Nỗi sợ tạo ra cơ hội: Tại sao những cổ phiếu đạt mức thấp 52 tuần này có thể là những viên ngọc ẩn

Khi thị trường hoảng loạn, các nhà đầu tư thông minh lại mua vào. Sơ đồ đầu tư đơn giản: mua khi người khác sợ hãi. Tuy nhiên, phần lớn nhà giao dịch bán lẻ lại làm ngược lại—họ bỏ chạy khi giá giảm mạnh. Ba cổ phiếu lớn hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần, và điều này chính xác là kiểu thiết lập contrarian đã từng thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn trong quá khứ.

Lập luận Contrarian cho các Blue Chips gặp khó khăn

Các đợt suy thoái thị trường thường tạo ra ảo ảnh quang học. Một cổ phiếu chạm đáy mới không có nghĩa là doanh nghiệp cơ bản đã suy giảm tương ứng. Hãy xem xét môi trường hiện tại: Alphabet, Merck, và Block đều đã bị bán tháo, nhưng các yếu tố cơ bản của họ kể một câu chuyện khác xa so với biểu đồ giá.

Điểm chung? Cả ba đều đang giao dịch ở mức định giá chưa từng thấy hấp dẫn trong nhiều năm. Khi các công ty chất lượng bị giảm giá do các yếu tố tạm thời thay vì sụp đổ cấu trúc, đó thường là thời điểm xây dựng sự giàu có lâu dài.

Alphabet: Trả giá cho sự không chắc chắn, không phải chất lượng doanh nghiệp

Cổ phiếu Alphabet đã giảm 16% trong năm nay, hiện cách đáy 52 tuần khoảng 10% với mức giá khoảng $142.66. Nguyên nhân: lo ngại về chống độc quyền và khả năng chia tách công ty. Tuy nhiên, thị trường đang định giá thảm họa trong khi bỏ qua thực tế.

Với tỷ lệ P/E dự phóng chỉ 17.8—thấp hơn nhiều so với trung bình S&P 500 gần 23—bạn đang mua một gã khổng lồ công nghệ với mức giảm giá. Công ty đã tạo ra $112 tỷ đô la lợi nhuận trong 12 tháng qua. Các lợi thế cạnh tranh của Google Search, YouTube vẫn còn nguyên vẹn. Và về trí tuệ nhân tạo, Alphabet không hề chậm chân khi Gemini đang cạnh tranh tích cực trong lĩnh vực quan trọng này.

Ngay cả khi xảy ra chia tách, bằng chứng lịch sử cho thấy các cấu trúc lại doanh nghiệp thường mở khóa giá trị cho cổ đông chứ không phá hủy nó. Mức giảm hiện tại dường như đang định giá các kịch bản tồi tệ nhất có thể sẽ không bao giờ xảy ra.

Merck: Nỗi lo về thuế quan che giấu câu chuyện phục hồi

Tập đoàn dược phẩm Merck chịu cú sốc mạnh hơn, với cổ phiếu giảm 22% trong năm sau khi chạm đáy 52 tuần mới. Mối lo ngại ngay lập tức: rủi ro về thuế quan đối với Trung Quốc, cộng với doanh số quý 1 giảm 2% xuống còn $15.5 tỷ và dự kiến chi phí thuế quan ( triệu đô la trong năm nay.

Nhưng đây là nơi cần nhìn nhận đúng vấn đề. Thuế quan là các vấn đề chính sách theo chu kỳ—không phải là các tổn thất vĩnh viễn của doanh nghiệp. Các cuộc đàm phán Mỹ-Trung gần đây đã báo hiệu khả năng giảm thuế quan trong 90 ngày, gợi ý về một giải pháp cuối cùng.

Trong khi đó, định giá của Merck thể hiện cơ hội rõ ràng. Giao dịch với tỷ lệ P/E 11.7, bạn đang có một biên an toàn đáng kể. Công ty đang phát triển thuốc giảm cân GLP-1 và ra mắt các biến thể mới của Keytruda để đối phó với các rủi ro doanh thu trong tương lai. Các nhà đầu tư kiên nhẫn đang nhận được phần thưởng hôm nay cho những rủi ro có thể không bao giờ xảy ra hoàn toàn.

Block: Biến động không phải là điểm yếu cho các nhà đầu tư dài hạn

Block chịu cú sốc lớn nhất—giảm 34% trong năm—sau khi kết quả lợi nhuận quý 1 gây thất vọng khiến cổ phiếu lao dốc. Kết quả quý 1 của công ty bao gồm khoản lỗ định giá ) triệu đô la liên quan đến nắm giữ Bitcoin, làm rung chuyển các nhà đầu tư lo lắng.

Tuy nhiên, bức tranh hoạt động của Block còn mạnh mẽ hơn nhiều so với các con số tiêu đề. Lợi nhuận hoạt động đạt $200 triệu đô la trước khoản lỗ Bitcoin—tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái. Bitcoin hiện chiếm 40% doanh thu, và trong khi điều này mang lại sự biến động, nó cũng định vị Block như một cược đòn bẩy vào việc chấp nhận tiền điện tử.

Với hạ tầng fintech $93 hệ thống điểm bán hàng, chuyển tiền qua Cash App$329 , Block vẫn nằm trong các thị trường tăng trưởng theo chu kỳ. Với tỷ lệ P/E 12 và P/E dự phóng dưới 14, cổ phiếu đang định giá biên độ bi quan đáng kể. Các nhà đầu tư có tầm nhìn nhiều năm nên xem sự yếu đi gần đây như một cơ hội.

Kết luận: Giá ở mức thấp nhất 52 tuần không đồng nghĩa với khoản đầu tư xấu

Mô hình lặp lại ở ba cổ phiếu này: những lo ngại hợp lý trong ngắn hạn tạo ra các đợt bán tháo quá mức. Khi thị trường quá chú trọng vào thuế quan, vụ kiện chống độc quyền và các rủi ro vĩ mô, họ thường định giá thấp khả năng sinh lời dài hạn của các doanh nghiệp thống trị.

Lịch sử thưởng cho các nhà đầu tư mua khi giá giảm nhưng chất lượng doanh nghiệp vẫn còn nguyên vẹn. Alphabet, Merck và Block hiện đang cung cấp chính xác sự bất đối xứng đó—rủi ro giảm giá đã được định giá trong khi tiềm năng tăng trưởng chưa được đánh giá đúng. Đối với các nhà đầu tư mua và giữ có niềm tin, những giai đoạn cổ phiếu chất lượng giao dịch gần mức thấp 52 tuần chính là thời điểm tích lũy tài sản.