Tại sao thị trường lại biến động mạnh khi ngày Four Witch đến? Các cạm bẫy giao dịch nhà đầu tư cần biết

Mỗi quý đều có khoảng bốn ngày, các nhà đầu tư sẽ nghe điện thoại không ngừng—đó chính là Ngày bốn phù thủy. Nhiều người nhìn vào biểu đồ K-line nhấp nháy trên màn hình, không hiểu tại sao giá lại đặc biệt điên cuồng trong những ngày này?

Ba hiện tượng thị trường đằng sau Ngày bốn phù thủy

Vào ngày bốn phù thủy, thị trường sẽ xuất hiện một đặc điểm khó bỏ qua:

Mức độ giao dịch bùng nổ. Khối lượng giao dịch sẽ vượt xa mức bình thường, thanh khoản dồi dào đến mức không giống ngày thường. Chỉ số sợ hãi tăng vọt, tỷ lệ chuyển nhượng tăng mạnh, cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn tổ chức đều tranh giành cổ phần. Giá cả và cơ bản không liên quan. Giá cổ phiếu hoặc chỉ số thường không phản ánh giá trị thực, hoàn toàn là kết quả của tâm lý thị trường và cuộc chơi vốn.

Ba hiện tượng này kết hợp lại chính là đặc điểm nổi bật nhất của Ngày bốn phù thủy.

Ngày bốn phù thủy là gì? Tại sao gọi tên như vậy

Ngày bốn phù thủy là ngày thanh toán của bốn loại sản phẩm tài chính phái sinh lớn nhất của Mỹ, bao gồm hợp đồng tương lai cổ phiếu, quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số, quyền chọn chỉ số.

Hãy tưởng tượng, giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay thường có sự khác biệt, nhưng khi đến gần ngày đáo hạn, chênh lệch này sẽ dần thu hẹp. Đến ngày thanh toán, giá hợp đồng tương lai phải trùng khớp với giá giao ngay. Quá trình này bị ép phải cân bằng, giống như có một lực vô hình kéo giá theo hướng nhất định. Lực lượng này không liên quan đến cơ bản của thị trường, nhưng có thể gây ra biến động giá lớn, nên người ta gọi là “sức mạnh của phù thủy”, và ngày này cũng mang tên Ngày bốn phù thủy (Quadruple witching day).

Tại sao gọi là “bốn”? Bởi vì một năm đúng là có bốn lần. Các sản phẩm phái sinh này của Mỹ được thanh toán theo quý, vào thứ Sáu tuần thứ ba của tháng 3, 6, 9, 12, tổng cộng là bốn lần mỗi năm.

Các ngày bốn phù thủy của năm 2024

Q1　Ngày 15 tháng 3 (thứ Sáu)
Q2　Ngày 21 tháng 6 (thứ Sáu)
Q3　Ngày 20 tháng 9 (thứ Sáu)
Q4　Ngày 20 tháng 12 (thứ Sáu)

Bốn ngày này nhất định phải đánh dấu vào lịch, đặc biệt nếu bạn sử dụng đòn bẩy, cần cẩn thận trong thao tác, tránh bị biến động lớn khiến vị thế bị đóng băng.

Làm thế nào để thao túng giá trong Ngày bốn phù thủy: Chiến lược kiếm lợi của nhà cái

Giao dịch sản phẩm phái sinh bản chất là giao dịch “giá trong tương lai”. Trong kỳ vọng tăng, giá hợp đồng tương lai sẽ cao hơn giá giao ngay; trong kỳ vọng giảm, ngược lại. Nhưng gần đến ngày thanh toán, chênh lệch này phải về 0.

Giá thanh toán thường lấy giá trung bình của giao ngay trong giờ cuối cùng của ngày bốn phù thủy, còn gọi là giờ bốn phù thủy (Quadruple witching hour), là chiến trường quyết định thắng thua.

Nhà cái (thường là bên bán hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn) sẽ thể hiện khả năng “kiểm soát” của mình trong ngày này. Họ sẽ bỏ ra một lượng lớn vốn để đẩy giá theo hướng có lợi nhất cho mình—kéo giá xuống quá mức hoặc đẩy giá lên quá mức, đảm bảo lợi nhuận khi kết thúc ngày.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ phát hiện ra quy luật này, bắt đầu “ăn theo nhà cái”, dẫn đến khối lượng giao dịch trong ngày bốn phù thủy gần như lớn nhất trong năm.

Các quy luật được tiết lộ qua dữ liệu lịch sử: Sau khi tăng mạnh, chắc chắn sẽ giảm

Dữ liệu thống kê rất thú vị. Từ năm 1994 trở đi, trong bối cảnh thị trường Mỹ dài hạn tăng trưởng, nhà cái thường ép giá giao ngay trong ngày bốn phù thủy tăng mạnh. Nhưng những cổ phiếu bị đẩy lên cao này có một hậu quả đáng sợ: 88% sẽ giảm trong vòng một tuần sau đó, trung bình S&P 500 giảm 1.2%.

Tại sao lại như vậy? Bởi vì giá do nhà cái kéo lên thường vượt quá nhu cầu thực của thị trường. Một khi ngày thanh toán qua đi, không có lực mua mới tiếp tục, nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu chốt lời, giá tự nhiên sẽ giảm trở lại.

Tất nhiên cũng có ngoại lệ. Nếu năm đó toàn thị trường là giảm, ngày bốn phù thủy có thể là ngày giảm; hoặc nếu quá nhiều người short, khiến nhà cái bị ép chết, cũng có thể xảy ra.

Ảnh hưởng của Ngày bốn phù thủy đối với các phong cách đầu tư khác nhau

Nhà đầu tư dài hạn không cần quá lo lắng. Giá cổ phiếu về lâu dài vẫn sẽ trở lại với cơ bản, biến động trong ngày bốn phù thủy chỉ là nhiễu ngắn hạn.

Nhà giao dịch ngắn hạn cần cẩn thận. Trong vòng một tuần trước và sau ngày bốn phù thủy, giá biến động cực kỳ dữ dội, hoàn toàn do yếu tố cổ phần chi phối. Đây là cơ hội cho các nhà giao dịch dựa trên kỹ thuật, nhưng cũng là cái bẫy—nếu đoán sai hướng và cố gắng ép mua bán, có thể mất sạch vốn.

Khuyến nghị: Mua vào cổ phiếu bị giảm quá mức hoặc bán khống cổ phiếu tăng quá cao, nhưng nhớ rằng đây hoàn toàn là trò chơi dựa trên cổ phần ngắn hạn, không liên quan đến cơ bản doanh nghiệp. Tuyệt đối không vi phạm quy tắc, chỉ có thể kiếm tiền lâu dài qua chiến lược đúng đắn.

Nhắc nhở các nhà đầu tư tham gia sản phẩm phái sinh cần chuyển vị thế trước

Nếu bạn đang tham gia thị trường qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, nên chuyển vị thế trước ngày bốn phù thủy, đừng đợi đến tuần đó. Có ba lý do:

Thanh khoản sẽ giảm mạnh, chi phí trượt giá tăng; chi phí giao dịch sẽ tăng; rủi ro bị ép đóng vị thế gần đến hạn sẽ tăng cao.

Tham khảo chiến lược đầu tư trong ngày bốn phù thủy năm 2024

Đánh giá môi trường hiện tại: Thị trường Mỹ vẫn đang trong làn sóng tăng trưởng AI, dự đoán ngày bốn phù thủy năm 2024 vẫn sẽ duy trì xu hướng tăng nóng—chỉ cần thị trường chính không có biến đổi lớn.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao hướng đi của thị trường, dựa trên các dự đoán tăng giảm để linh hoạt phân bổ trước và sau ngày bốn phù thủy. Nhưng nhớ một quy tắc bất di bất dịch: Đây là trò chơi cổ phần, không phải đầu tư giá trị, cắt lỗ chặt chẽ, mua bán nhanh là chiến lược tối ưu.