JPY: Tại sao các nhà giao dịch không thể bỏ qua đồng tiền này đang định hình lại các chiến lược Forex

Đồng yên Nhật Bản nổi bật như một trong những lựa chọn năng động nhất cho những người giao dịch trên thị trường ngoại hối. Tính biến động vốn có của nó và vị thế như một nơi trú ẩn đầu tư trong các cuộc khủng hoảng toàn cầu khiến nó trở thành một thành phần không thể thiếu trong bất kỳ danh mục giao dịch nào. Khác với các cặp tiền ổn định hơn, JPY hứa hẹn những biến động đáng kể có thể tạo ra cơ hội cả trong thị trường tăng và giảm.

Xếp hạng toàn cầu: vị trí thực sự của yên

Mặc dù nhiều nhà giao dịch mới bắt đầu xem nhẹ JPY, các con số cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác. Nhật Bản đứng thứ tư về kinh tế toàn cầu với GDP 4,1 nghìn tỷ euro, chỉ sau Hoa Kỳ (19,4 nghìn tỷ), Trung Quốc (14,9 nghìn tỷ) và Khu vực đồng euro hợp nhất (12,3 nghìn tỷ).

Sức mạnh kinh tế này thể hiện rõ trong tầm ảnh hưởng về tiền tệ. Yên đứng thứ ba về các giao dịch ngoại hối hàng ngày trong hệ sinh thái Forex, tạo ra khối lượng lớn đảm bảo tính thanh khoản vượt trội. Ngoài ra, nó còn là dự trữ ngoại hối quốc tế thứ ba theo dữ liệu của IMF, củng cố tầm quan trọng của nó trong các thể chế tài chính.

Nguồn gốc và sự tiến hóa: từ năm 1871 đến thời đại hiện đại

Yên bắt đầu hoạt động chính thức vào ngày 10 tháng 5 năm 1871, dưới thời chính phủ Meiji, qua một luật tiền tệ chia đồng tiền thành 100 sen và 1.000 rin, cấu trúc phân số tương tự như các hệ thống tiền tệ phương Tây khác. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sau đó gia nhập vào tháng 10 năm 1882, dưới quyền Bộ trưởng Masayoshi Matsukata, củng cố khung thể chế tồn tại đến ngày nay.

Cấu trúc phân số của yên này đã chứng minh hiệu quả đến mức nó vẫn giữ nguyên cơ bản trong hơn 150 năm, cho phép linh hoạt trong các giao dịch với mọi quy mô.

Hiện tượng USD/JPY: cặp tiền di chuyển thị trường

Ba cặp chính chi phối thế giới Forex: USD/EUR, USD/GBP và USD/JPY. Cặp cuối cùng nổi bật nhờ độ biến động cực cao và khối lượng giao dịch lớn. Các nhà môi giới cung cấp đòn bẩy lên tới x200, biến cặp này thành một công cụ tinh vi cho các nhà giao dịch nâng cao. Tính linh hoạt trong giao dịch cho phép vào ra mà không bị trượt giá đáng kể, rất cần thiết cho các chiến lược ngắn hạn.

Đầu tư trú ẩn: lý thuyết so với thực tế

JPY nổi tiếng như một nơi trú ẩn trong các cơn bão tài chính. Năm yếu tố chính giải thích hiện tượng này:

Thứ nhất, Nhật Bản duy trì thặng dư thương mại mạnh mẽ, tự bảo vệ khỏi các cuộc khủng hoảng nội bộ. Thứ hai, lãi suất của họ duy trì ở mức thấp trong nhiều thập kỷ (hiện tại BoJ duy trì -0,10%), tạo điều kiện vay nợ để đầu tư chiến lược. Thứ ba, nhận thức toàn cầu về sự ổn định của Nhật thúc đẩy nhu cầu về JPY trong các thời điểm bất ổn. Thứ tư, Nhật Bản kiểm soát tốt các áp lực lạm phát hơn các đối thủ phát triển, tạo niềm tin trong tương lai. Thứ năm, đặc trưng văn hóa Nhật Bản ủng hộ việc hồi hương vốn trong thời kỳ bất ổn chính trị và tái đầu tư trong nợ quốc gia.

Ba thử thách lớn: khủng hoảng 2000, 2008 và COVID

Khủng hoảng dot-com năm 2000 đã gây thiệt hại cho NASDAQ—giảm từ 5.000 điểm xuống còn 1.400 chỉ trong 18 tháng (giảm -72%)—nhưng yên thể hiện sức mạnh tương đối so với đô la, dự đoán sự sụp đổ công nghệ.

Thực sự vinh quang đến với khủng hoảng tài chính 2008-2009. Trong khi S&P 500 giảm từ 1.600 điểm xuống còn 666 (giảm -58%), JPY đã trải qua một đợt tăng mạnh mẽ từ tháng 6 năm 2007 đến tháng 10 năm 2011, tăng giá tới +64% so với USD. Hành vi này xác nhận lý thuyết về nơi trú ẩn.

Trong cú sốc COVID vào tháng 2 năm 2020, mặc dù thị trường Mỹ giảm -35% trong vài tuần, USD/JPY đã cho thấy sự đảo chiều tăng giá ngay sau đó, một lần nữa đưa yên trở thành nơi trú ẩn của vốn lo sợ.

Động thái gần đây: khi BoJ phá vỡ khuôn mẫu

Hành vi của USD/JPY trong năm 2022 đã thách thức các quy ước. Với Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ trong khi BoJ duy trì chính sách nới lỏng, đồng đô la liên tục tăng giá so với yên—gần 51% mất giá kể từ đỉnh năm 2011.

Điểm đột phá đến vào tháng 9 năm 2022 khi BoJ bắt đầu bán dự trữ đô la và mua yên, đảo ngược xu hướng. Can thiệp này cho thấy ngay cả các ngân hàng trung ương châu Á cũng có thể thay đổi chiến lược khi sự mất giá đe dọa xuất khẩu.

Nhân tố thúc đẩy yên tăng giá: điều gì làm yên tăng

Nhiều yếu tố thúc đẩy sự tăng giá của JPY. Các dự báo về GDP Nhật Bản tích cực hơn, tỷ lệ xuất khẩu tăng, lượng yên phát hành bởi BoJ tăng, và nhu cầu từ các đối tác thương mại chính (Trung Quốc, Mỹ, Hàn Quốc, Hồng Kông) đều hỗ trợ sự tăng giá. Các báo cáo Tankan về sức khỏe kinh tế như một thước đo tức thì.

Yếu tố gây giảm giá: khi yên giảm

Ngược lại, dự báo kinh tế tiêu cực, vấn đề với các đối tác thương mại chủ chốt, bán tháo hàng loạt JPY, các gói kích thích mới dựa trên bơm tiền, và các chấn thương từ khủng hoảng bất động sản năm 1990 gây áp lực giảm giá. Nhật Bản vẫn còn vết sẹo của thập kỷ mất mát đó, và bất kỳ tin tức nào làm sống lại những nỗi sợ đó đều ảnh hưởng ngay lập tức đến đồng tiền.

Giao dịch với JPY: biến động như cơ hội và rủi ro

Yên thể hiện tinh túy của các đồng tiền biến động—đúng như những gì các nhà giao dịch tinh vi tìm kiếm nhưng cũng chính là thứ phá hủy các vị thế không đủ lớn. Đòn bẩy mở rộng có sẵn trong USD/JPY làm tăng lợi nhuận nhưng cũng có thể gây ra các khoản lỗ thảm khốc.

Khuyến nghị tiêu chuẩn cho người mới bắt đầu là bắt đầu với tài khoản demo, thử nghiệm các mô hình biến động mà không rủi ro vốn thực. Chỉ sau đó, chuyển sang giao dịch thực và tăng dần mức độ tiếp xúc. Sự biến động của JPY không khoan nhượng cho những bước đi tùy tiện.

Phân tích cuối cùng

Yên đã tự khẳng định vị thế của mình qua hiệu suất rõ ràng trong các cuộc khủng hoảng, sức mạnh kinh tế quốc gia và đặc điểm tiền tệ độc đáo. Đối với các nhà giao dịch Forex, nó đại diện cho một công cụ thực sự năng động, khác xa với sự đơn điệu của các cặp khác. Tư cách như một nơi trú ẩn đồng thời thúc đẩy nhu cầu của các tổ chức và mở ra cơ hội đầu cơ.

Giao dịch đồng yên đòi hỏi phải tôn trọng khả năng phá hủy của nó, nhưng đối với những ai thành thạo kỹ thuật quản lý rủi ro, USD/JPY—và các biến thể của nó—mở ra một thế giới khả năng mà các đồng tiền ít biến động hơn đơn giản là không thể cung cấp.