Nhìn những bức ảnh chụp lợi nhuận chứng khoán Mỹ trên mạng xã hội trôi qua từng cái một, rồi cúi xuống nhìn Bitcoin vẫn đứng yên ở mức 8.9 vạn, cảm giác đối lập này thực sự khiến người ta khó chịu. Nasdaq liên tục lập đỉnh mới, trong khi thị trường tiền mã hóa lại rơi vào bế tắc, sao lại thành ra tình cảnh như vậy?

Nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đã bắt đầu không thể ngồi yên nữa. 「Chứng khoán Mỹ đã tăng như vậy, thị trường crypto chắc chắn sẽ theo đà tăng」— ý nghĩ này cứ quanh quẩn trong đầu, ngón tay cũng đã sẵn sàng muốn bắt đáy. Nhưng có một vấn đề đáng suy nghĩ: Đây có thực sự là bước đệm trước thị trường bò, hay còn có ẩn ý khác?

Trong nhiều năm lăn lộn trong giới crypto, tôi phải thành thật nói—đây không phải là giai đoạn tích luỹ. Những gì bạn thấy chỉ là một «chiêu trò» được thiết kế tinh vi, đám Wall Street đã chuẩn bị sẵn từ lâu rồi.

Trước tiên, hãy phân tích hai hiện tượng chính. Thứ nhất, logic liên kết của thị trường đã hoàn toàn đảo ngược. Trước đây, thị trường crypto kéo theo cổ phiếu công nghệ, giờ thì sao? Tình hình hoàn toàn ngược lại. Khi Bitcoin giảm, các tổ chức buộc phải bán tháo cổ phiếu Mỹ để bổ sung ký quỹ, tạo thành vòng luẩn quẩn «giảm giá crypto → giảm giá cổ phiếu Mỹ → hoảng loạn thị trường gia tăng». Nhớ đợt tháng 10 không? Bitcoin từ 12.2 vạn lao thẳng xuống 10.5 vạn, hơn 190 tỷ đòn bẩy bị thanh lý ngay lập tức, thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường bị rút sạch. Quá trình giảm đòn bẩy này mới chỉ đi được nửa chặng đường, muốn bật lên dễ như trở bàn tay sao?

Thứ hai, Wall Street đã chơi trò «chiêu thức cao cấp». Đừng nghĩ họ coi thường thị trường crypto, họ chỉ tìm một tư thế thoải mái hơn thôi. Thay vì trực tiếp đầu tư vào coin, họ mua cổ phiếu của các «công ty dự trữ Bitcoin» như MSTR— vừa có tiếp xúc với tài sản mã hoá, vừa có thể tận dụng tính thanh khoản của thị trường tài chính truyền thống. Hiện tại, dòng tiền liên tục đổ vào Nasdaq, họ chỉ cần ngồi đó là đã kiếm được tiền, còn nhà đầu tư nhỏ lẻ thì phải lo lắng từng ngày. Khoảng cách cứ thế mở rộng.