Cổ phiếu Intel chuẩn bị cho một đợt tăng trưởng bùng nổ khác vào năm 2026: Đây là lý do tại sao

Từ Khủng Hoảng Đến Sự Trở Lại: Chương Trình Thay Đổi Đáng Kể của Intel

Intel(NASDAQ: INTC) bước vào năm 2025 trong tình trạng khó khăn. Tập đoàn bán dẫn lớn này đối mặt với khoảng trống lãnh đạo sau khi cựu CEO Pat Gelsinger rời đi bất ngờ, cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ như AMD đã làm giảm thị phần của họ, và gặp khó khăn trong việc thu hút khách hàng quan tâm đến dịch vụ foundry của mình. Đến ngày hôm nay, câu chuyện đã hoàn toàn đảo chiều. Cổ phiếu đã tăng hơn gấp đôi kể từ tháng 1 năm 2025, và các nhà phân tích tin rằng biểu tượng phục hồi này có thể còn thu hút nhiều động lực hơn nữa hướng tới năm 2026.

Lãnh đạo Mới Mang Đến Hành Động Quyết Đoán

Khi Lip-Bu Tan nhậm chức CEO vào tháng 3 năm 2025, ông không mất thời gian thực hiện các biện pháp cứng rắn. Nhà điều hành bán dẫn kỳ cựu này đã cắt giảm chi phí, thực hiện các đợt giảm nhân sự đáng kể và loại bỏ các khoản chi tiêu lãng phí. Câu nói nổi tiếng của ông—“Không còn séc trắng nữa”—đã báo hiệu sự kết thúc của kỷ nguyên Intel với việc phân bổ vốn không tập trung, đặc biệt liên quan đến các khoản đầu tư vào foundry.

Kỷ luật chi phí của Tan đi đôi với các thương vụ thâu tóm mạnh mẽ. Chính phủ Mỹ đã bơm vốn bằng cách chuyển đổi các khoản trợ cấp theo Đạo luật CHIPS thành gần 10% cổ phần. SoftBank đóng góp $2 tỷ đô la, trong khi Nvidia cam kết $5 tỷ đô la—một mối quan hệ hợp tác sẽ tạo ra các CPU hybrid cho máy tính cá nhân và máy chủ kết hợp công nghệ của cả hai công ty. Những bước đi này đã củng cố bảng cân đối kế toán của Intel lên hơn $30 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn vào Quý 3 năm 2025.

Dịch Vụ Foundry Đã Chuyển Mình

Lộ trình sản xuất của Intel đang bước vào giai đoạn quan trọng. Node quy trình Intel 18A, đỉnh cao của chiến lược năm node trong bốn năm đầy tham vọng của Intel, đã đạt đến mức sẵn sàng sản xuất. Panther Lake, bộ xử lý laptop thế hệ tiếp theo sử dụng công nghệ 18A, sẽ bắt đầu giao hàng trước cuối năm với quy mô sản xuất tăng tốc trong năm 2026. Clearwater Forest, dòng CPU máy chủ, hướng tới ra mắt vào năm 2026 trên cùng một node tiên tiến.

Trong khi các sản phẩm của Intel sẽ tiêu thụ phần lớn công suất 18A, việc khách hàng bên ngoài bắt đầu chấp nhận nhanh hơn—một điểm yếu lâu nay—cuối cùng cũng đang tăng tốc. Microsoft được cho là đã chọn Intel 18A cho các bộ xử lý AI thế hệ mới vào tháng 10 năm 2025, biến một thông báo hợp tác mơ hồ năm 2024 thành hiện thực rõ ràng. Các nhà phân tích cuối năm dự đoán rằng Apple có thể chọn quy trình Intel 18A-P cho các chip dòng M trung bình, có thể đạt 15-20 triệu đơn vị mỗi năm. Thêm vào đó, các tin đồn cho rằng các biến thể iPhone không Pro có thể chuyển sang Intel 14A bắt đầu từ năm 2028.

Việc Apple trở thành khách hàng foundry sẽ là một bước xác nhận quan trọng, có khả năng mở ra cánh cửa cho các khách hàng lớn khác và thúc đẩy câu chuyện phục hồi của Intel.

Tại Sao Năm 2026 Có Thể Là Năm Quyết Định

Dù cổ phiếu đã phục hồi ấn tượng, cổ phần của Intel vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử. Ngành foundry sẽ chưa sinh lợi trong vài năm tới ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất. Tuy nhiên, bối cảnh cấu trúc vẫn rất hấp dẫn: Nhu cầu chip AI đã tạo ra những hạn chế nghiêm trọng về công suất tại TSMC, đúng lúc các quy trình công nghệ tiên tiến của Intel như 18A và 14A bắt đầu có sẵn.

Ngoài tham vọng foundry, các quy trình sản xuất tiên tiến sẽ giúp làm sống lại các phân khúc CPU máy tính cá nhân và máy chủ truyền thống của Intel, những thị trường mà công ty đã mất nhiều thị phần vào tay đối thủ. Chương trình chuyển đổi này mất nhiều năm để thực hiện, nhưng tâm lý thị trường thay đổi có thể thúc đẩy một đợt tăng trưởng bùng nổ khác khi các nhà đầu tư nhận ra con đường của Intel hướng tới tăng trưởng bền vững và khôi phục khả năng cạnh tranh.

Sân khấu đã sẵn sàng để năm 2026 xác nhận liệu sự chuyển đổi của Intel có thực chất hay chỉ là khói.