Deribit đã mở ra sự kiện hết hạn quyền chọn Bitcoin lớn nhất từ trước đến nay. Tính đến ngày 26/12/2025, giá trị danh nghĩa của hợp đồng sắp hết hạn đạt 23,6 tỷ USD – một con số cho thấy thị trường đang coi trọng thời điểm này như thế nào.

Đánh giá về sự phân phối của các hợp đồng chưa đóng, những người tham gia thị trường rõ ràng là lạc quan. Một số lượng lớn quyền chọn mua tập trung trong phạm vi giá thực hiện từ 100.000 đô la đến 118.000 đô la, trong khi quyền chọn bán tương đối yếu và đa dạng hơn. Cấu trúc vị thế bất đối xứng này phản ánh kỳ vọng lạc quan hiện tại của thị trường.

Nhưng nó cũng có nghĩa là rủi ro đang tích lũy. Khi ngày hết hạn đến gần, áp lực đối với phòng ngừa rủi ro gamma chắc chắn sẽ được giải phóng. Để phòng ngừa rủi ro, người bán quyền chọn sẽ giao dịch theo hướng ngược lại trên thị trường giao ngay - điều này sẽ trực tiếp làm tăng sự biến động của thị trường và mang lại nhiều cơ hội hơn cho cú sốc giảm giá Bitcoin.

Nói cách khác, đừng bị cuốn theo cuộc biểu tình gần đây. Trong khoảng thời gian này, thị trường giao ngay có thể phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn hơn.