Làn sóng sáng sớm của thị trường khá thú vị - sau khi Fed giảm 16 tỷ, Bitcoin lần đầu tiên tăng lên, nhưng đã trở lại hình dạng ban đầu trong vòng chưa đầy ba giờ. Đây là một gói cứu trợ hay một thử thách? Nói thẳng ra, đó là ném đá và hỏi đường.

Có một câu nói rất sinh động từ một nghiên cứu của một tổ chức tài chính hàng đầu: Bitcoin giống như một con chim hoàng yến của tính thanh khoản toàn cầu. Con chim luôn hót líu lo trước chính sách, và lang thang lo lắng ở đó vào lúc này thường cho thấy một cơn bão lớn hơn sắp đến.

**Tại sao Bitcoin là "chim hoàng yến"? Chỉ cần nhìn vào lịch sử**

Vào năm 2025, các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng 316 lần và Bitcoin sẽ tăng vọt để đáp trả - đây là phản ứng đầu tiên. Nhưng khi thanh khoản thực sự bắt đầu thắt chặt (chẳng hạn như làn sóng cổ phiếu công nghệ của Mỹ giảm mạnh vào tháng 11), nó đã dẫn đầu trong việc lao dốc. Trước đợt bơm 16 tỷ này, Bitcoin đã phục hồi 13% từ mức thấp 80.000 đô la, đây là nhịp điệu "vội vàng" điển hình của Fed. Đánh giá của tôi là Bitcoin không phải là một loại tiền tệ, mà là một nhiệt kế của thanh khoản toàn cầu.

**Ba điều cần theo dõi vào năm 2026**

Đầu tiên là việc tăng lãi suất của Nhật Bản. Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% trong tuần này, điều này khá có thể xảy ra. Nếu nó thực sự được thêm vào, giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ bị đóng, điều này có thể làm cạn kiệt một làn sóng thanh khoản lớn trên toàn thế giới. Việc thanh lý một ngày (600 triệu USD) vào tháng 12 năm ngoái có thể được lặp lại.

Việc chuyển đổi tuân thủ của DeFi cũng đáng chú ý. Cục Dự trữ Liên bang đang thúc đẩy một hệ thống "tài khoản chính được sắp xếp hợp lý" cho phép các tổ chức tiền điện tử kết nối trực tiếp với hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương. Điều này có nghĩa là nếu các giao thức DeFi muốn tồn tại, chúng phải được nhúng vào các giao diện quy định và công nghệ bằng chứng không kiến thức sẽ là chìa khóa để cân bằng giữa tuân thủ và quyền riêng tư.

Cuối cùng là hiệu ứng liên kết giữa bong bóng AI và tiền điện tử. Khi các cổ phiếu AI như Intel và Broadcom giảm, Bitcoin thường di chuyển. Mối tương quan này nên được theo dõi.