Hãy hình dung điều này: gã khổng lồ quản lý tài sản có tiếng nói nhất thế giới đang âm thầm thay đổi cuộc chơi trong lĩnh vực tài chính.

Vào cuối năm 2025, một con số đã làm mới nhận thức của ngành - quỹ mã hóa BUIDL của BlackRock đã vượt quá 2 tỷ đô la tài sản, đồng thời phân phối tổng cộng 100 triệu đô la cổ tức trên chuỗi cho các nhà đầu tư. Đây không phải là một thử nghiệm đổi mới thích hợp, mà là một tín hiệu cho thấy sự tích hợp của tài chính truyền thống và blockchain đã bước vào giai đoạn hạ cánh thực sự.

**Logic cơ bản của tài chính on-chain đang được viết lại**

Những gì BUIDL làm thực sự rất đơn giản: biến các tài sản rủi ro thấp như trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn thành token và các nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận 24 giờ một ngày sau khi nắm giữ chúng. Và phần tốt nhất? Cổ tức được tự động phân phối trực tiếp trên chuỗi, không có quy trình thanh toán bù trừ ngân hàng, không bị gián đoạn ngày lễ và không có lớp phí trung gian. Hệ thống tài chính truyền thống yêu cầu thanh toán T+2 và thanh toán bù trừ phức tạp, có thể được thực hiện ngay lập tức trên chuỗi.

Từ khi chính thức ra mắt vào tháng 3 năm ngoái đến chưa đầy 20 tháng nay, tốc độ tăng trưởng của sản phẩm này nhanh như thế nào? Việc so sánh với bất kỳ quỹ truyền thống nào là ngoài tầm với. Và cổ tức on-chain trị giá 100 triệu đô la được thực hiện tự động trong suốt quá trình, điều gần như không thể tưởng tượng được trong tài chính truyền thống.

**Đường đua RWA đang lặng lẽ trở thành trung tâm mới của DeFi**

Đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Khối lượng khóa on-chain của toàn bộ hệ sinh thái RWA (Real World Assets) đã đạt 17 tỷ USD, tăng hơn 210% vào năm 2025. Điều đáng ngạc nhiên hơn nữa là RWA đã vượt qua DEX để trở thành đường đua lớn thứ năm trong DeFi. Điều này có nghĩa là gì? Điều này có nghĩa là trọng tâm của tài chính on-chain đang chuyển từ đầu cơ thuần túy sang phân bổ tài sản thực.

**Tại sao lợi nhuận hàng năm 4-5% thu hút các tổ chức?**

Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ lắc đầu khi thấy lợi nhuận hàng năm của các sản phẩm RWA chỉ từ 4-5%, cho rằng "quá nhàm chán". Điều này thực sự bộc lộ một nhận thức kém - lý do tại sao các tổ chức đổ vào RWA không phải là để theo đuổi lợi nhuận cao, mà là để tìm một công cụ phân bổ tài sản mới. Tính ổn định, minh bạch, thanh khoản 24/7 và thanh toán gốc trên chuỗi là những thuộc tính vượt xa chênh lệch điểm phần trăm để đổi lấy các quỹ lớn.