Tribune Investment Group nắm bắt cơ hội sau khi Core & Main giảm mạnh

Chiến lược đằng sau vị thế $18 Triệu

Tribune Investment Group, có trụ sở tại New York, đã thực hiện một bước đi tính toán trong quý 3 bằng cách thiết lập một vị thế mới trong Core & Main (NYSE:CNM). Quỹ đã mua 335.000 cổ phiếu trị giá khoảng 18,03 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9, theo các hồ sơ SEC được công bố vào ngày 13 tháng 11. Vị thế mới này hiện chiếm 8,74% tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F của Tribune, củng cố Core & Main là khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ theo vốn hóa thị trường.

Tại sao thời điểm lại quan trọng

Thời điểm gia nhập mang ý nghĩa đặc biệt khi xét đến hiệu suất thị trường gần đây của Core & Main. Cổ phiếu đã giảm mạnh 27% sau khi công bố lợi nhuận quý hai tài chính — một sự biến động có khả năng đã tạo ra cơ hội để Tribune tận dụng. Mặc dù thời điểm chính xác của việc tích lũy cổ phiếu trong quý vẫn chưa rõ ràng, nhưng vị thế này đã xuất hiện trong giai đoạn bất ổn gia tăng, cho thấy một luận điểm đầu tư trái chiều.

Trong cùng kỳ, các yếu tố vận hành của Core & Main vẫn ổn định. Doanh thu quý ba đạt 2,06 tỷ đô la, tăng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu nhờ các thương vụ mua lại chiến lược. Đáng chú ý hơn, biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 27,2%, trong khi lợi nhuận ròng tăng lên $143 triệu đô la. Công ty đã tạo ra $271 triệu đô la dòng tiền hoạt động trong quý và phân bổ $50 triệu đô la cho mua lại cổ phiếu, cùng với việc phê duyệt thêm $500 triệu đô la cho chương trình mua lại cổ phiếu sau quý.

Core & Main phù hợp như thế nào trong danh mục của Tribune

Khoản đầu tư của Tribune vào Core & Main bổ sung cho sự phân bổ danh mục rộng hơn của họ hướng tới các cơ hội trong lĩnh vực công nghiệp và hạ tầng. Các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ hiện gồm:

• Core & Main (NYSE:CNM): 18,03 triệu đô la chiếm 8,74% tổng tài sản quản lý
• CSX Corporation (NASDAQ:CSX): 17,76 triệu đô la hoặc 8,60% tổng tài sản
• Genuine Parts Company (NYSE:GPC): 17,33 triệu đô la hoặc 8,39% tổng tài sản
• Cummins (NYSE:CMI): 13,52 triệu đô la hoặc 6,55% tổng tài sản
• Pentair (NYSE:PNR): 13,29 triệu đô la hoặc 6,44% tổng tài sản

Cấu trúc danh mục này phản ánh niềm tin của Tribune vào các lĩnh vực có khả năng hưởng lợi từ chu kỳ bảo trì hạ tầng dài hạn và phân bổ vốn.

Mô hình kinh doanh và vị thế thị trường

Core & Main hoạt động như một nhà phân phối hàng đầu chuyên về các sản phẩm hạ tầng nước, thoát nước, thoát nước mưa và phòng cháy chữa cháy. Danh mục của công ty bao gồm ống, van, hydrant, phụ kiện, hệ thống thoát nước, thiết bị chữa cháy, đồng hồ thông minh và các dịch vụ bổ sung. Bằng cách dựa vào mô hình phân phối thay vì sản xuất, Core & Main tạo doanh thu từ việc bán các sản phẩm thiết yếu và dịch vụ giá trị gia tăng cho các chính quyền địa phương, các công ty cấp nước tư nhân và các nhà thầu chuyên nghiệp trong các lĩnh vực đô thị, phi dân dụng và dân dụng.

Việc công ty tiếp xúc với hạ tầng nước cũ kỹ và khả năng phục hồi của các ngành dịch vụ tiện ích thiết yếu mang lại nhu cầu ổn định trong các môi trường kinh tế khác nhau. Sự ổn định này, kết hợp với chính sách trả vốn có kỷ luật và dòng tiền ổn định, giải thích tại sao các nhà đầu tư tổ chức xem các đợt giảm giá là cơ hội tích lũy.

Bối cảnh thị trường hiện tại

Tính đến ngày giao dịch gần nhất, cổ phiếu Core & Main có giá 54,00 đô la, tăng khoảng 5% so với 12 tháng trước. Hiệu suất này thấp hơn nhiều so với mức lợi nhuận khoảng 15% của S&P 500 trong cùng kỳ, cho thấy thị trường đã bắt đầu định giá sự phục hồi — cổ phiếu đã tăng khoảng 7% kể từ khi công bố lợi nhuận mới nhất.

Luận điểm đầu tư dài hạn

Ý nghĩa của việc Tribune gia nhập không chỉ nằm ở quy mô vị thế mà còn ở tư duy đầu tư kiên nhẫn. Core & Main có thể trải qua các quý biến động, nhưng hoạt động kinh doanh kỷ luật, dòng tiền ổn định và vị trí chiến lược trong các thị trường hạ tầng quan trọng khiến các nhà đầu tư dài hạn quan tâm. Thực chất, luận điểm đầu tư ở đây được đo bằng nhiều năm lợi nhuận ổn định hơn là các chu kỳ hiệu suất hàng quý, khiến các đợt giảm giá như sau báo cáo lợi nhuận là những cơ hội tích lũy giá trị cho các nhà đầu tư trái chiều sẵn sàng chấp nhận biến động ngắn hạn.