Chớp lấy cơ hội giảm giá: Tại sao các cổ phiếu được hỗ trợ bởi AI này có thể trở lại vào năm 2026

Cơn bùng nổ AI đã thúc đẩy S&P 500 trong suốt năm 2025 nhưng không nâng tất cả các tàu cùng một lúc. Trong khi các ông lớn công nghệ vốn hóa siêu lớn đã chiếm sóng, hai cơ hội hấp dẫn đã xuất hiện trong số các cổ phiếu tăng trưởng hiện đang giao dịch với mức chiết khấu lớn. The Trade Desk (NASDAQ: TTD) và DataDog (NASDAQ: DDOG) đều đã đối mặt với những khó khăn đáng kể gần đây, nhưng các yếu tố cơ bản của chúng cho thấy chúng có thể mang lại lợi nhuận mạnh mẽ khi tâm lý thị trường thay đổi.

The Trade Desk: Điều Hướng Qua Cạnh Tranh Gây Gián Đoán

The Trade Desk đã trải qua một năm 2025 đầy thử thách, với cổ phiếu giảm 73% so với đỉnh gần đây. Công ty gặp khó khăn ngay từ đầu với lợi nhuận quý 4 thấp hơn nhiều so với dự báo—ban lãnh đạo đổ lỗi cho việc tái tổ chức mạnh mẽ bất thường và việc di chuyển nền tảng Kokai. Nhưng sự yếu kém này không chỉ dừng lại ở một quý. Trong ba quý đầu năm 2025, tăng trưởng doanh thu chậm lại còn 20%, giảm mạnh so với 27% của cùng kỳ năm trước.

Mối lo ngại chính thúc đẩy đợt bán tháo tập trung vào việc Amazon xâm nhập mạnh mẽ vào lĩnh vực quảng cáo truyền hình kết nối. Gã khổng lồ thương mại điện tử này đang giảm giá và ký các thỏa thuận lớn với Netflix và Disney, rõ ràng là xâm phạm vào thị trường của The Trade Desk. CEO Jeff Greene lập luận rằng điều này bỏ qua bức tranh lớn hơn: Amazon và các nhà vận hành vườn thành phố khác tập trung vào kho hàng riêng của họ, trong khi The Trade Desk hoạt động trên internet mở. Các thuật toán dựa trên AI của họ, được huấn luyện trên các bộ dữ liệu đa dạng về nhà quảng cáo và kho hàng, mang lại lợi thế về hiệu suất mà các đối thủ khó có thể sánh kịp.

Ngay cả khi tính đến khả năng mất thị phần, không gian quảng cáo trên “internet mở” vẫn là một lĩnh vực tăng trưởng cao. The Trade Desk dự kiến duy trì mức tăng doanh thu trung bình ở mức trung bình hai con số trong nhiều năm tới, đồng thời mở rộng biên lợi nhuận hoạt động dần dần. Với P/E dự phóng dưới 21 và EV/doanh số dưới 6, cổ phiếu có vẻ đang bị định giá thấp đáng kể khi bước vào năm 2026, mở ra cơ hội phục hồi đáng kể.

DataDog: Rối Loạn Tạm Thời, Tăng Trưởng Bền Vững

DataDog đã công bố kết quả quý 3 ấn tượng vào tháng 11, nhưng sự sụp đổ sau đó—giảm 30% kể từ khi công bố lợi nhuận—đã tạo ra một điểm vào hấp dẫn. Việc bán ra của các nhà nội bộ ở mức giá cao và áp lực cạnh tranh từ việc Palo Alto Networks mua lại Chronosphere rõ ràng đã làm lung lay tâm lý thị trường. Tuy nhiên, các yếu tố này có khả năng phản ánh nhiễu ngắn hạn chứ không phải sự suy giảm cơ bản.

Bức tranh lợi nhuận cho thấy một câu chuyện khác. Doanh thu quý 3 tăng 28%, trong khi các nghĩa vụ hiệu suất còn lại—một chỉ số dự báo quan trọng—tăng 53%, cho thấy khả năng dự báo mạnh mẽ cho tăng trưởng năm 2026. Quan trọng hơn, DataDog đang tận dụng các xu hướng dài hạn trong lĩnh vực quan sát AI. Công ty hiện phục vụ hơn 500 khách hàng AI gốc, giám sát các mô hình ngôn ngữ lớn và các ứng dụng AI tạo sinh. Ban lãnh đạo tiết lộ một hợp đồng trị giá hàng chục triệu đô la với một công ty AI hàng đầu và đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ từ các đại lý BitsAI của mình, có thể chẩn đoán các vấn đề và đề xuất sửa lỗi mã cho các kỹ sư.

Xu hướng dài hạn vẫn hấp dẫn: khi các doanh nghiệp ngày càng chuyển đổi khối lượng công việc lên nền tảng đám mây và áp dụng các công cụ native đám mây, họ tạo ra lượng dữ liệu ngày càng lớn đòi hỏi các giải pháp quan sát tinh vi hơn. Sự mở rộng của thị trường mục tiêu này giữ cho quỹ đạo tăng trưởng của DataDog kéo dài vượt ra ngoài 2026.

Đúng vậy, với P/E dự phóng 69 và tỷ lệ giá trên doanh số 14, DataDog có mức định giá cao. Nhưng đối với một công ty có tốc độ tăng trưởng doanh thu 28% và các nghĩa vụ trong tương lai đang tăng tốc, mức định giá đó có thể sẽ trở nên khiêm tốn khi tâm lý thị trường đảo chiều. Việc giảm giá hiện tại mang lại cơ hội hấp dẫn để bắt đầu hoặc gia tăng vị thế trước khi bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Cơ Hội Trong Thời Gian

Cả hai cổ phiếu đều đã mang lại đau đớn trong ngắn hạn—giảm 73% và 30% tương ứng—nhưng sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững và các động lực tăng trưởng dài hạn thuận lợi. Khi thị trường không thể tránh khỏi chuyển hướng từ các khó khăn ngắn hạn sang khả năng kiếm lời trong nhiều năm, những tên tuổi này dường như sẵn sàng phục hồi trong năm 2026. Các nhà đầu tư tin tưởng vào sức mạnh của AI và hạ tầng tăng trưởng có thể thấy sự phân kỳ này là cơ hội để khai thác.