Đừng nghĩ rằng Bạc là giá rẻ: Tại sao kim loại bạc lại là vùng xám của thị trường đầu voi

Nhiều nhà đầu tư bỏ qua kim loại bạc (Silver) vì giá thấp hơn vàng. Tuy nhiên, điều này có thể là một hiểu lầm lớn trong hiện tại. Trong quá khứ, Silver đã phá vỡ nhiều mức đỉnh giá và các chuyên gia đầu tư toàn cầu bắt đầu nhận ra tiềm năng thực sự của nó.

Tại sao Silver không chỉ là kim loại bạc tự nhiên?

Lịch sử dài hơn 4.000 năm

Trước khi có thiết kế tiền tệ hoặc hệ thống tài chính kỹ thuật số, Silver đã đóng vai trò trung gian trao đổi giá trị từ thời cổ đại.

• Bằng chứng khảo cổ cho thấy Silver đã được sử dụng làm tiền tệ (dưới dạng vòng và thanh cân) từ cách đây 3000 năm trước Công nguyên.
• Vào thế kỷ 16, Tây Ban Nha đã khai thác bạc từ Mỹ Latin, trở thành đồng tiền đầu tiên trên thế giới được chấp nhận xuyên lục địa.
• Mỹ đã ủng hộ Silver như tiền hợp pháp để giao dịch cho đến năm 1857.
• Mặc dù vai trò chính thức chấm dứt sau khi kết thúc hệ thống tiêu chuẩn bạc (Silver Standard) vào năm 1935, việc sử dụng Silver chưa dừng lại, mà mới bắt đầu.

Chuyển sang thời kỳ công nghiệp

Các đặc tính vật lý của Silver không có kim loại nào thay thế được, khiến nó trở thành thành phần không thể thiếu trong công nghệ xây dựng tương lai thế giới.

• Dẫn điện và dẫn nhiệt tốt nhất: Cần thiết cho mọi loại thiết bị điện tử.
• Phản xạ ánh sáng xuất sắc: Tăng hiệu quả của các tấm pin mặt trời trong chuyển đổi ánh sáng thành điện.
• Tính kháng khuẩn: Được ứng dụng trong y học, từ màng bọc vết bỏng đến thiết bị phẫu thuật và hệ thống lọc nước.
• Độ linh hoạt cao: Rất quan trọng cho các vi mạch nhỏ của các thiết bị điện tử cao cấp.

Các yếu tố này là động lực thúc đẩy giá Silver trong thời đại hiện nay. Dù là chuyển đổi sang năng lượng tái tạo, phát triển ô tô điện, mạng 5G hay hạ tầng AI, tất cả đều phụ thuộc vào Silver một cách tuyệt vọng.

Thị trường Silver: Sự mất cân đối đang tạo ra sự thay đổi

Yếu tố lớn ảnh hưởng đến biến động giá

Về vĩ mô: Bối cảnh kinh tế toàn cầu

• Chính sách tiền tệ và lãi suất: Mối quan hệ giữa điều chỉnh lãi suất và giá tài sản rõ ràng. Việc giảm lãi suất trong năm 2025 được xem là yếu tố thúc đẩy chính đẩy giá Silver tăng.
• Giá đô la Mỹ: Thường biến động ngược chiều với đồng USD. Khi USD yếu đi, nhà đầu tư nước ngoài có thể mua Silver với giá rẻ hơn, thúc đẩy nhu cầu và đẩy giá lên.
• Lạm phát và bất ổn: Silver được xem như công cụ phòng chống lạm phát (Inflation Hedge) và là nơi trú ẩn trong thời kỳ bất ổn chính trị hoặc kinh tế.

Về cơ bản: Cầu và cung

Báo cáo World Silver Survey 2025 của The Silver Institute cho thấy rõ: Thị trường Silver đang gặp phải “thâm hụt cấu trúc” (Structural Deficit) nghiêm trọng. Điều này có nghĩa là thế giới đang cần Silver nhiều hơn khả năng sản xuất và tái chế tổng hợp, và tình trạng này đã kéo dài 4 năm.

• Nhu cầu tăng cao: Nhu cầu trong ngành công nghiệp đạt kỷ lục mới 680,5 triệu ounce năm 2024, chiếm khoảng 59% tổng cầu, đặc biệt từ các lĩnh vực năng lượng sạch, ô tô điện, điện tử 5G và xử lý dữ liệu nhân tạo.
• Nguồn cung không theo kịp: Trong khi nhu cầu tăng vọt, các nhà cung cấp không thể tăng sản lượng kịp, do các vấn đề về cấu trúc như gián đoạn sản xuất, phụ phẩm từ khai thác các loại khoáng sản khác, và kho dự trữ giảm sút.

Sự kết hợp giữa cầu mạnh mẽ và không linh hoạt với nguồn cung hạn chế và không linh hoạt này được xem như có thể tạo ra “Cơn bão hoàn hảo” đẩy giá Silver lên mức cao hơn trong lịch sử rõ ràng hơn bao giờ hết.

Vàng vs bạc: So sánh những điểm nhiều người chưa nhận ra

Tỷ lệ vàng/ bạc: Chỉ số định giá tương đối

" Tỷ lệ vàng/ bạc" (Gold/Silver Ratio hay GSR) là công cụ đo lường số lượng Silver cần để đổi lấy 1 ounce vàng.

• Trong khủng hoảng COVID-19 (tháng 3 năm 2020), khi lo ngại cao nhất, nhà đầu tư chạy đến các tài sản an toàn nhất là vàng, khiến tỷ lệ GSR đạt đỉnh kỷ lục 124:1.
• Năm 2011, khi niềm tin trở lại, nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn và chuyển sang Silver, làm tỷ lệ này co lại còn 31:1.
• Hiện tại, tỷ lệ vẫn ở mức cao khoảng 84:1, cho thấy thị trường vẫn chưa định giá Silver đúng theo các yếu tố cơ bản trong ngành, mở ra cơ hội chênh lệch lớn.

Khác biệt về cấu trúc thị trường

Kích thước và độ biến động

Thị trường vàng có quy mô cực lớn, khoảng 30 nghìn tỷ USD, trong khi Silver khoảng 2,7 nghìn tỷ USD. Quy mô nhỏ hơn này có nghĩa là khi dòng vốn cùng hướng chảy vào, giá Silver sẽ biến động mạnh hơn vàng gấp 2-3 lần.

Độ biến động cao hơn là con dao hai lưỡi: Trong thị trường giảm, Silver giảm mạnh hơn, nhưng trong thị trường tăng, nó cũng tăng mạnh hơn.

Vai trò trong hệ thống tài chính toàn cầu

Vàng có vị trí là tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương, còn Silver không có vai trò này. Thay vào đó, Silver như một “tài sản lai” giữa kim loại quý và hàng hóa công nghiệp. Mối liên hệ với chu kỳ kinh tế của nó mạnh hơn vàng, nhưng cũng mang lại cơ hội tăng trưởng từ nhu cầu công nghiệp mà vàng không có.

Lời khuyên đầu tư: Ai nên chọn Silver?

Đối với nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định cao nhất, vàng vẫn là nơi trú ẩn an toàn. Nhưng đối với người chấp nhận rủi ro cao hơn để đổi lấy lợi nhuận tiềm năng lớn hơn, các yếu tố cơ bản hiện tại của Silver — giá còn thấp hơn so với vàng, thâm hụt cung cầu, và nhu cầu công nghiệp tăng trưởng — khiến Silver trở thành lựa chọn đầu tư hấp dẫn để tạo ra sự tăng trưởng.

4 kênh đầu tư dành cho nhà đầu tư Việt Nam quan tâm đến vàng thỏi

1. Vàng vật lý: Phương pháp đầu tư truyền thống nhất

Mua vàng thật, có thể là vàng thỏi (Silver Bars) hoặc tiền xu bạc (Silver Coins).

• Nơi mua tại Việt Nam: Nhiều cửa hàng vàng bạc uy tín bán như các cửa hàng kim hoàn có chi nhánh tại các trung tâm thương mại lớn.
• Ưu điểm: Sở hữu tài sản thực, không rủi ro hợp đồng, và có tính riêng tư cao.
• Nhược điểm: Cần vốn lớn ban đầu, chi phí lưu giữ (bảo hiểm, lưu trữ) cao, thanh khoản thấp, và rủi ro xác minh độ tinh khiết.

2. Quỹ đầu tư và cổ phiếu khai thác mỏ: Tiếp cận gián tiếp

Đầu tư qua mua cổ phiếu các công ty khai thác Silver hoặc quỹ đầu tư chuyên về lĩnh vực này.

• Ví dụ: Các công ty sản xuất Silver lớn toàn cầu như Pan American Silver, Wheaton Precious Metals, Fresnillo.
• Ưu điểm: Thanh khoản cao, mua bán dễ dàng qua sàn chứng khoán, không cần tự lưu trữ.
• Nhược điểm: Rủi ro riêng của từng công ty như quản lý, chi phí sản xuất, rủi ro chính trị.

3. Hợp đồng tương lai: Dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp

Giao dịch hợp đồng kỳ hạn dựa trên giá Silver qua thị trường hợp đồng (TFEX).

• Ví dụ: Hợp đồng tương lai Silver trực tuyến của TFEX, dựa trên giá Silver có độ tinh khiết 99.9%.
• Ưu điểm: Vốn đầu tư ban đầu thấp nhờ đòn bẩy cao, có thể kiếm lợi cả khi giá tăng hoặc giảm.
• Nhược điểm: Rủi ro cao, phức tạp, phù hợp với nhà đầu tư có kinh nghiệm.

4. CFD (Contract for Difference): Linh hoạt cao

Giao dịch Silver để kiếm lợi từ chênh lệch giá (thường ký hiệu XAGUSD).

• Cách hoạt động: Ký hợp đồng với nhà môi giới để kiếm lợi từ biến động giá, không cần sở hữu Silver thật.
• Ưu điểm: Vốn thấp (đòn bẩy), lợi nhuận cả hai chiều, thanh khoản cao 24/5, không chi phí ẩn.
• Nhược điểm: Rủi ro từ đòn bẩy và rủi ro đối tác (chọn nhà môi giới được kiểm soát tốt).

Lợi ích và rủi ro: Những điều cần biết

Cơ hội và lợi ích

1. Tiềm năng lợi nhuận cao: Biến động lớn và giá còn thấp theo lịch sử giúp Silver có khả năng tạo lợi nhuận phần trăm cao hơn vàng rõ ràng trong thị trường tăng giá.
2. Nhu cầu từ ngành công nghiệp mở rộng: Các xu hướng lớn hướng tới năng lượng sạch và thế giới số không thể đảo ngược, thúc đẩy cầu Silver mạnh mẽ và liên tục.
3. Giá dễ tiếp cận hơn: Giá mỗi ounce thấp hơn vàng nhiều lần, giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ tiếp cận.
4. Bảo vệ chống lạm phát: Có lịch sử dài trong việc giữ giá trị (Store of Value) so với tiền giấy.

Rủi ro và nhược điểm

1. Biến động giá cao: Biến động lớn có thể mang lại lợi nhuận khủng, nhưng cũng có thể gây thua lỗ nặng trong ngắn hạn.
2. Phụ thuộc vào nền kinh tế: Hơn một nửa cầu đến từ ngành công nghiệp, khiến giá dễ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế hơn vàng.
3. Chi phí lưu giữ tài sản vật lý: Người giữ Silver vật lý phải trả phí lưu trữ, bảo hiểm và đối mặt rủi ro trộm cắp.
4. Không có thu nhập lãi: Lợi nhuận chỉ đến từ chênh lệch giá (Capital Gain).

Tóm lại: Silver trong danh mục đầu tư của bạn

Kim loại bạc (Silver) nằm ở điểm giao thoa quan trọng giữa thế giới cũ và mới, nơi vai trò lịch sử của nó như tiền tệ vẫn phản ánh qua tầm quan trọng trong ngành công nghiệp mới.

Việc chọn đầu tư Silver hay không phụ thuộc vào mục tiêu và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn. Nhưng đối với nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tăng trưởng, các yếu tố cơ bản hiện tại — giá còn thấp, thâm hụt cung cầu, và nhu cầu công nghiệp tăng trưởng — đều đưa ra lý do thuyết phục để xem xét Silver một cách nghiêm túc.