Cách giảm lãi suất đang định hình lại thu nhập lãi ròng của ngân hàng

Ngành ngân hàng Mỹ đang trải qua một bước ngoặt quan trọng khi lãi suất giảm làm thay đổi động lực lợi nhuận. Trong số các ngân hàng khu vực đang thích nghi với quá trình này, M&T Bank Corporation MTB, Fifth Third Bancorp FITB, và U.S. Bancorp USB thể hiện các quỹ đạo khác nhau trong việc quản lý mở rộng thu nhập lãi ròng.

So sánh các đối thủ: Ai đang hoạt động tốt hơn?

Hiệu suất thu nhập lãi ròng của các ngân hàng khu vực lớn cho thấy các mô hình rõ ràng. U.S. Bancorp duy trì khả năng chống chịu, ghi nhận CAGR 5 năm là 4,4% đến năm 2024. Ngân hàng báo cáo NII (cơ sở tương đương thuế) là 4,251 tỷ USD trong chín tháng đầu năm 2025, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng của ngân hàng đạt 2,75% tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, so với 2,74% của năm trước.

Fifth Third Bancorp có đà mạnh hơn, đạt CAGR 4,2% trong 5 năm đến năm 2024. Trong chín tháng đầu năm 2025, NII của ngân hàng tăng 6,2% lên 4,4 tỷ USD theo cơ sở tương đương thuế, trong khi biên lợi nhuận ròng mở rộng lên 3,10% từ 2,88% so với cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo dự báo tăng trưởng NII điều chỉnh trong khoảng 5,5–6,5% cho năm 2025.

Chiến lược mở rộng NII ấn tượng của M&T Bank

M&T Bank đang thể hiện khả năng tăng trưởng NII xuất sắc, ghi nhận CAGR 15,4% trong 5 năm kết thúc năm 2024. Trong chín tháng đầu năm 2025, NII tăng gần 1% so với cùng kỳ, mở ra triển vọng mở rộng liên tục.

Triển vọng của ngân hàng phản ánh sự lạc quan về động thái lãi suất. Sau đợt cắt giảm lãi suất ban đầu vào năm 2024 và ba lần giảm liên tiếp trong năm 2025, lãi suất quỹ liên bang hiện dao động từ 3,50% đến 3,75%. Chu kỳ nới lỏng này tạo ra nhiều thuận lợi cho khả năng sinh lợi của M&T Bank.

Chi phí vốn thấp hơn và mở rộng biên lợi nhuận. Khi lãi suất giảm, chi phí gửi tiền và vay mượn ổn định, trực tiếp hỗ trợ tăng trưởng NII. Ban lãnh đạo của M&T Bank kỳ vọng biên lợi nhuận ròng sẽ duy trì trong khoảng trung cao 3,60% trong năm 2025, so với 3,58% của năm trước.

Chất lượng tín dụng cải thiện. Lãi suất giảm giúp giảm gánh nặng trả nợ cho người vay, nâng cao khả năng trả nợ. Động thái này thường làm giảm tỷ lệ nợ quá hạn và khoản trích lập dự phòng rủi ro, cải thiện chất lượng tài sản tổng thể và giảm dự phòng mất vốn cho vay.

Gia tăng nhu cầu vay vốn. Khi vay mượn trở nên dễ tiếp cận hơn, người tiêu dùng và doanh nghiệp mở rộng sử dụng tín dụng. Tăng khối lượng cho vay trực tiếp chuyển thành thu nhập lãi cao hơn cho các ngân hàng như M&T.

Hướng dẫn tài chính và triển vọng 2025

Ban lãnh đạo của M&T Bank đã đưa ra hướng dẫn cụ thể thể hiện sự tự tin vào sự mở rộng NII. Trong năm 2025, ngân hàng dự kiến thu nhập lãi ròng (cơ sở tương đương thuế) sẽ nằm trong khoảng 7,05–7,15 tỷ USD, tăng so với 6,9 tỷ USD của năm 2024. Số dư trung bình của khoản vay và thuê tài chính dự kiến đạt 135–$137 tỷ USD trong năm 2025, so với 134,7 tỷ USD của năm 2024.

Những dự báo này nhấn mạnh cách ngân hàng tận dụng tăng trưởng bảng cân đối kế toán để thúc đẩy NII trong bối cảnh lãi suất hiện tại.

Triển vọng năm 2026

Tại Hội nghị Dịch vụ Tài chính Mỹ 2025 của Goldman Sachs, lãnh đạo của M&T Bank đã trình bày dự báo thận trọng nhưng lạc quan cho năm 2026. Trong khi kỳ vọng về lãi suất chung còn nhiều ý kiến trái chiều, ngân hàng dự đoán sẽ có mức nới lỏng nhẹ trong suốt năm. Ban lãnh đạo kỳ vọng mở rộng vay và gửi tiền sẽ duy trì tăng trưởng bảng cân đối, với biên lợi nhuận ròng dự kiến giữ ở mức thấp 3,70%—hỗ trợ cho sự mở rộng NII liên tục.

Hiệu suất cổ phiếu trong bối cảnh

Cổ phiếu của M&T Bank đã tăng 6,9% trong sáu tháng qua, thấp hơn mức tăng 20,3% của ngành dịch vụ tài chính toàn ngành. Hiện tại, công ty được xếp hạng Zacks Rank #3 (Hold), phản ánh thái độ đầu tư thận trọng trong bối cảnh ngành ngân hàng biến động.

Hiệu suất khác nhau của các ngân hàng khu vực—đặc biệt là cách mỗi ngân hàng quản lý thu nhập lãi ròng—nhấn mạnh tầm quan trọng của sự ổn định tiền gửi, thực thi tăng trưởng cho vay, và tối ưu hóa biên lợi nhuận trong môi trường kinh tế hiện tại.