Sự điều chỉnh công nghệ và lợi suất tăng tạo ra những trở ngại trên thị trường chứng khoán

Chỉ số chứng khoán Mỹ trải qua áp lực bán mạnh vào thứ Sáu, chịu ảnh hưởng bởi hướng dẫn kém khả quan từ các nhà lãnh đạo ngành bán dẫn và bình luận ngày càng hawkish của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số S&P 500 giảm 1.07%, trong khi Nasdaq 100 giảm 1.91%, đánh dấu mức đóng cửa thấp nhất trong hai tuần. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 0.51% so với mức đỉnh gần đây. Hợp đồng tương lai tháng 12 phản ánh sự yếu kém này, với hợp đồng E-mini S&P giảm 1.07% và hợp đồng E-mini Nasdaq giảm 1.94%.

Ngành Bán dẫn dẫn đầu sự giảm sút khi lo ngại tăng trưởng nổi lên

Ngành công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong ngày thứ Sáu, đặc biệt là các cổ phiếu bán dẫn. Broadcom (AVGO) giảm hơn 11% sau khi ban quản lý không đạt kỳ vọng về doanh số và đặc biệt không cung cấp hướng dẫn doanh thu AI cho năm 2026—một tín hiệu quan trọng gửi đến các nhà đầu tư về sự không chắc chắn trong tăng trưởng ngắn hạn của chi tiêu hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Sự thất vọng này lan rộng trong hệ sinh thái chip. Micron Technology (MU) giảm 6%, trong khi Marvell Technology (MRVL) và Lam Research (LRCX) giảm hơn 5% mỗi cổ phiếu. Áp lực còn xuất hiện trên Applied Materials (AMAT), Advanced Micro Devices (AMD), KLA Corp (KLAC), và Intel (INTC), tất cả đều đóng cửa giảm từ 3-4%. Nvidia (NVDA), ASML Holding (ASML), GlobalFoundries (GFS), và ARM Holdings (ARM) cũng giảm hơn 3%.

Các kết quả kinh doanh thất vọng trong tuần này từ Oracle và Broadcom đã thúc đẩy các quản lý danh mục xem xét lại phân bổ công nghệ giữa bối cảnh định giá cao và sự không chắc chắn về khả năng sinh lợi của khoản đầu tư lớn vào hạ tầng AI. Tuy nhiên, sự chuyển dịch này sang các ngành công nghiệp và năng lượng đã hỗ trợ cho Dow Jones, bù đắp phần nào sự yếu kém của thị trường chung.

Cổ phiếu hạ tầng liên quan đến AI đối mặt thiệt hại phụ

Ngoài các cổ phiếu bán dẫn thuần túy, các công ty cung cấp hạ tầng quan trọng cho trung tâm dữ liệu cũng giảm mạnh. Vertiv Holdings (VRT) giảm 9%, phản ánh lo ngại về đơn hàng chậm lại đối với các hệ thống quản lý năng lượng. Amphenol (APH) và Constellation Energy (CEG) giảm 7% mỗi cổ phiếu, trong khi Eaton Corp (ETN) giảm 5%. Sự yếu kém còn mở rộng đến GE Vernova (GEV), mất 4%.

Áp lực từ sự yếu kém của Bitcoin ảnh hưởng đến cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng gặp khó khăn khi Bitcoin giảm hơn 3%. Galaxy Digital Holdings (GLXY) giảm 10%, trong khi Riot Platforms (RIOT) và MARA Holdings (MARA) giảm 2% mỗi cổ phiếu. Coinbase Global (COIN) kết thúc giảm 0.58%.

Các nhà hawkish của Fed đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc lên cao hơn

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 3.5 điểm cơ bản lên 4.192%, chịu áp lực từ các bình luận trái chiều của Fed nhấn mạnh lo ngại về lạm phát. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee, người đã bỏ phiếu chống lại đợt cắt giảm lãi suất gần đây nhất, cho biết: “Vì lạm phát đã vượt quá mục tiêu của chúng tôi trong 4.5 năm, tiến trình cải thiện đã bị đình trệ trong vài tháng… Tôi cảm thấy cách thận trọng hơn là chờ đợi thêm thông tin.”

Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đều thể hiện sự phản đối quyết định cắt giảm lãi suất gần đây, ưa thích chính sách “hơi hạn chế” để tiếp tục gây áp lực lên lạm phát. Ở phía dovish, Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson bày tỏ lo ngại lớn hơn về sự yếu kém của thị trường lao động so với rủi ro lạm phát.

Thị trường hiện định giá chỉ 24% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1. Trong khi đó, đường cong lợi suất đã dốc hơn sau khi Fed công bố kế hoạch mua vào tối đa $40 billion trong các trái phiếu Kho bạc ngắn hạn hàng tháng để tăng cường thanh khoản hệ thống tài chính.

Thị trường quốc tế cho tín hiệu hỗn hợp

Chỉ số quốc tế thể hiện bức tranh hỗn hợp. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu giảm 0.58%, trong khi chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc phục hồi sau mức thấp 2.5 tuần để đóng cửa tăng 0.41%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong 4 tuần, kết thúc tăng 1.37%. Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu tăng cao hơn, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức tăng 1.4 điểm cơ bản lên 2.857% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Vương quốc Anh tăng 3.3 điểm cơ bản lên 4.517%. Thị trường swap của Ngân hàng Trung ương châu Âu đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất bằng 0 tại cuộc họp chính sách ngày 18 tháng 12.

Kết quả doanh nghiệp mang lại tín hiệu tích cực

Dù ngày thứ Sáu yếu kém, mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 đã kết thúc theo chiều hướng tích cực. Với 497 trong số 500 công ty thuộc S&P 500 báo cáo kết quả, 83% vượt dự báo—đặt nền móng cho quý này có hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2021. Lợi nhuận quý 3 tăng 14.6%, gấp hơn hai lần mức dự kiến 7.2% tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu của Bloomberg Intelligence.

Điểm nổi bật các cổ phiếu cá nhân

Cổ phiếu tăng giá: Lululemon Athletica (LULU) tăng 9% sau khi báo cáo EPS quý 3 là $2.59 so với dự kiến $2.22, và nâng dự báo EPS năm 2026 lên $12.92-$13.02. Quanex Building Products (NX) tăng 9% sau khi EPS điều chỉnh quý 4 là 83 cent, vượt xa dự kiến 52 cent. General Electric (GE) tăng 3% nhờ xếp hạng mua của Citigroup với mục tiêu giá. Linde Plc $386 LIN( tăng 3% sau khi Citigroup xếp nó là cổ phiếu hàng đầu với mục tiêu giá. Bristol-Myers Squibb )BMY$520 tăng 2% sau khi được Guggenheim nâng cấp thành mua.

Cổ phiếu giảm giá: Sandisk (SNDK) dẫn đầu nhóm giảm, giảm 14% sau khi GF Securities hạ xếp hạng xuống giữ. Netskope (NTSK) giảm 11% do kết quả quý 3 thất vọng và dự báo lỗ cả năm. Ciena Corp (CIEN) giảm 9% sau khi Northland Securities hạ xếp hạng. Roblox (RBLX) giảm 6% sau khi JPMorgan hạ xếp hạng thành trung lập.