Chủ đề chính của tài sản thay thế vào năm 2025 thực sự rất đơn giản - niềm tin của mọi người vào hệ thống tiền tệ fiat truyền thống đang sụp đổ.

Vòng thị trường vàng này thật ngoạn mục. Vào đầu năm, nó là 2.600 USD/ounce và đến cuối năm, nó đã vượt quá 4.300 USD, tăng gần 70%. Các ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt là các nước BRICS, đã chứng kiến những đợt mua vàng mới. Tại sao? Phần lớn là do Mỹ đã sử dụng các biện pháp trừng phạt tài chính như một vũ khí thông thường, các ngân hàng trung ương đã bắt đầu xem xét nghiêm túc việc "phi đô la hóa". Thâm hụt tài khóa của Mỹ là không thể đảo ngược. Trong bối cảnh này, vàng đã trở thành thứ khan hiếm - một tài sản không có đối tác. Đây là công cụ mạnh nhất để phòng ngừa rủi ro tín dụng của đồng đô la Mỹ. Sự biến động của tình hình ở Syria và cái bóng của cuộc chiến thương mại đã củng cố hào quang trú ẩn an toàn của vàng.

Câu chuyện về tiền điện tử phức tạp hơn nhiều. Trong nửa đầu năm, Trump hứa sẽ thiết lập một "dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia" trong chiến dịch tranh cử và BTC đạt mức cao kỷ lục, đạt 126.000 đô la vào ngày 6 tháng 10. Nhưng những khoảng thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu. Vào giữa tháng 10, khi Trump công bố mức thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, khẩu vị rủi ro thị trường giảm mạnh. Bitcoin đã giảm để đáp lại, với mức giảm đáng kinh ngạc chỉ trong vài tuần. Ở mức tàn nhẫn nhất, 19 tỷ đô la hợp đồng đã được thanh lý trong một ngày. Giá thậm chí còn giảm xuống dưới 100.000 đô la tại một thời điểm. Điều này minh họa đầy đủ một điểm: Bitcoin vẫn là một tài sản beta cao và các thuộc tính rủi ro là rõ ràng.