám phá ra sứ mệnh thực sự của mình trong các ứng dụng đòi hỏi tính toán cao: mô phỏng khoa học, nghiên cứu dược phẩm, và ngày càng nhiều, các hoạt động học máy quy mô lớn. Khi các tổ chức bắt đầu cuộc đua phát triển và huấn luyện các mô hình AI tiên tiến, việc triển khai GPU đã tăng tốc đáng kể. Hệ sinh thái của Nvidia đã trở thành trung tâm của sự chuyển đổi này.

CEO Jensen Huang đã mô tả thực tế thị trường một cách thẳng thắn: công ty đang “hoàn toàn hết hàng” trong kho GPU đám mây của mình. Sự khan hiếm nguồn cung này kể một câu chuyện hấp dẫn về động thái thị trường mâu thuẫn với các câu chuyện bong bóng. Sự thật đơn giản—nhu cầu tính toán đã vượt quá mọi kênh cung cấp sẵn có, định vị phần cứng cao cấp của Nvidia như mặt hàng được săn đón nhất trong ngành.

Hiệu suất tài chính phản ánh nhu cầu GPU

Các con số phản ánh vị trí thống trị này. Trong quý thứ ba năm tài chính 2026 của Nvidia (kết thúc ngày 26 tháng 10), công ty báo cáo doanh thu tổng cộng $57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái. Thật đáng nói hơn, phân khúc trung tâm dữ liệu—bao gồm các sản phẩm GPU và hạ tầng hỗ trợ cho xử lý tải công việc AI—đã tạo ra 51,2 tỷ đô la trong tổng số đó, tăng 66% so với kỳ trước.

Hiệu suất của trung tâm dữ liệu này là phân khúc mạnh nhất của Nvidia với một biên độ rõ rệt. Quy mô mở rộng này nhấn mạnh rằng các công ty trên toàn thế giới xem các GPU AI tốt nhất của Nvidia như những khoản đầu tư không thể thương lượng trong vị thế cạnh tranh của họ.

Điều còn đáng nói hơn là những gì không đang xảy ra: không có dấu hiệu giảm nhu cầu mặc dù có biến động trong ngành AI ở nơi khác. Thay vào đó, Nvidia dự báo rằng chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu sẽ tăng vọt lên khoảng $3 nghìn tỷ đến $4 nghìn tỷ vào năm 2030, so với khoảng $600 tỷ đô la hiện tại vào năm 2025. Quỹ đạo mở rộng trong năm năm này cho thấy việc xây dựng GPU vẫn còn trong giai đoạn đầu, với khả năng mang lại lợi nhuận lớn hơn nữa cho các cổ đông.

Định giá và Chuyển đổi tăng trưởng

Thống nhất của Phố Wall dự đoán Nvidia sẽ mở rộng doanh thu FY 2027 (kết thúc tháng 1 năm 2027) khoảng 48% hàng năm. Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là liệu mức tăng trưởng này có chuyển thành sự tăng giá cổ phiếu đáng kể hay không.

Hiện tại, Nvidia giao dịch ở mức 39 lần lợi nhuận dự kiến—mức chiết khấu đáng chú ý so với các mức định giá trong năm trước. Mặc dù tỷ lệ này không phải là mức giá rẻ, nhưng là mức bù hợp hợp lý cho một công ty có mức mở rộng gần 50% mỗi năm. Giả sử công ty duy trì biên lợi nhuận (được hỗ trợ bởi các hạn chế cung GPU liên tục), thì mức định giá này sẽ cho phép cổ phiếu chuyển đổi phần lớn tăng trưởng thành tăng giá cổ phiếu.

Nếu Nvidia đạt lợi nhuận hàng năm 40% hoặc hơn trong năm 2026, đó sẽ là năm thứ tư liên tiếp hiệu suất dẫn đầu thị trường. Sự nhất quán đó, cùng với lớp phòng thủ do vị thế thống trị trong sản xuất GPU chuyên dụng tạo ra, phân biệt Nvidia với các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo mang tính đầu cơ hơn trên thị trường.

Con đường phía trước

Năm 2025 mang lại lợi nhuận 35% cho cổ đông Nvidia—một hiệu suất vững chắc nhưng vẫn thấp hơn so với các cổ phiếu liên quan đến AI đã tăng hơn gấp đôi. Một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu những ngày tốt nhất của gã khổng lồ bán dẫn này đã qua.

Các bằng chứng cho thấy ngược lại. Các hạn chế về nguồn cung vẫn còn ràng buộc. Nhu cầu về hạ tầng GPU trí tuệ nhân tạo hàng đầu vẫn tiếp tục tăng tốc. Các dự báo chi tiêu vốn cho thấy nhiều năm mở rộng liên tục. Và định giá, mặc dù không rẻ theo tuyệt đối, vẫn có vẻ hợp lý so với động thái tăng trưởng.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét xây dựng danh mục năm 2026, Nvidia đại diện cho một phương án ít rủi ro hơn để nắm bắt sự mở rộng của ngành AI so với các đối thủ chưa được chứng minh, công nghệ GPU của họ có thể không bao giờ đạt được mức độ phổ biến hoặc độ tin cậy tương tự.

Vị thế nền tảng của công ty—hết hàng trong kho, định giá cao cấp, tăng trưởng nhanh hơn ngành bán dẫn rộng lớn hơn—gợi ý rằng năm 2026 có thể mang lại một năm hiệu suất vượt trội so với các chỉ số thị trường. Trong khi các công ty AI quy mô nhỏ hơn có thể đôi khi đạt được lợi nhuận phần trăm lớn hơn, các hồ sơ rủi ro khác biệt rõ ràng. Sự kết hợp giữa vị thế thống trị thị trường, sức mạnh tài chính và lợi thế cạnh tranh rõ ràng của Nvidia khiến nó trở thành một trong những lựa chọn hấp dẫn nhất cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xây dựng hạ tầng AI mà không cần quá nhiều đầu cơ.