Energy Fuels vượt mục tiêu sản xuất 2025, định vị cho sự tăng trưởng bền vững trên thị trường uranium

Energy Fuels Inc. (UUUU), nhà sản xuất uranium lớn nhất nước Mỹ, đã thể hiện hiệu suất hoạt động xuất sắc trong năm 2025, vượt xa kỳ vọng sản xuất đồng thời củng cố vị thế trên thị trường cung cấp uranium nội địa. Khả năng liên tục vượt mục tiêu của công ty nhấn mạnh lợi thế cạnh tranh và định vị thuận lợi để thu lợi lâu dài khi nhu cầu uranium nội địa của Mỹ tăng tốc.

Sản lượng năm 2025 mang lại kết quả ấn tượng

Energy Fuels tiết lộ rằng trong năm 2025, công ty đã khai thác hơn 1,6 triệu pound uranium từ các hoạt động khai thác tại Pinyon Plain, La Sal và Pandora, vượt mức giới hạn trên của phạm vi hướng dẫn đã công bố trước đó là 0,875-1,435 triệu pound thêm 11%. Thành tích hoạt động này phản ánh hiệu quả khai thác được nâng cao và khả năng tối ưu hóa sản lượng liên tục của ban quản lý.

Khả năng xử lý cũng duy trì ở mức cao trong suốt năm. Nhà máy White Mesa tại Utah đã xử lý hơn 1 triệu pound sản phẩm uranium hoàn chỉnh, cung cấp nguồn cung ổn định cho các nghĩa vụ thương mại của công ty. Các hoạt động khai thác hiện tại đang đạt tốc độ khoảng 2 triệu pound uranium có thể thu hồi hàng năm, khai thác từ quặng tại Main Zone của Pinyon Plain và La Sal Complex, với ban quản lý tự tin rằng tốc độ sản xuất này sẽ duy trì ít nhất đến năm 2026.

Nhìn về phía trước năm 2026, Energy Fuels dự định mở rộng hoạt động khoan thăm dò trong Juniper Zone của Pinyon Plain, nhằm hiểu rõ hơn về hình dạng của mỏ quặng và có thể mở khóa thêm nguồn tài nguyên khai thác. Chương trình thăm dò này thể hiện niềm tin của ban quản lý vào tiềm năng dài hạn của các tài sản hiện tại.

Đà bán hàng hàng quý và động thái giá

Kết quả thương mại của Energy Fuels đang tăng tốc trong quý IV, với dự kiến bán khoảng 360.000 pound uranium, tăng 50% so với quý trước. Với giá trung bình thực hiện khoảng 74,93 USD mỗi pound, công ty dự kiến doanh thu uranium gộp đạt $27 triệu USD trong quý.

Cần lưu ý rằng Energy Fuels đã đạt giá thị trường giao ngay cao hơn trước đó, đã bán 50.000 pound với giá 80,00 USD mỗi pound trong quý IV năm 2024, minh chứng cho sự biến động giá trong các giao dịch uranium giao ngay.

Hợp đồng cung cấp dài hạn mang lại khả năng dự báo doanh thu

Để củng cố độ bền vững doanh thu, Energy Fuels đã ký hai hợp đồng cung cấp uranium mới với các nhà utilities hạt nhân của Mỹ, bao gồm các giao hàng từ 2027 đến 2032. Những hợp đồng này nâng cao khả năng dự báo trong tương lai của công ty và dự kiến sẽ hỗ trợ khoảng 780.000-880.000 pound bán hàng trong các thỏa thuận dài hạn trong năm 2026. Ngoài các cam kết hợp đồng, Energy Fuels còn dự định theo đuổi các cơ hội bán hàng giao ngay dựa trên giá cả và khả năng sản xuất hiện tại.

Dự án mở rộng mang lại khả năng tăng trưởng nhiều năm

Ngoài cơ sở hoạt động hiện tại, Energy Fuels đang quản lý một danh mục dự án phát triển đầy tham vọng. Mỏ Whirlwind và Nichols Ranch trong dự án phục hồi tại chỗ (ISR) đều có khả năng bắt đầu sản xuất thương mại trong vòng mười hai tháng sau khi được phê duyệt phát triển, có thể đẩy sản lượng hàng năm vượt quá 2 triệu pound vào năm 2026.

Các dự án phát triển tiên tiến hơn của công ty còn có Roca Honda và Bullfrog tại Utah, cùng với Sheep Mountain, đều có tiềm năng mở rộng công suất sản xuất của Energy Fuels lên trên 5 triệu pound uranium mỗi năm khi các dự án này trưởng thành. Một bước nhảy sản xuất như vậy sẽ định hình lại quy mô và vị thế thị trường của công ty một cách rõ rệt.

Hiệu suất cổ phiếu vượt trội so với ngành, dù định giá vẫn cao

Cổ phiếu UUUU đã tăng 184,1% trong năm 2025, vượt xa mức tăng 38,3% của ngành uranium/nuclear rộng lớn hơn. Các đối thủ cạnh tranh như Cameco Corp. (CCJ) và Ur-Energy Inc. (URG) đã ghi nhận lợi nhuận khiêm tốn hơn lần lượt là 25% và 31,4%, cho thấy đà tăng giá cổ phiếu của Energy Fuels.

Sự vượt trội này đã dẫn đến mức định giá cao hơn so với các công ty cùng ngành. Energy Fuels giao dịch với hệ số giá/doanh thu dự phóng 12 tháng là 40,11X so với trung bình ngành là 4,10X. Cameco giao dịch với hệ số thấp hơn là 16,34X, trong khi Ur-Energy là 6,02X, cho thấy thị trường đang định giá kỳ vọng mở rộng lợi nhuận đáng kể cho Energy Fuels.

Triển vọng lợi nhuận và xếp hạng đầu tư

Các dự báo đồng thuận cho thấy Energy Fuels dự kiến lỗ ròng 35 cent mỗi cổ phiếu trong năm 2025, với ước tính lợi nhuận năm 2026 là lỗ 6 cent mỗi cổ phiếu. Những dự báo lỗ ngắn hạn này phản ánh chi tiêu lớn cho thăm dò và phát triển nhằm mở khóa năng lực sản xuất trong tương lai.

Ngược lại, ước tính lợi nhuận đồng thuận của Cameco cho năm 2025 là 96 cent mỗi cổ phiếu, tăng trưởng 96% so với cùng kỳ, và lợi nhuận dự kiến năm 2026 là 1,49 USD, tăng thêm 55%. Các ước tính đồng thuận của Ur-Energy dự báo lỗ 19 cent và 3 cent mỗi cổ phiếu cho năm 2025 và 2026, nằm giữa Energy Fuels và Cameco về khả năng sinh lời ngắn hạn.

Hiện tại, Energy Fuels có xếp hạng Zacks Rank #4 (Bán), phản ánh sự hoài nghi của các nhà phân tích về định giá ngắn hạn mặc dù có đà vận hành tích cực.

Kết luận

Thành tích sản xuất năm 2025 của Energy Fuels, cùng với các hợp đồng cung cấp dài hạn mới ký kết và danh mục dự án phát triển rộng lớn, nhấn mạnh sự chuyển đổi của công ty từ nhà sản xuất thuần túy sang nhà cung cấp chiến lược cho một cuộc cách mạng năng lượng dựa trên uranium. Trong khi các hệ số định giá hiện tại phản ánh kỳ vọng lợi nhuận lớn, thì việc thực thi hoạt động và các yếu tố thúc đẩy dự án trong những năm tới sẽ quyết định khả năng còn lại của đà tăng cho các nhà đầu tư cổ phiếu.