Quỹ chính rút vốn khỏi cổ phần XPeng: Những gì đã thay đổi trong thị trường xe điện?

Công ty đầu tư Arrowpoint có trụ sở tại Singapore vừa thực hiện một bước đi quan trọng—hoàn toàn thoái vốn khỏi vị thế 500.000 cổ phiếu của XPeng Inc. (NYSE:XPEV), trị giá khoảng $9 triệu đô la. Hồ sơ SEC mới nhất ngày 13 tháng 11 năm 2025 tiết lộ rằng tỷ lệ phân bổ 8% tài sản quản lý của quỹ trước đây đã giảm xuống còn không. Đây không chỉ là việc cân đối danh mục đầu tư thông thường; nó báo hiệu sự thay đổi tâm lý trong bối cảnh cạnh tranh của thị trường xe điện.

Tại sao việc thoái vốn này lại quan trọng hiện nay

Thời điểm này thật sự đáng chú ý. Cổ phiếu XPeng gần đây đã tăng mạnh, giao dịch ở mức 20,50 đô la vào cuối tháng 12 năm 2025 và mang lại lợi nhuận 62% trong năm—vượt xa thị trường chung. Chính công ty cũng đã thể hiện đà hoạt động ấn tượng, với số lượng xe giao hàng tăng 156% so với cùng kỳ qua tháng 11. Các sáng kiến xuất khẩu đóng vai trò then chốt cho sự tăng trưởng này, với doanh số bán hàng quốc tế gần như gấp đôi và hiện chiếm khoảng 10% tổng số xe giao hàng.

Tuy nhiên, bất chấp các chỉ số tích cực này, Arrowpoint lại chọn thoái vốn. Động thái này có thể phản ánh việc chốt lời ở mức giá hợp lý—XPeng đạt đỉnh gần $25 mỗi cổ phiếu trong quý 3, mang lại lợi nhuận hơn 100% so với đầu năm. Việc khóa lợi nhuận trong thời kỳ thị trường hưng phấn vẫn là chiến lược theo sách vở, ngay cả đối với các nhà đầu tư tổ chức dày dạn kinh nghiệm.

Bức tranh lớn hơn: Cạnh tranh ngày càng gay gắt

Tuy nhiên, còn nhiều điều sâu xa hơn phía sau. Các động thái cạnh tranh trong ngành xe điện đã thay đổi căn bản. Các nhà sản xuất Trung Quốc đã tăng mạnh công suất sản xuất và xuất khẩu cả trong nước lẫn quốc tế. Cạnh tranh ngày càng gay gắt này, cùng với sự chậm lại của tăng trưởng doanh số xe điện toàn cầu, tạo ra một môi trường ngày càng thách thức cho việc chọn cổ phiếu riêng lẻ.

Danh mục của Arrowpoint được đa dạng hóa một cách có chủ đích, với các khoản đầu tư lớn nhất gồm AEG ($15,4 triệu chiếm 15,4% tổng tài sản quản lý), SATS ($3,8 triệu chiếm 3,8%), và VCSH cùng ALAB (mỗi khoản đều giữ 3,4%). Việc rút khỏi XPeng của quỹ dường như là một sự phân bổ lại chiến lược chứ không phải do mất niềm tin vào công ty.

Vị thế thị trường của XPeng

XPeng duy trì vị thế vững chắc trên thị trường, với vốn hóa thị trường 19,6 tỷ đô la và doanh thu trong 12 tháng gần nhất đạt 10,04 tỷ đô la. Công ty nổi bật nhờ công nghệ nội bộ độc quyền, hệ sinh thái dịch vụ tích hợp gồm bảo trì, sạc siêu nhanh và đăng ký số, cùng chiến lược tập trung vào phân khúc xe cao cấp và trung cấp của Trung Quốc. Chiến lược của họ tập trung vào các xe hiệu suất cao đi kèm trải nghiệm khách hàng liền mạch.

Dòng xe của nhà sản xuất xe điện này—bao gồm SUV G3 và G3i, sedan thể thao P7, và sedan gia đình P5—đặt họ vào vị trí cạnh tranh khi người tiêu dùng ngày càng yêu cầu các giải pháp vận chuyển tiên tiến về công nghệ và thân thiện với môi trường.

Thông điệp chiến lược

Việc Arrowpoint thoái toàn bộ vốn nhấn mạnh một thực tế quan trọng của thị trường: các yếu tố nền tảng vững chắc và tăng trưởng ấn tượng không đảm bảo khả năng vượt trội trong tương lai khi các yếu tố vĩ mô ngành công nghiệp ngày càng trở nên khó đoán. Khi cạnh tranh trong sản xuất xe điện đạt mức chưa từng có và nhu cầu toàn cầu chậm lại, việc xác định các nhà thắng thật sự trở nên khó khăn hơn nhiều. Đa dạng hóa danh mục và thoái vốn chiến lược ở đỉnh giá vẫn là các phương pháp quản lý rủi ro thận trọng.