Cổ phiếu của Rocket Lab tăng vọt nhờ cột mốc quan trọng của Neutron—Điều gì đang thúc đẩy đà tăng trưởng?

Rocket Lab (RKLB) đang thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà đầu tư gần đây, với cổ phiếu tăng 154,7% trong năm qua—vượt xa mức tăng 23,9% của ngành. Nhưng đợt tăng giá này có hợp lý không? Công ty vừa đạt được một cột mốc kỹ thuật quan trọng cho thấy ngành công nghiệp phóng vệ tinh có thể sẽ cạnh tranh gay gắt hơn.

Tên lửa Neutron: Một bước đột phá trong Không gian Thương mại

Điều khiến thị trường sôi động là: Rocket Lab đã hoàn thành thành công các thử nghiệm đủ điều kiện cho hệ thống vỏ bảo vệ Hungry Hippo, giải pháp bảo vệ tải trọng sáng tạo giúp Neutron khác biệt so với các đối thủ. Vỏ bảo vệ này hiện đang được chuyển đến Virginia để hỗ trợ chiến dịch phóng đầu tiên của tên lửa—một bước quan trọng để đưa Neutron vào trạng thái sẵn sàng bay.

Điều gì làm cho vỏ bảo vệ này đặc biệt? Khác với các tên lửa truyền thống thường vứt bỏ vỏ bảo vệ khi bay hoặc thu hồi chúng tại biển, Neutron giữ vỏ bảo vệ gắn chặt vào giai đoạn đầu trong cả quá trình phóng và hạ cánh. Vỏ bảo vệ sẽ triển khai giai đoạn thứ hai và tải trọng vào quỹ đạo, sau đó đóng lại khi toàn bộ phương tiện trở về Trái đất như một đơn vị có thể tái sử dụng. Thiết kế này giảm đáng kể thời gian chuẩn bị giữa các nhiệm vụ và giảm độ phức tạp vận hành—đúng như yêu cầu của các nhà khai thác thương mại.

Được chế tạo từ vật liệu composite carbon, Neutron có thể mang tải trọng lên tới 13.000 kg vào quỹ đạo. Khả năng tải trọng này giúp Rocket Lab cạnh tranh cho các hợp đồng lớn hơn và các nhiệm vụ có lợi nhuận cao hơn. Quá trình phát triển bắt đầu vào cuối 2021, và công ty vẫn đúng tiến độ cho chuyến bay đầu tiên của Neutron vào năm 2026. Với phần cứng hiện đã đến Trung tâm Phóng tại Virginia, thành tựu này đánh dấu tiến bộ rõ rệt hướng tới việc giới thiệu một trong những tên lửa thương mại phát triển nhanh nhất ra thị trường.

Thực tế về Định giá

Trước khi nhảy vào đà tăng của RKLB, các nhà đầu tư nên thận trọng hơn một chút. Tỷ lệ Giá/Doanh thu dự kiến trong 12 tháng tới của cổ phiếu này là 36.58X—gấp hơn ba lần trung bình ngành là 9.87X. Hiểu đơn giản: bạn đang trả giá cao cho tiềm năng tăng trưởng trong tương lai chưa thực sự rõ ràng.

Tuy nhiên, vẫn có những tín hiệu tích cực. Các ước tính của các nhà phân tích về khoản lỗ của RKLB trong năm 2025 và 2026 đã được cải thiện lần lượt là 16.67% và 6.67% trong hai tháng qua, cho thấy thị trường ngày càng tự tin hơn vào khả năng công ty đạt lợi nhuận. Hiện tại, RKLB được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), nghĩa là hồ sơ rủi ro-lợi nhuận cần được xem xét cẩn thận.

Ai Thật Sự Cạnh Tranh Với Rocket Lab?

Thị trường phóng vệ tinh đang nóng lên. Boeing và Lockheed Martin chiếm thị phần đáng kể thông qua liên doanh hợp tác, United Launch Alliance (ULA), đã thực hiện hơn 150 lần phóng Atlas và Delta kể từ khi thành lập năm 2006. Gần đây, ULA đã giới thiệu tên lửa Vulcan, nhằm cung cấp mức giá cạnh tranh hơn và linh hoạt vận hành cao hơn.

Áp lực cạnh tranh này rất quan trọng. Khi các hoạt động triển khai vệ tinh tăng tốc và hoạt động không gian thương mại mở rộng, cuộc đua giành quyền kiểm soát khả năng phóng sẽ ngày càng gay gắt hơn. Thời gian để Rocket Lab thiết lập Neutron như một nền tảng có thể tái sử dụng chính có thể sẽ ngắn hơn nhiều so với dự đoán của các nhà đầu tư. Khả năng thực hiện đúng lịch trình phóng năm 2026, nhanh chóng điều chỉnh hoạt động và giành được hợp đồng sẽ quyết định liệu định giá hiện tại có giữ vững hay không.

Kết Luận

Chương trình Neutron của Rocket Lab thực sự đang tiến gần hơn đến trạng thái sẵn sàng phóng, và việc hoàn thành thử nghiệm vỏ bảo vệ Hungry Hippo thể hiện tiến bộ kỹ thuật rõ ràng. Thị trường tên lửa có thể trị giá hàng tỷ đô la nếu việc ứng dụng tăng tốc. Tuy nhiên, với định giá hiện tại, cổ phiếu RKLB đang phản ánh sự lạc quan lớn. Các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể chờ đợi thêm bằng chứng rõ ràng về sự tăng trưởng thương mại trước khi mua vào, trong khi những người tin vào tầm nhìn dài hạn của công ty có thể dựa vào tiến bộ kỹ thuật đã đạt được.