Liệu sự phục hồi cổ phiếu Nvidia có thể thu hút được nhiều sự chú ý trước khi năm 2025 kết thúc?

Gió Ngược Hiện Tại Đối Với Tập Đoàn Chip

Có sự căng thẳng rõ rệt trong không khí về hiệu suất gần đây của Nvidia. Nhà sản xuất chip trí tuệ nhân tạo đã trải qua một đợt giảm đáng kể, với giá cổ phiếu giảm khoảng 17% so với mức đỉnh lịch sử tháng 10. Tâm lý thị trường có vẻ thận trọng, và các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu nhà lãnh đạo trong ngành bán dẫn có thể tạo ra một sự phục hồi ý nghĩa trong những tuần cuối cùng của năm giao dịch hay không.

Các Mẫu Tháng 12 Trong Lịch Sử: Những Điều Dữ Liệu Tiết Lộ

Hành trình tháng 12 của Nvidia kể một câu chuyện hấp dẫn. Trong ba mùa lễ liên tiếp, cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự kiên cường đáng kể. Năm 2023, cổ phiếu tăng 8.8% từ giữa đến cuối tháng 12. Năm trước đó chứng kiến một đợt tăng 10.1% ấn tượng hơn trong nửa đầu tháng 12. Và vào năm 2022, một đợt tăng 13% đã xảy ra trong cùng khoảng thời gian.

Tuy nhiên, rõ ràng khi xem xét những gì cần thiết để có một sự phục hồi thực sự. Để Nvidia lấy lại đỉnh tháng 10 là $207.04, cổ phiếu cần tăng khoảng 17.4%—một bước nhảy lớn sẽ thêm vào khoảng $700 tỷ đô la vào vốn hóa thị trường. Mặc dù điều này có vẻ khó khăn, nhưng đã có tiền lệ trong quá khứ. Vào tháng 12 năm 2016, khi vốn hóa thị trường của Nvidia dưới $64 tỷ đô la, cổ phiếu đã tăng 33.9% từ ngày 1 đến 27 tháng 12, trong đó gần một nửa mức tăng này tập trung trong 11 ngày cuối cùng.

Yếu Tố Phụ Thuộc Thị Trường

Một mẫu hình quan trọng xuất hiện khi xem xét các biến động cuối năm của Nvidia: hiệu suất cổ phiếu của công ty phản ánh các động thái của thị trường rộng lớn hơn, mặc dù với cường độ tăng giảm mạnh hơn. Khi S&P 500 có xu hướng thuận lợi, Nvidia thường vượt trội hơn. Ngược lại, các gió ngược của thị trường tác động mạnh hơn đến nhà sản xuất chip này.

Điều kiện kinh tế hiện tại đặt ra thách thức. Đường đi của tăng trưởng của S&P 500 đã chậm lại rõ rệt. Sau mức thấp vào tháng 4, chỉ số này đã tăng 24.5% đến giữa năm. Lợi nhuận quý 3 đã giảm tốc còn 7.8%, trong khi hiệu suất quý 4 tính đến nay chỉ đạt 1.9%—mặc dù đã có ba lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2025. Với việc không dự kiến có thêm các đợt cắt giảm lãi suất nào trước cuối năm, triển vọng cho một đợt tăng trưởng thị trường đồng bộ có vẻ giảm sút.

Điều Gì Có Thể Thúc Đẩy Sự Quan Tâm Trở Lại?

Không khí xung quanh các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn của Nvidia vẫn còn mỏng manh. Công ty đã công bố kết quả quý 3 xuất sắc vào ngày 19 tháng 11, báo cáo doanh thu kỷ lục đạt $57 tỷ đô la (tăng 62% hàng năm) và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là $1.30 (tăng 67%). Ban quản lý nhấn mạnh rằng doanh số bán chip Blackwell “vượt xa mọi mong đợi,” với tồn kho các đơn vị xử lý đồ họa gần như đã cạn kiệt. Hướng dẫn dự kiến đạt $65 tỷ đô la doanh thu quý 4 với biên lợi nhuận gộp 74.8% theo tiêu chuẩn kế toán GAAP.

Việc tạo ra thêm một đợt tăng giá trị khoảng $700 tỷ đô la—bằng với tổng vốn hóa của Costco và Coca-Cola—sẽ đòi hỏi các thông báo đặc biệt. Các phát triển cạnh tranh đáng kể từ các đơn vị xử lý tensor của Alphabet hoặc các chip cao cấp của AMD có thể gây ảnh hưởng, nhưng những gián đoạn như vậy có vẻ không khả thi trong ngắn hạn.

Triển Vọng Thực Tế

Trong khi khả năng trở lại đỉnh mới trong tháng 12 có vẻ không khả thi, điều này không nhất thiết làm nản lòng các nhà đầu tư dài hạn. Các nền tảng của Nvidia vẫn còn rất mạnh mẽ, và vị trí của năm 2026 có vẻ thuận lợi cho nhà lãnh đạo trong ngành bán dẫn. Các nhà đầu tư có niềm tin có thể xem bất kỳ sự yếu đi nào trong mùa lễ như một cơ hội thay vì một trở ngại—một cơ hội để bắt đầu hoặc tăng vị thế với mức giá hấp dẫn hơn.

Không khí rõ ràng cho thấy kiên nhẫn sẽ được đền đáp. Đối với những ai muốn xây dựng vị thế trong hạ tầng trí tuệ nhân tạo, chờ đợi một đợt giảm giá cuối năm có thể là chiến lược hợp lý.