Ba ba tập đoàn công nghệ trị giá ba nghìn tỷ đô la chiếm lĩnh cược AI của tỷ phú Laffont: Những gì Phố Wall dự đoán trong năm 2026

Quản lý Quỹ Hedge và Đánh cược có tính toán về Trí tuệ Nhân tạo

Philippe Laffont của Coatue Management đã xây dựng một hồ sơ ấn tượng, mang lại lợi nhuận vượt xa S&P 500 94 điểm phần trăm trong ba năm qua. Luận đề đầu tư của ông cung cấp cái nhìn quý giá về nơi dòng tiền thông minh đang chảy vào. Tính đến quý 3, khoảng 18% danh mục của ông tập trung vào ba cổ phiếu trí tuệ nhân tạo siêu lớn—mỗi cổ phiếu có định giá thị trường vượt quá $1 nghìn tỷ.

Phân tích chi tiết cho thấy: Meta Platforms chiếm 7,3% danh mục của ông, Microsoft chiếm 5,9%, và Amazon chiếm 4,7%. Các nhà chiến lược thị trường trên Phố Wall lạc quan về cả ba, dự báo lợi nhuận đáng kể trong suốt năm 2026.

Đế chế xã hội của Meta mở rộng sang Wearables và Trí tuệ

Meta kiểm soát hai lĩnh vực kinh doanh mạnh mẽ: hạ tầng quảng cáo kỹ thuật số và công nghệ kính thông minh mới nổi. Việc sở hữu ba trong bốn nền tảng mạng xã hội được truy cập nhiều nhất thế giới mang lại một rào cản cạnh tranh vô song trong việc thu thập dữ liệu người dùng và nhắm mục tiêu quảng cáo—làm cho Meta trở thành một trong hai ông lớn trong ngành công nghệ quảng cáo toàn cầu.

Ngoài các mạng xã hội, Meta đang có bước tiến đáng kể trong lĩnh vực máy tính đeo được. Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg đã cho biết kính sẽ trở thành “thiết bị tính toán chính” của chúng ta trong tương lai. Để hỗ trợ tầm nhìn này, công ty đang triển khai các chip AI tùy chỉnh và các mô hình ngôn ngữ lớn độc quyền để nâng cao các chỉ số tương tác và tỷ lệ chuyển đổi quảng cáo. Thêm vào đó, Meta đang xây dựng một hệ thống “siêu trí tuệ” đặc biệt dành riêng cho tích hợp kính.

Tâm lý thị trường phản ánh sự tự tin này. Với dự báo lợi nhuận tăng trưởng 17% hàng năm trong ba năm tới, mức nhân lợi nhuận hiện tại là 29x dường như hợp lý. Trong số 71 nhà phân tích trên Phố Wall, mục tiêu giá trung bình là $842 mỗi cổ phiếu—gợi ý tiềm năng tăng 28% từ mức $658 hiện tại.

Microsoft thúc đẩy AI trong doanh nghiệp và đám mây

Microsoft giữ vị trí chi phối trong phần mềm doanh nghiệp và hạ tầng đám mây. Công ty dẫn đầu thị trường phần mềm doanh nghiệp toàn cầu và vận hành Azure, nền tảng đám mây lớn thứ hai thế giới.

Điểm đặc biệt của Microsoft là tốc độ thương mại hóa AI. Giám đốc điều hành Satya Nadella cho biết Microsoft 365 Copilot—trợ lý năng suất AI sinh tạo của công ty—đang thu hút nhanh hơn bất kỳ sản phẩm ra mắt nào trước đó. Bộ suite Copilot mở rộng đã có 150 triệu người dùng hoạt động hàng tháng tính đến quý 3, tăng từ 100 triệu trong quý 2, cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng.

Về hạ tầng, Azure đã chiếm thêm khoảng 3 điểm phần trăm thị phần đám mây kể từ khi mở rộng AI, ngay cả khi phải đối mặt với hạn chế về năng lực trung tâm dữ liệu. Ban quản lý cam kết mở rộng gấp đôi quy mô trung tâm dữ liệu của Azure trong vòng hai năm—một kế hoạch mở rộng tham vọng hơn so với các đối thủ cạnh tranh.

Dự báo tăng trưởng lợi nhuận 14% hàng năm trong ba năm hỗ trợ mức định giá 35x lợi nhuận, mặc dù một số người cho rằng mức này hơi quá mức. Sáu mươi hai nhà phân tích đưa ra mục tiêu trung bình là $631 mỗi cổ phiếu, dự báo tiềm năng tăng 30% từ mức giá $485 hiện tại.

Amazon tận dụng AI trong bán lẻ, quảng cáo và hạ tầng

Amazon có lợi thế cạnh tranh trong thương mại điện tử, quảng cáo truyền thông bán lẻ và dịch vụ đám mây. Công ty vận hành thị trường trực tuyến lớn nhất Bắc Mỹ và Tây Âu, đồng thời dẫn đầu trong phân khúc quảng cáo truyền thông bán lẻ đang phát triển nhanh trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số.

Chiến lược AI của Amazon trong bán lẻ đang mang lại kết quả rõ ràng. Trợ lý mua sắm đối thoại của công ty, Rufus, dự kiến sẽ tạo ra $10 tỷ đô la doanh thu trong năm 2025. Người mua hàng tương tác với chatbot có tỷ lệ chuyển đổi cao hơn 60%. Ngoài các công cụ hướng tới khách hàng, Amazon đã triển khai AI sinh tạo để tối ưu hóa quản lý tồn kho, nâng cao năng suất kho robot và tối ưu hóa vận chuyển cuối cùng.

Amazon Web Services tiếp tục mở rộng khả năng AI quy mô lớn. Các cải tiến gần đây đối với Bedrock AgentCore cho phép các nhà phát triển xây dựng và triển khai các agent AI sinh tạo hiệu quả hơn. AWS cũng đã giới thiệu các agent chuyên biệt cho phát triển mã, vá lỗ hổng bảo mật và chẩn đoán hiệu suất hệ thống, đồng thời mở rộng danh mục các mô hình đã huấn luyện sẵn.

Với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 18% hàng năm trong ba năm tới, mức định giá 32x lợi nhuận có vẻ hợp lý. Ba mươi bảy nhà phân tích đồng thuận mục tiêu trung bình là $300 mỗi cổ phiếu—tăng 32% so với mức $228 hiện tại.

Sự hội tụ của Cơ hội Thị trường và Rủi ro Thực thi

Ba công ty mà Laffont ưa thích đại diện cho các góc nhìn khác nhau về thương mại hóa AI: Meta đang định hình lại quảng cáo và xây dựng nền tảng tính toán tiếp theo, Microsoft tích hợp AI vào năng suất làm việc và hạ tầng đám mây, còn Amazon đang kiếm tiền từ trí tuệ trong thương mại và dịch vụ đám mây. Sự lạc quan chung của Phố Wall về cả ba cho thấy thị trường tin rằng rủi ro thực thi là có thể quản lý và quy mô TAM là thực chất.