Động lực tiền tệ toàn cầu ảnh hưởng đến triển vọng thị trường của Ấn Độ giữa bối cảnh bất ổn công nghệ

Sự tương tác giữa các biểu tượng tiền tệ thế giới và kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi đang tạo ra một bối cảnh phức tạp cho cổ phiếu Ấn Độ trong cuối tuần này. Trong khi chỉ số Sensex và Nifty tăng khoảng 0.5 phần trăm mỗi ngày thứ Năm để duy trì gần mức cao kỷ lục, bối cảnh vẫn còn mong manh khi các nhà đầu tư đối mặt với các câu hỏi về tính bền vững của đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và bức tranh kinh tế rộng lớn hơn tại Hoa Kỳ.

Rupee và Áp lực tiền tệ

Rupee của Ấn Độ đã giảm xuống còn 88.70 mỗi đô la Mỹ vào thứ Năm, tiếp tục xu hướng mất giá mà Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Sanjay Malhotra cho rằng chủ yếu do những bất ổn liên quan đến thương mại bắt nguồn từ chính sách thuế của Hoa Kỳ. Người đứng đầu RBI lưu ý rằng ngân hàng trung ương không đặt mục tiêu cụ thể nào cho mức của rupee. Tuy nhiên, ông gợi ý rằng đàm phán thành công một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ có thể giảm bớt áp lực lên cán cân vãng lai của Ấn Độ và sau đó là tỷ giá hối đoái của rupee.

Các biểu tượng tiền tệ thế giới ngày càng trở nên có liên quan trong các thị trường liên kết ngày nay, với sự biến động của rupee phản ánh các căng thẳng thương mại địa chính trị rộng lớn hơn chứ không chỉ là yếu tố nội địa. Mặc dù gặp phải những khó khăn về tiền tệ, dòng vốn danh mục đầu tư nhỏ giọt đã cung cấp một số hỗ trợ ổn định.

Dòng chảy vốn thể hiện tâm lý trái chiều

Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng cổ phiếu trị giá Rs 284 crore vào thứ Năm, trong khi các nhà đầu tư tổ chức trong nước tích lũy Rs 824 crore cổ phiếu. Các dòng chảy này cho thấy niềm tin còn tồn tại trong các tổ chức Ấn Độ mặc dù thị trường toàn cầu biến động, mặc dù sự tham gia của nước ngoài vẫn còn hạn chế so với trung bình lịch sử.

Gió ngược toàn cầu gia tăng

Sự lạc quan về kết quả quý mạnh mẽ của Nvidia đã nhanh chóng tan biến khi dữ liệu thị trường lao động Hoa Kỳ gây thất vọng rõ rệt. Các số liệu việc làm tháng 9 chỉ ghi nhận thêm 119.000 việc làm mới—thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế là 50.000 việc làm và đã điều chỉnh giảm đáng kể so với 22.000 việc làm ban đầu của tháng 8. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4 phần trăm từ 4.3 phần trăm, mức cao nhất kể từ năm 2021 và làm tăng lo ngại về đà tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ.

Số liệu việc làm yếu này đã làm lu mờ sự hưng phấn dựa trên công nghệ và khiến các cổ phiếu Mỹ giảm mạnh trong đêm. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 2.2 phần trăm và S&P 500 giảm 1.6 phần trăm, đều chạm mức thấp hai tháng. Chỉ số Dow giảm 0.8 phần trăm xuống mức thấp nhất trong vòng một tháng. Hiện tại, các nhà đầu tư còn chờ đợi các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 12.

Phản ứng của thị trường châu Á và châu Âu

Các thị trường châu Á sáng nay theo dõi đà giảm mạnh do phản ứng với sự yếu kém của Hoa Kỳ, sau đợt bán tháo vào tối thứ Năm. Giá dầu giảm khi căng thẳng địa chính trị giữa Nga và Ukraine có dấu hiệu dịu đi, giảm nhu cầu trú ẩn an toàn. Đồng đô la Mỹ, trong khi đó, đang hướng tới mức tăng hàng tuần nhờ vào chiến lược trú ẩn an toàn, trong khi vàng đối mặt với mức giảm nhẹ trong tuần.

Thị trường châu Âu hôm thứ Năm mang một câu chuyện trái ngược. Chỉ số Stoxx 600 tăng 0.4 phần trăm nhờ kết quả lợi nhuận quý 3 tích cực và dự báo tích cực cho quý 4 từ các nhà lãnh đạo ngành công nghệ, đặc biệt là Nvidia, giúp giảm bớt lo lắng của nhà đầu tư về định giá ngành công nghệ. Chỉ số DAX của Đức tăng 0.5 phần trăm, CAC 40 của Pháp cộng 0.3 phần trăm, và FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0.2 phần trăm, chấm dứt chuỗi giảm năm ngày.

Triển vọng cho cổ phiếu Ấn Độ

Sự hội tụ của các định giá quá cao trên toàn cầu, sự không chắc chắn về lợi nhuận đầu tư AI, và các câu hỏi về thời điểm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tạo ra một môi trường đầy thử thách để cổ phiếu Ấn Độ tiếp tục đà tăng gần đây của mình. Mối quan hệ giữa các biểu tượng tiền tệ thế giới và định giá cổ phiếu sẽ vẫn rất quan trọng—một đồng đô la mạnh hơn có thể gây áp lực thêm lên các đồng tiền của thị trường mới nổi và các quyết định phân bổ vốn.