Từ cảnh báo sa mạc đến thống trị: Cách Netflix mua lại Warner Bros trị giá 82,7 tỷ đô la đã chứng minh đúng hai thập kỷ của những người hoài nghi bị bác bỏ

Khi cựu CEO của Time Warner Jeff Bewkes so sánh Netflix như “quân đội Albania đi chiếm lấy thế giới,” ông không đơn độc trong sự khinh thường của mình. Các thế lực Hollywood đã dành phần lớn hai thập kỷ để đánh giá thấp startup phát trực tuyến này. Ngày nay, sự chế nhạo đó ít giống như sự nhạy bén trong kinh doanh hơn là một bài học về tính toán sai lầm.

Netflix hiện đang mua lại hoạt động studio và các nền tảng phát trực tuyến của Warner Bros. Discovery với giá 82,7 tỷ đô la—một thỏa thuận dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026. Giao dịch này đại diện cho nhiều hơn một vụ mua bán doanh nghiệp; đó là một sự đảo ngược hoàn toàn thứ tự ngành công nghiệp từng coi thường Netflix là không đáng kể.

Con đường dẫn đến sự thức tỉnh của Hollywood

Sự hoài nghi bắt đầu từ sớm và rất sâu sắc. Năm 2000, khi các nhà sáng lập Netflix Reed Hastings và Marc Randolph đề xuất mua lại Blockbuster với một $50 triệu đô la, các giám đốc điều hành được cho là “phải kìm nén tiếng cười của mình.” Số tiền nhỏ bé đó giờ đây chỉ chiếm 0,06% số tiền Netflix trả cho Warner Bros.—một bài học về phép tính khi truyền thống sai lầm đến mức nào.

Sự bác bỏ chỉ nhân lên khi Netflix mở rộng quy mô. Giám đốc điều hành Blockbuster Jim Keyes tuyên bố năm 2008 rằng cả Netflix lẫn Redbox đều “chưa từng xuất hiện trên radar” như những mối đe dọa cạnh tranh. Trong vòng hai năm, Blockbuster phá sản trong khi Netflix đạt giá trị hơn $13 tỷ đô la. Mô hình này ngày càng rõ ràng: các người gác cổng truyền thống liên tục thất bại trong việc nắm bắt sự thay đổi căn bản về cách khán giả muốn tiêu thụ giải trí.

Nhưng có lẽ không có khoảnh khắc nào thể hiện rõ hơn sự thất bại này bằng bình luận của Bewkes về quân đội Albania. Sự coi thường của CEO Time Warner không chỉ mang tính khinh miệt—mà còn mang tính tiên tri trong sự mỉa mai. Một thành ngữ Albania về sức mạnh bất ngờ, được dùng như một câu chuyện đùa, sẽ trở thành lăng kính qua đó toàn bộ câu chuyện kinh doanh này nay được hiểu.

Phản công sinh ra từ sự khinh thường

Netflix không phản ứng với nhiều năm chế nhạo bằng im lặng phòng thủ. Năm 2013, giám đốc nội dung Ted Sarandos tuyên bố một mục tiêu đầy tham vọng: “Trở thành HBO nhanh hơn HBO có thể trở thành chúng ta.” Đó là một tuyên bố ý chí đậm chất cạnh tranh. Mười hai năm sau, Netflix không cần phải trở thành HBO nữa—họ chỉ đơn giản là mua lại nó.

Sự mỉa mai càng sâu sắc theo từng năm trôi qua. Giám đốc điều hành HBO lúc đó Richard Plepler nói năm 2017 với sự tự tin rõ ràng, “Chúng tôi không cố gắng trở thành Netflix. Họ cố gắng trở thành chúng tôi.” Tám năm sau, tuyên bố chủ quyền đó giờ đây hoàn toàn thuộc về bảng cân đối kế toán của Netflix.

Thậm chí giới sáng tạo của Hollywood cũng tham gia vào cuộc kháng chiến. Đạo diễn Steven Spielberg tranh luận năm 2019 rằng các bộ phim của Netflix không nên cạnh tranh giải Oscar, mà bị xếp vào loại “phim truyền hình” và xem xét giải Emmy. Phim Roma của Netflix đã nhận 10 đề cử Oscar trong năm đó và giành được ba giải, trong đó có Giám đốc xuất sắc nhất. Trong khi Netflix chưa giành được giải thưởng cao nhất Phim xuất sắc nhất, gã khổng lồ phát trực tuyến đã tích lũy 26 chiến thắng Oscar—một sự xác nhận về tính hợp pháp sáng tạo, đầy đủ các kệ giải thưởng.

Giá của sự đánh giá thấp

Vốn hóa thị trường hiện tại của Netflix vượt xa tổng giá trị của bảy công ty giải trí lớn nhất kế tiếp. Số $423 tỷ đô la đó (tính đến tháng 12 năm 2025) không chỉ thể hiện thành công thị trường, mà còn là thất bại của các thể chế—một sự từ chối tập thể của giới cầm quyền cũ của Hollywood trong việc nhận ra sự thay đổi căn bản trong hành vi người tiêu dùng và công nghệ.

Thỏa thuận với Warner Bros. làm rõ sự đảo ngược này. Công ty từng phản đối mạnh mẽ nhất Netflix—mẹ đẻ của HBO, gần như đã tiên phong trong các câu nói hoài nghi—nay lại bị mua lại bởi chính đối thủ mà họ đã chế nhạo. Ẩn dụ quân đội Albania, từng được dùng như một vũ khí tu từ để xem nhẹ một mối đe dọa không thể, giờ trở thành khung cảnh để chúng ta hiểu về cuộc chinh phục không thể tin nổi của Netflix.

Tại sao Netflix vẫn tiếp tục chiến thắng

Điều phân biệt Netflix với các đối thủ không chỉ là khả năng phân bổ vốn vượt trội hay đánh giá nội dung tốt hơn. Đó là sự sẵn sàng thể hiện khả năng ăn thịt chính mô hình kinh doanh hiện tại để hướng tới sự chuyển đổi. Công ty đã chuyển từ thuê DVD sang phát trực tuyến khi người khác khăng khăng rằng phân phối vật lý sẽ vẫn chiếm ưu thế. Nó mở rộng toàn cầu khi các ông trùm Mỹ tin rằng nội dung vốn dĩ mang tính quốc gia. Và bây giờ, nó đang mua lại hạ tầng studio huyền thoại từng là đối thủ dữ dội nhất của mình.

Thông báo của đồng CEO Sarandos về việc mua lại Warner Bros. nhấn mạnh việc kết hợp “các thư viện nội dung tuyệt vời” để giải trí thế giới một cách hiệu quả hơn. Nhưng bên dưới ngôn ngữ doanh nghiệp đó là một tuyên bố sâu sắc hơn: Netflix đã chứng minh rằng khả năng thích nghi chiến thắng sự cố chấp, và những ai xem thường sự chuyển đổi sẽ phải đối mặt với rủi ro tồn tại.

Ngành công nghiệp giải trí không còn như khi Blockbuster cười nhạo đề xuất của Netflix. Nó sẽ không giống như cảnh quan ngày nay khi thỏa thuận này kết thúc vào năm 2026. Và các giám đốc điều hành đã xây dựng sự nghiệp dựa trên sự hoài nghi về tham vọng của Netflix sẽ được nhớ đến như những người đã chứng kiến sự thay đổi mô hình và chọn chế nhạo thay vì thích nghi.

Đôi khi quân đội Albania cũng chiếm lấy thế giới. Đôi khi chỉ mất 25 năm để chứng minh điều đó.