Hôm nay vào lúc 4 giờ chiều sẽ xảy ra điều gì? Giao dịch quyền chọn Bitcoin trị giá 237 tỷ USD sắp đáo hạn—đây là quy mô lớn nhất trong lịch sử. Đây không chỉ là một con số, đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, nó có nghĩa là thị trường có thể biến động mạnh mẽ.

Hãy xem lại các kỳ hạn trước đó để hiểu rõ hơn. Mỗi lần đáo hạn với khối lượng lớn đều làm thay đổi cục diện thị trường sau đó. Sau kỳ hạn cuối năm 2023, BTC đã tăng vọt lên 48.000; kỳ hạn tháng 3 năm 2024 trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá trong thị trường giảm halving; nhưng tháng 6 năm 2024 thì khác, sau khi đáo hạn, giá bị đẩy xuống đáy rồi mới phục hồi. Điều gì đứng đằng sau đó? Các tổ chức đang lợi dụng "điểm đau lớn nhất" và cơ chế phòng hộ Gamma để thao túng thị trường. Họ đã chuẩn bị từ trước, sử dụng các chiến lược phái sinh phức tạp để kiểm soát biến động, chờ đến ngày đáo hạn, những áp lực nhân tạo đó sẽ được giải phóng, giá sẽ tăng vọt hoặc giảm mạnh, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ thường không kịp trở tay.

Nói về "điểm đau lớn nhất" lần này—9,6 triệu USD. Mức giá này rất quan trọng vì nó đại diện cho vị trí gây thua lỗ lớn nhất trong thị trường quyền chọn. Các tổ chức có động lực đủ lớn để giữ giá quanh mức này trước khi đáo hạn, khiến nhiều vị thế quyền chọn bị vô hiệu. Sau khi đáo hạn, những áp lực nhân tạo đó biến mất, giá chắc chắn sẽ rời khỏi vùng này. Tăng hay giảm, thường phụ thuộc vào ý định của các nguồn vốn lớn.

Tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ hiện nay là gì? Vừa sợ bỏ lỡ cơ hội, vừa sợ bị kẹp. Đây chính là điều các tổ chức muốn thấy. Tính cách con người thể hiện rõ nhất trong những thời điểm này—trong bối cảnh thanh khoản giảm sút trong kỳ nghỉ, các tổ chức tạo ra "bình tĩnh trước cơn bão", nhà đầu tư nhỏ lẻ thì quá căng thẳng hoặc quá lạc quan, khiến ngày đáo hạn trở thành "ngày siết chặt" của họ.

Lịch sử kỳ lạ ở chỗ là vì tâm lý của các nhà tham gia chưa bao giờ thực sự thay đổi. Điều quan trọng là phải nhận thức rõ: biến động lớn sẽ đến sớm muộn, chỉ khác nhau về thời điểm và hướng đi. Những người đã chuẩn bị từ trước thường có thể tìm cơ hội khi người khác phải cắt lỗ.

Dù thị trường có biến động dữ dội thế nào, giữ tỉnh táo là điều quan trọng nhất. Đừng để những đợt giảm giá đột ngột làm rối loạn nhịp điệu, cũng đừng để những đợt phục hồi làm bạn mờ mắt. Mỗi sự kiện lớn đều là một cửa sổ để quan sát hành vi của các nhà tham gia thị trường—hiểu rõ những điều này, quyết định giao dịch của bạn mới thực sự thoát khỏi sự chi phối của tâm lý con người.