Điểm quyết định hướng ngắn hạn của vàng(XAU/USD)… Các số liệu kinh tế Mỹ đổ bộ hôm nay là 'ngưỡng quyết định'

Thứ Ba, sau khi mở cửa giao dịch châu Á, vàng đã leo gần mức 4.305 đô la, duy trì quanh mức 4.300 đô la(đỉnh cao nhất kể từ ngày 21 tháng 10). Đây là xu hướng phản ánh sự trở lại của các cược về khả năng nới lỏng chính sách sau quyết định cắt giảm lần thứ ba của Cục Dự trữ Liên bang(Fed) vào tuần trước. Tuy nhiên, việc công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp(NFP), doanh số bán lẻ và chỉ số quản trị mua hàng(PMI) của Mỹ ngày hôm nay có thể duy trì đà tăng này hay sẽ khiến thị trường đảo chiều nhanh chóng là điều còn bỏ ngỏ.

Tín hiệu của Fed và kỳ vọng của thị trường, khoảng cách chỉ bằng ‘bước nhỏ’

Fed vẫn mở khả năng cắt giảm thêm trong năm tới, nhưng kịch bản trong dự báo kinh tế chính thức(dot plot) lại khá thận trọng. Chỉ có một lần(25bp) cắt giảm được phản ánh đến cuối năm 2026.

Tuy nhiên, thị trường tài chính đang hoạt động tích cực hơn nhiều. Điều này có nghĩa là đã phản ánh khả năng cắt giảm ít nhất 2 lần trở lên trước cuối năm. Khi khoảng cách này càng lớn, thị trường vàng càng nhạy cảm với biến động kỳ vọng lãi suất.

Ở góc độ đầu tư, trong bối cảnh bất ổn này, việc giữ vị thế thận trọng theo kiểu bước nhỏ là rất quan trọng. Thay vì đặt cược lớn, việc đọc tín hiệu thị trường và phản ứng từng bước một có thể mang lại hiệu quả cao hơn.

Các dữ liệu kinh tế hôm nay sẽ quyết định ‘giá vàng’

Các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa sẽ đồng loạt công bố vào thứ Ba. Những dữ liệu này là căn cứ then chốt để đánh giá “nền kinh tế có thực sự chậm lại hay không”.

NFP(Việc làm phi nông nghiệp): Là chỉ số xác nhận sức mạnh của thị trường lao động. Nếu tuyển dụng thấp hơn dự kiến, khả năng cắt giảm lãi suất sẽ tăng lên.

Doanh số bán lẻ: Phản ánh tín hiệu tiêu dùng yếu đi. Khi doanh số giảm, lo ngại suy thoái gia tăng, nhu cầu về tài sản an toàn sẽ tăng.

PMI: Chỉ số tâm lý ngành sản xuất, phản ánh trực tiếp cảm nhận của doanh nghiệp về tình hình kinh tế.

Nếu cả ba chỉ số này đều cho tín hiệu yếu, thị trường có thể cho rằng Fed cần hành động mạnh hơn. Điều này sẽ dẫn đến kỳ vọng cắt giảm lãi suất → tăng mua vàng → đẩy giá vàng lên cao.

Ngược lại, nếu thị trường việc làm và tiêu dùng đều vững chắc, khả năng Fed cần cắt giảm thêm sẽ giảm, đồng đô la có thể bật lại. Trong trường hợp này, mức tăng ngắn hạn của vàng có thể sẽ bị điều chỉnh một phần.

Rủi ro địa chính trị, có thể biến mất như ‘bước nhỏ’

Bối cảnh vàng duy trì đà tăng mạnh nhờ vào lo ngại về Ukraine. Tuy nhiên, khi khả năng đàm phán hòa bình tiến triển, phần rủi ro này có thể giảm đi.

Các quan chức Mỹ gần đây đã đề cập rằng thỏa thuận với Tổng thống Ukraine Zelensky đang ở “gần hoàn tất”. Tuy nhiên, vấn đề lãnh thổ và đảm bảo an ninh của Mỹ và châu Âu vẫn còn là bài toán chưa giải quyết xong.

Nghĩa là, quá trình đàm phán vẫn đang diễn ra nhưng chưa hoàn tất, điều này có thể gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn. Rủi ro tâm lý vẫn còn, nhưng xu hướng tránh rủi ro có thể dần giảm bớt.

Cuối cùng, vàng có thể sẽ quyết định hướng đi dựa trên hai yếu tố: dữ liệu kinh tế Mỹ công bố hôm nay và tiến trình đàm phán hòa bình.