Cược Bảo hiểm Táo Bạo của Heirloom: Làm thế nào 40.231 Cổ phần BOND Mới báo hiệu một sự chuyển dịch trong Chiến lược Danh mục đầu tư

Tiền của các tổ chức đang dịch chuyển. Heirloom Wealth Management vừa thực hiện một bước đi đáng kể trong lĩnh vực thu nhập cố định, và các con số kể một câu chuyện thú vị về nơi các nhà đầu tư tinh vi hiện nay đang nhìn thấy giá trị.

Bức tranh các khoản nắm giữ cốt lõi

Sau các báo cáo quý 3, danh mục của Heirloom cho thấy một cách tiếp cận cân đối cẩn thận trên 43 vị trí báo cáo. Các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ thể hiện sự pha trộn giữa tiếp xúc công nghệ và vị thế phòng thủ:

Các vị trí lớn theo giá trị:

• BOND (PIMCO Active Bond ETF): 45,04 triệu đô la — chiếm 10,88% tổng tài sản quản lý
• DFIP: 45,00 triệu đô la — gần như ngang bằng với BOND ở mức 10,87%
• GOOGL (Alphabet): 31,91 triệu đô la — phân bổ 7,7%
• NVDA (Nvidia): 29,51 triệu đô la — chiếm 7,1%
• MSFT (Microsoft): 28,03 triệu đô la — chiếm 6,8%

Tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F khoảng 413,9 triệu đô la, trong đó BOND hiện là vị trí lớn nhất.

Bước đi gần đây: Những gì đã thay đổi

Trong quý 3, Heirloom đã thực hiện mở rộng có chủ đích trong tiếp xúc với ETF trái phiếu của mình. Công ty đã thêm 40.231 cổ phiếu vào vị trí của PIMCO Active Bond ETF — một bước đi đã làm tăng tổng giá trị vị trí lên khoảng 4,27 triệu đô la. Việc bổ sung này chiếm khoảng 9% so với tài sản quản lý báo cáo của quỹ.

Vị trí sau giao dịch hiện tại là 482.494 cổ phiếu, trị giá 45,04 triệu đô la tại thời điểm nộp báo cáo ngày 10 tháng 11 năm 2025.

Hiểu về sự chuyển hướng chiến lược

Tại sao một nhà quản lý quỹ lại cố ý tăng phân bổ vào trái phiếu trong khi vẫn duy trì các khoản nắm giữ công nghệ đáng kể? Câu trả lời nằm ở việc hiểu các động thái thị trường hiện tại và triết lý quản lý rủi ro.

BOND chính nó giao dịch ở mức 93,49 đô la mỗi cổ phiếu (tính đến ngày 7 tháng 11 năm 2025) với lợi nhuận 12 tháng là 7,34% — một hiệu suất, dù vững chắc, nhưng thấp hơn so với mức tăng mạnh của S&P 500. Tuy nhiên, hiệu suất kém hơn trong vòng 1 năm là 5,32 điểm phần trăm phản ánh sự ám ảnh hiện tại của thị trường với trí tuệ nhân tạo và đổi mới công nghệ, chứ không phải là yếu kém trong chiến lược trái phiếu.

ETF này cung cấp lợi suất cổ tức hàng năm là 5,07%, mang lại thu nhập ổn định cùng tiềm năng tăng giá vốn. Phương pháp này hướng tới những nhà quản lý muốn cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định.

PIMCO Active Bond ETF thực sự làm gì

Đây không phải là một quỹ chỉ số thụ động đứng yên. Chiến lược của PIMCO sử dụng quản lý chủ động trên một quỹ 5,91 tỷ đô la, cho phép các nhà quản lý danh mục có quyền quyết định:

• Xây dựng tiếp xúc đa dạng với các chứng khoán nợ có xếp hạng đầu tư
• Phân bổ tới 30% tài sản vào trái phiếu có lợi suất cao khi có cơ hội phù hợp
• Sử dụng các công cụ phái sinh để nâng cao lợi suất và giảm thiểu rủi ro
• Tái cân đối hàng tháng để duy trì các phân bổ mục tiêu
• Phân phối cổ tức hàng tháng cho cổ đông

Quỹ này hướng tới tham chiếu theo Chỉ số Tổng hợp U.S. của Bloomberg, bao gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ, trái phiếu của các cơ quan, tín dụng doanh nghiệp, chứng khoán thế chấp bằng thế chấp và chứng khoán có tài sản đảm bảo có kỳ hạn trên một năm. Cấu trúc theo trọng số thị trường của nó có nghĩa là các nhà phát hành lớn hơn có ảnh hưởng tỷ lệ thuận đến lợi nhuận.

Câu hỏi về thời điểm thị trường

Việc Heirloom gần như nhân đôi vị trí BOND — tăng 9% so với tài sản báo cáo — cho thấy ban quản lý thấy giá trị trong thu nhập cố định ở mức hiện tại. Vị thế này đến khi các nhà đầu tư đánh giá lại cấu trúc danh mục sau đợt tăng giá công nghệ chi phối năm 2024-2025.

Sự tương phản rõ ràng: Heirloom đồng thời duy trì các vị trí lớn trong các công ty công nghệ siêu lớn (Alphabet, Nvidia, Microsoft chiếm khoảng 21,6% danh mục), trong khi hiện đang giữ các khoản nắm giữ cốt lõi trong các trái phiếu đa dạng. Điều này không phải là từ bỏ công nghệ hay chỉ tin vào trái phiếu, mà là sự đa dạng có tính toán.

Các chỉ số chính nhìn qua

Điều này có ý nghĩa gì cho triển vọng thị trường trái phiếu

Thị trường trái phiếu đang đối mặt với các câu chuyện mâu thuẫn. Lãi suất tăng thường gây áp lực lên định giá trái phiếu, nhưng thu nhập cố định vẫn cung cấp lợi suất có ý nghĩa so với trung bình lịch sử. Việc tăng phân bổ của Heirloom cho thấy sự tự tin rằng mức lợi suất hiện tại — khoảng 5% hàng năm — đủ để bù đắp rủi ro lãi suất và rủi ro tín dụng.

Quỹ này nắm giữ 43 vị trí riêng biệt trong danh mục 13F của mình, cho thấy sự đa dạng có kỷ luật thay vì đặt cược tập trung. Việc thêm 40.231 cổ phiếu vào vị trí BOND đã có sẵn lớn thể hiện sự tự tin vào cách thực hiện của nhà quản lý mà không rủi ro tập trung quá mức.

Kết luận

Khi các nhà quản lý tài sản tổ chức mở rộng đáng kể các vị trí trong các khoản nắm giữ cốt lõi, điều này đáng để chú ý. Việc Heirloom thêm 40.231 cổ phiếu PIMCO Active Bond ETF — nâng tổng phân bổ lên 45,04 triệu đô la trên 482.494 cổ phiếu — phản ánh quyết định có tính toán để tăng tiếp xúc thu nhập cố định. Với lợi suất cổ tức 5,07%, tính linh hoạt quản lý chủ động và hạ tầng quỹ 5,91 tỷ đô la phía sau, BOND tiếp tục thể hiện sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tinh vi cân nhắc giữa mục tiêu tăng trưởng và nhu cầu thu nhập. Liệu điều này có báo hiệu sự chuyển hướng rộng hơn của các tổ chức vào trái phiếu hay không, câu hỏi này sẽ được làm rõ trong các quý tới.