Cách 2025 định hình lại thị trường tiền điện tử và đặt nền móng cho 2026

Nguồn: CryptoTale Tiêu đề gốc: How 2025 Reshaped Crypto Markets and Set the Stage for 2026? Liên kết gốc: https://cryptotale.org/how-2025-reshaped-crypto-markets-and-set-the-stage-for-2026/

Quy định Thị trường Crypto năm 2025

Các cơ quan quản lý thắt chặt khung pháp lý vào năm 2025, và các công ty lớn đã viết lại sách chơi về tuân thủ. Tại Hoa Kỳ, các nhà lập pháp đã thông qua Đạo luật GENIUS về stablecoin thanh toán. Nhà Trắng đã ký luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, và nó đặt ra các quy tắc dự trữ và giám sát.

Châu Âu cũng đã chuyển từ lập kế hoạch sang thực thi, và các công ty đã theo đuổi phê duyệt theo MiCA. Một nền tảng tuân thủ lớn cho biết đã nhận được giấy phép MiCA từ CSSF của Luxembourg vào tháng 6 năm 2025. Một sàn giao dịch lớn khác cho biết đã nhận được giấy phép MiCA qua Malta và dự định passporting trên toàn EEA.

Các quy tắc thuế và báo cáo cũng đã tăng tốc, và chúng đã nâng cao chi phí tuân thủ. IRS đã công bố các quy tắc báo cáo cuối cùng cho các nhà môi giới về bán tài sản kỹ thuật số và đặt ngày báo cáo Mẫu 1099-DA. Nó cũng đã hoãn việc báo cáo cơ sở chi phí đến các ngày bắt đầu muộn hơn.

Ngoài Hoa Kỳ, các cơ quan cũng tập trung vào chia sẻ dữ liệu và báo cáo người dùng. OECD đã công bố Khung Báo cáo Tài sản Crypto cho báo cáo thuế xuyên biên giới. Liên minh châu Âu đã thông qua DAC8 để mở rộng trao đổi dữ liệu thuế đối với tài sản crypto.

Các chuyển động của Bitcoin và Ether

Bitcoin vẫn là tài sản tiêu đề trong năm 2025, nhưng các yếu tố thúc đẩy đã chuyển hướng sang dữ liệu vĩ mô và thanh khoản. CoinShares theo dõi dòng vốn vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đạt kỷ lục hàng tuần là 5,95 tỷ USD vào đầu tháng 10 năm 2025. Trong tuần đó, Bitcoin đã đạt mức giá kỷ lục mới trên 126.000 USD.

Các nhà phân tích cũng theo dõi xem dòng vốn quỹ có thay đổi chu kỳ hay không. Các nhà lãnh đạo ngành đã viết rằng, “Bitcoin sẽ phá vỡ chu kỳ bốn năm và thiết lập mức cao mới mọi thời đại,” trong dự báo năm 2026 của họ. Họ liên kết quan điểm đó với việc tiếp cận rộng hơn và khung thời gian dài hơn.

Các giám đốc điều hành cũng đã định hình Bitcoin như một giao dịch vĩ mô liên quan đến lãi suất và thanh khoản, nhấn mạnh các mục tiêu giá đo lường được thay vì dự đoán cực đoan.

Ether cũng vẫn trung tâm vì nó là nền tảng cho phần lớn hoạt động DeFi và stablecoin. Các nhà đầu tư sử dụng các wrapper có quy định để tiếp xúc, và họ theo dõi các kế hoạch mở rộng mạng lưới. Khi các rollup giảm phí, nhiều người dùng đã chuyển hoạt động sang các mạng Layer-2.

Cơ sở hạ tầng Stablecoin

Stablecoin đã mở rộng trong suốt năm 2025 về giá trị, sử dụng, chấp nhận và các quy định điều chỉnh sự phát triển của chúng khi chúng ngày càng trở nên quan trọng như các phương án thay thế cho tài chính truyền thống.

Dữ liệu cho thấy stablecoin đạt đỉnh gần $308 tỷ USD vào đầu tháng 1 năm 2026, sau sự tăng trưởng trong năm 2025. Quỹ này hỗ trợ giao dịch spot, ký quỹ phái sinh và cho vay trên chuỗi.

Các nhà lập pháp và cơ quan quản lý cũng đã công nhận stablecoin như công nghệ thanh toán, không chỉ là công cụ giao dịch. Đạo luật GENIUS đã đặt ra các tiêu chuẩn cho các nhà phát hành stablecoin thanh toán, tài sản dự trữ và giám sát. Nó cũng đặt ra kỳ vọng về các công bố và mua lại.

Các cơ quan quản lý ngân hàng cũng đã vạch ra các lộ trình phát hành stablecoin trong hệ thống được bảo hiểm. FDIC đã đề xuất các thủ tục vào tháng 12 năm 2025 cho các ngân hàng phát hành stablecoin thanh toán qua các công ty con. Cục Dự trữ Liên bang cũng đã rút bỏ hướng dẫn trước đó đã tạo ra các rào cản bổ sung cho công việc liên quan đến crypto của ngân hàng.

Lãi suất đã định hình phần thưởng stablecoin trong suốt năm 2025, và các sàn giao dịch đã điều chỉnh các sản phẩm kiếm lãi. Tuy nhiên, các nhà quản lý rủi ro vẫn tập trung đảm bảo các yêu cầu như dự trữ, thanh khoản và các sự kiện de-pegging.

Tài sản Token hóa và Tài sản Thế giới Thật

Việc token hóa đã tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, và nhiều công ty đã chuyển từ thử nghiệm sang các sản phẩm trực tiếp. Dữ liệu cho thấy các tài sản tokenized tập trung trên Ethereum khoảng 12,5 tỷ USD, với nhiều hơn trên các chuỗi khác. Phân phối này cho thấy một thị trường trên $19 tỷ USD trên các chuỗi được theo dõi.

Các nhà quản lý tài sản cũng đã mở rộng các quỹ tiền mặt tokenized và quỹ theo kiểu Kho bạc. BUIDL của BlackRock xếp hạng trong số các quỹ tokenized lớn nhất, khoảng 1,7 tỷ USD vào đầu tháng 1 năm 2026. Các quỹ như vậy đã mang lại lợi suất kiểu kho bạc dưới dạng tokenized.

Các sàn giao dịch cũng đã mở rộng quyền truy cập tokenized vào các thị trường truyền thống, đặc biệt ngoài Hoa Kỳ. Một số nền tảng cung cấp cổ phiếu Mỹ tokenized với truy cập 24/7. Mô hình này nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch liên tục trong một ứng dụng.

Các quy tắc vẫn còn quan trọng đối với cổ phiếu tokenized vì các nhà phát hành phải xác định quyền và công bố. Các công ty phải giải thích về quản lý tài sản, các hoạt động doanh nghiệp và quy trình mua lại. Do đó, các sàn giao dịch và giám sát sẽ tiếp tục hoàn thiện thiết kế sản phẩm trong năm 2026.

Các phát triển của Sàn Giao Dịch Crypto về Giấy phép, Hệ thống Địa phương và Các Công cụ Phái sinh An toàn hơn

Các sàn giao dịch lớn đã ưu tiên cấp phép như một đòn bẩy tăng trưởng trong năm 2025 khi các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng hơn nữa trong năm 2026. Các nền tảng lớn mô tả hoạt động có quy định trên khắp EU và các khu vực khác, và họ dự định mở rộng địa phương hóa sản phẩm. Các sàn cũng đã mở rộng phạm vi quy định, và họ xây dựng xung quanh quản lý tài sản và các cổng vào.

Cạnh tranh cũng đã lan rộng khắp Trung Đông, nơi các cơ quan quản lý đã xây dựng các quy tắc rõ ràng hơn. Các nền tảng lớn cho biết đã đảm bảo giấy phép SCA đầy đủ đầu tiên của UAE vào tháng 10 năm 2025. Các nền tảng lớn khác tiếp tục thêm các giấy phép và đăng ký trên nhiều khu vực pháp lý.

Chỉ có giấy phép không đủ để thu hút người dùng, vì vậy các công ty đã củng cố các liên kết thanh toán địa phương. Họ đã xây dựng các khoản gửi tiền fiat nhanh hơn và chuyển khoản ngân hàng bằng nhiều loại tiền tệ hơn. Họ cũng điều chỉnh menu sản phẩm phù hợp với quy tắc địa phương, bao gồm giới hạn đòn bẩy và quyền truy cập token.

Các phái sinh vẫn là trung tâm doanh thu của sàn giao dịch, nhưng các công ty phải đối mặt với áp lực cung cấp chúng theo các quy tắc chặt chẽ hơn. Một số nền tảng theo đuổi mô hình “trong nước” phù hợp với quy tắc thị trường địa phương. Trong năm 2026, các nhóm tuân thủ sẽ định hình các sản phẩm nào phù hợp với người dùng nào.

Giao dịch Trên Chuỗi

DeFi đã trưởng thành vào năm 2025, và người dùng coi đó là nhiều hơn một địa điểm nhỏ. Dữ liệu cho thấy khoảng $905 tỷ USD khối lượng perpetual trên chuỗi trong 30 ngày vào đầu tháng 1 năm 2026. Nó cũng cho thấy khoảng $16 tỷ USD lãi mở. Những con số này cho thấy các phái sinh lớn, luôn hoạt động.

Sự tăng trưởng này đến từ UX tốt hơn, thanh khoản sâu hơn, và các chuỗi cùng rollup nhanh hơn. Các nhà giao dịch cũng đã sử dụng stablecoin làm ký quỹ, vì vậy sự tăng trưởng stablecoin đã thúc đẩy sự tăng trưởng trên chuỗi. Đồng thời, các perpetual đã lan rộng trên nhiều hệ sinh thái hơn.

Ethereum vẫn là nền tảng thanh toán cho phần lớn hoạt động này, nhưng các rollup đã mang một tải trọng ngày càng lớn. Các nhóm kỹ thuật mô tả công việc nhằm mục tiêu tăng giới hạn gas mặc định của khối, hướng tới 60 triệu gas. Những thay đổi này nhằm giúp các rollup gửi nhiều dữ liệu hơn với chi phí thấp hơn.

Các công cụ chuỗi chéo đã được cải thiện, nhưng rủi ro cầu nối vẫn còn hoạt động. Các tấn công vẫn nhắm vào các điểm yếu, và người dùng vẫn gặp lỗi định tuyến. Do đó, các nhóm sẽ tiếp tục xây dựng các thiết kế cầu nối an toàn hơn và cảnh báo ví rõ ràng hơn trong năm 2026.

An ninh, Gian lận, và Kiểm soát Hoạt động trong năm 2025

An ninh đã buộc các công ty phải chi tiêu nhiều hơn cho các biện pháp kiểm soát trong năm 2025. Ước tính, trộm cắp crypto đạt 3,4 tỷ USD trong năm 2025. Các tác nhân liên kết với Bắc Triều Tiên đã trộm khoảng 2,02 tỷ USD trong tổng số đó.

Các tấn công cũng đã sử dụng kỹ thuật xã hội và truy cập nội bộ nhiều hơn, không chỉ lỗi phần mềm. Các công ty an ninh đã mô tả các trường hợp liên quan đến xâm nhập của nhân viên CNTT và giả mạo giám đốc điều hành. Những mô hình này đã thúc đẩy các sàn giao dịch và nhà quản lý tài sản củng cố kiểm tra tuyển dụng và kiểm soát truy cập.

Gian lận cũng đã gia tăng qua các kênh bán lẻ, bao gồm các lối đi tiền mặt-crypto. Các cơ quan cảnh báo rằng các kẻ lừa đảo sử dụng kiosks tiền ảo có thể đổi để thực hiện các khoản thanh toán lừa đảo và hoạt động bất hợp pháp khác. Họ mô tả các mô hình bao gồm cuộc gọi hỗ trợ giả mạo và mã QR giả.

Tuân thủ đã mở rộng ngoài KYC, vì các công ty giờ theo dõi các lệnh trừng phạt và hoạt động đáng ngờ một cách chặt chẽ hơn. Các ngân hàng và nhà môi giới cũng mong đợi các dấu vết kiểm toán đầy đủ hơn theo các quy tắc báo cáo mới. Trong năm 2026, các công ty sẽ cạnh tranh về độ tin cậy cũng như phí dịch vụ.

Chấp nhận, Vốn đầu tư, và Ra mắt sản phẩm dự kiến năm 2026

Việc chấp nhận đã tăng trưởng trong năm 2025, khi mở rộng cơ sở người dùng ngoài các nhà giao dịch. Nghiên cứu cho thấy chủ sở hữu crypto toàn cầu đã đạt 700 triệu vào tháng 4 năm 2025. Sự tăng trưởng này đã hỗ trợ nhu cầu nhiều hơn về ví, quản lý tài sản, và truy cập có quy định.

Vốn đầu tư mạo hiểm vẫn chọn lọc, nhưng vốn đã hỗ trợ các công cụ hạ tầng và tuân thủ. Hình thành vốn đã cải thiện trong năm 2025, nhưng các nhà đầu tư đã đưa ra các cược chọn lọc hơn. Đầu tư mạo hiểm crypto của Mỹ đã tăng lên khoảng 7,9 tỷ USD, tăng 44% so với năm 2024, mặc dù số lượng giao dịch giảm khoảng một phần ba.

Các nhà đầu tư tìm kiếm các nền tảng quản lý tài sản, token hóa, và các cổng thanh toán phục vụ các tổ chức. Họ cũng đã tài trợ các ứng dụng người dùng kết hợp các tính năng ngân hàng với thanh toán stablecoin.

Việc niêm yết token cũng đã thay đổi vì các công ty phải đối mặt với nhiều sự kiểm tra hơn về tính toàn vẹn thị trường. Các sàn đã xem xét kỹ hơn về thanh khoản, thiết kế token, và công bố. Do đó, thị trường đã chứng kiến ít hơn các chu kỳ hype đòn bẩy cao và nhiều hơn các sản phẩm ra mắt dựa trên sản phẩm.

Nhiều người dự đoán năm 2026 sẽ kiểm tra các mô hình nào có thể mở rộng dưới sự giám sát. Các nhà phát hành stablecoin phải chứng minh chất lượng dự trữ theo thời gian thực. Các nền tảng token hóa phải chứng minh khả năng thanh toán, quản lý tài sản, và quyền của nhà đầu tư trên quy mô lớn.

Những gì có thể mang lại sau khi năm 2025 đã đặt lại

Các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi các tín hiệu thanh khoản vì thanh khoản thường thúc đẩy bước đi tiếp theo. Dòng chảy ETF, vị thế hợp đồng tương lai, và cung cấp stablecoin có thể tiết lộ các thay đổi trong khẩu vị rủi ro. Ngoài ra, xu hướng dự trữ của các sàn và các chuyển khoản lớn có thể ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn.

Các nhà xây dựng sẽ tập trung vào các hệ thống hỗ trợ truy cập tuân thủ và thanh toán mượt mà. Các cổng fiat nhanh hơn, xác minh rõ ràng hơn, và các công cụ thanh toán tốt hơn có thể nâng cao hoạt động của người dùng. Trong khi đó, các nhóm token hóa sẽ theo dõi rõ ràng pháp lý, yêu cầu quản lý tài sản, và tiêu chuẩn niêm yết.

An ninh sẽ luôn là ưu tiên hàng đầu, vì các vụ hack và thất bại hoạt động có thể kích hoạt các biện pháp giảm thiểu rủi ro nhanh chóng. Các công ty sẽ đầu tư vào giám sát, kiểm toán, và phản ứng sự cố. Do đó, thị trường sẽ thưởng cho các nền tảng bảo vệ quỹ người dùng và truyền thông rõ ràng trong thời gian căng thẳng.

Các sàn giao dịch và ứng dụng DeFi cũng có khả năng cải thiện trải nghiệm người dùng. Các địa điểm tập trung có thể thêm nhiều hệ thống chuỗi chéo hơn, và các ứng dụng DeFi có thể bổ sung các kiểm soát tốt hơn. Khi các công ty áp dụng nhiều nâng cấp hơn, các nhà tham gia thị trường có khả năng sẽ được ưu đãi bởi các quy tắc rõ ràng, thanh khoản sâu, và các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ.