Perimeter Solutions tăng 111% khi Quỹ lớn điều chỉnh vị thế đáng kể

Trong bối cảnh thị trường bùng nổ chưa từng có, công ty hóa chất đặc biệt Perimeter Solutions (NYSE: PRM) đã thu hút sự chú ý đáng kể từ các tổ chức lớn, mặc dù các động thái gần đây của quỹ thể hiện một chiến lược đầu tư tinh vi hơn là mất hoàn toàn sự hứng thú.

Sự Cân Bằng Chiến Lược

Theo các hồ sơ SEC ngày 14 tháng 11, East Coast Asset Management—một quỹ đầu tư có trụ sở tại Massachusetts—đã giảm khoảng 497.847 cổ phiếu của Perimeter Solutions trong quý III, tương đương khoảng 6,40 triệu đô la Mỹ về giá trị giảm. Mặc dù đã cắt giảm, vị trí còn lại của quỹ cho thấy một câu chuyện hấp dẫn: gần 1,6 triệu cổ phiếu trị giá 35,24 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9.

Điều đặc biệt đáng chú ý là Perimeter Solutions vẫn là khoản nắm giữ lớn thứ hai của quỹ, chiếm 11,04% tổng tài sản báo cáo 13F của quỹ. Việc giảm này chỉ chiếm 2,96% tổng số tài sản cổ phiếu Mỹ của quỹ, trị giá 319,18 triệu đô la, trong tổng số 68 vị trí. Đây không phải là chiến lược thoái lui—đây là sự điều chỉnh danh mục trong bối cảnh cổ phiếu tăng giá mạnh mẽ.

Hiệu Suất Thị Trường và Định Giá

Các con số nói lên tất cả. Với giá 28,08 đô la mỗi cổ phiếu, Perimeter Solutions đã mang lại lợi nhuận 111% trong vòng mười hai tháng qua, vượt xa mức tăng khiêm tốn 15% của S&P 500. Công ty hiện có vốn hóa thị trường 4,15 tỷ đô la.

Nhưng bên dưới sự tăng giá của cổ phiếu là thực chất hoạt động. Perimeter Solutions báo cáo doanh thu 12 tháng cuối cùng là 636,34 triệu đô la và lợi nhuận ròng 78,03 triệu đô la, thể hiện khả năng sinh lời thực sự trong một ngành cạnh tranh khốc liệt.

Các Nguyên Tắc Cơ Bản Về Kinh Doanh Vẫn Ổn Định

Nhà sản xuất hóa chất đặc biệt cung cấp các chất chống cháy, foam chữa cháy và phụ gia bôi trơn qua các thương hiệu nổi tiếng như PHOS-CHEK, FIRE-TROL và SOLBERG. Các nguồn doanh thu đa dạng của họ bao gồm các phân khúc An Toàn Cháy Nổ và Phụ Gia Dầu Mỏ, phục vụ các cơ quan liên bang, chính quyền bang và khách hàng thương mại tại Hoa Kỳ, Đức và các thị trường quốc tế.

Điều ấn tượng nhất là kết quả quý III cho thấy đà hoạt động tích cực: doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ lên 315,4 triệu đô la, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 9% lên 186,3 triệu đô la. Phân khúc An Toàn Cháy Nổ đặc biệt ấn tượng với mức tăng EBITDA 13%. Tính đến thời điểm hiện tại, EBITDA điều chỉnh cả năm tăng 20%, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh trong quý đạt 0,82 đô la, tăng từ 0,75 đô la của năm trước.

Thông Điệp Thật Sự Từ Động Thái Quỹ Này

Việc giảm cổ phiếu nên được hiểu theo góc nhìn quản lý rủi ro có kỷ luật. Sau khi cổ phiếu tăng giá mạnh như vậy, việc cắt giảm một phần trong khi vẫn duy trì vị thế lớn thể hiện sự kỷ luật tinh vi trong danh mục đầu tư. East Coast Asset Management không từ bỏ niềm tin—họ chỉ chốt lời trong khi vẫn giữ được sự tiếp xúc đáng kể với luận điểm kinh doanh cơ bản.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn theo dõi tên này, bài học rõ ràng: ngay cả các quản lý quỹ có kinh nghiệm cũng thỉnh thoảng chốt lời sau các đợt tăng giá vượt trội. Đó không phải là do do dự. Đó là đầu tư trưởng thành.