Hai "Powerhouse" Cổ tức Có Triển vọng Được Định Giá Thấp Trong Đợt Bán tháo Thị trường Hôm nay

Thị trường bi quan tạo cơ hội

Ngành hàng tiêu dùng thiết yếu hiện đang đối mặt với những khó khăn lớn, và phản ứng của Phố Wall đã diễn ra nhanh chóng và khắc nghiệt. Những lo ngại về lạm phát gia tăng đang thúc đẩy người tiêu dùng thắt chặt ngân sách, đồng thời, có một sự chuyển dịch rõ rệt hướng tới các mô hình tiêu dùng lành mạnh hơn. Thách thức kép này đã kích hoạt một đợt rút lui rộng rãi khỏi các cổ phiếu thực phẩm và đồ uống, ngay cả những cổ phiếu có thành tích xuất sắc. Tuy nhiên, đợt bán tháo không phân biệt này có thể đang che giấu một cơ hội hấp dẫn dành cho các nhà đầu tư đối lập sẵn sàng nhìn xa hơn câu chuyện thị trường hiện tại.

PepsiCo: Tăng trưởng gặp trục trặc, nhưng định giá lại báo hiệu cơ hội

PepsiCo (NASDAQ: PEP) hiện đang ở trong một vị trí khá khó xử. Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh số hữu cơ chỉ 1.3% trong quý 3 năm 2025, thực tế giảm so với 2.1% của quý trước—một xu hướng rõ ràng làm lo ngại cộng đồng đầu tư. Tuy nhiên, điểm yếu này có thể chính là điều tạo ra một điểm vào hấp dẫn.

Các số liệu kể một câu chuyện thú vị. Lợi suất cổ tức của PepsiCo đã tăng lên khoảng 4%, gần mức cao lịch sử của công ty. Cả tỷ lệ giá trên doanh thu và giá trên giá trị sổ sách đều thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm. Trong khi tỷ lệ P/E đang giao dịch trên mức bình thường lịch sử, điều này phản ánh lợi nhuận tạm thời bị giảm sút chứ không phải định giá quá cao.

Bức tranh tổng thể còn tích cực hơn. Là một tập đoàn đa dạng trong lĩnh vực thực phẩm và đồ uống—nơi sở hữu đế chế snack mặn Frito-Lay và thương hiệu Quaker Oats cùng với hoạt động đồ uống—PepsiCo đã thể hiện khả năng chống chịu để vượt qua các thử thách theo chu kỳ. Những nỗ lực gần đây để mua lại các thương hiệu mới phù hợp hơn với người tiêu dùng chú trọng sức khỏe cho thấy ban lãnh đạo đang phản ứng với các xu hướng dài hạn. Thêm vào đó, một cổ đông hoạt động đang vận động cho việc thuê ngoài hoạt động đồ uống, một bước đi có thể cải thiện đáng kể lợi nhuận. Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn và có niềm tin, đợt yếu hiện tại có vẻ chỉ là tạm thời.

Coca-Cola: Thực thi xuất sắc hỗ trợ định giá hợp lý

Coca-Cola (NYSE: KO) mang đến một trường hợp khác nhưng cũng không kém phần thuyết phục. Là nhà dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực đồ uống không cồn, công ty sở hữu thương hiệu mạnh mẽ và khả năng phân phối vượt trội. Quan trọng hơn, Coca-Cola đang hoạt động tốt hơn rõ rệt so với các đối thủ dù ngành đang chịu áp lực chung.

Tăng trưởng doanh số hữu cơ quý 3 đạt 6%, tăng so với 5% trong quý 2—một sự trái ngược rõ rệt so với tốc độ chậm lại của PepsiCo. Sức mạnh hoạt động này đã được thị trường phần nào thưởng cho, khiến định giá của Coca-Cola ít gây ấn tượng hơn so với PepsiCo. Tuy nhiên, công ty vẫn mang lại một cơ hội hợp lý về giá. Các chỉ số P/E và P/B đều giao dịch dưới phạm vi trung bình 5 năm, cho thấy mức định giá thấp hơn đáng kể so với thực lực tương đối. Lợi suất cổ tức 2.9%, dù ở mức trung bình hiện tại, vẫn hấp dẫn nhờ vào bảng cân đối kế toán vững chắc và lịch sử tăng cổ tức hàng năm.

Tại sao cả hai đều xứng đáng là Dividend Aristocrats

Cả Coca-Cola và PepsiCo đều mang danh hiệu “Dividend King”—tức là mỗi công ty đã tăng cổ tức hàng năm trong hơn 50 năm liên tiếp. Đạt được danh hiệu này không chỉ đòi hỏi sức mạnh tài chính mà còn yêu cầu phân bổ vốn kỷ luật qua nhiều chu kỳ thị trường và môi trường kinh tế khác nhau. Danh hiệu này nhấn mạnh lý do tại sao cả hai công ty xứng đáng được các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập xem xét kỹ lưỡng.

Lập luận đối lập về chất lượng với mức giá chiết khấu

Khi toàn bộ ngành rơi vào tình trạng mất niềm tin trên Phố Wall, điều này thường báo hiệu một cơ hội chứ không phải cảnh báo. Sự suy giảm của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu hiện nay phản ánh những thách thức thực sự: áp lực chi tiêu và sự thay đổi trong sở thích tiêu dùng. Nhưng nó có thể đã phóng đại quá mức câu chuyện chống lại hai trong số các tập đoàn đa quốc gia quản lý tốt nhất thế giới.

Đối với các nhà đầu tư bảo thủ ưu tiên dòng tiền ổn định, sức mạnh ngắn hạn của Coca-Cola và định giá hợp lý của nó cung cấp lựa chọn ít rủi ro hơn. Đối với những người chấp nhận biến động ngắn hạn, các chỉ số hấp dẫn của PepsiCo và tiềm năng tăng trưởng đáng kể có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Cách tiếp cận khôn ngoan nhất có thể là thừa nhận rằng cả hai công ty dường như đang bị định giá sai so với chất lượng nền tảng và triển vọng dài hạn của họ—đây là lý do hợp lý để phân bổ có tính toán vào cả hai, hoặc một trong hai, như một quyết định chiến lược phù hợp cho vốn kiên nhẫn.