## 2025年 kim loại quý điểu biến hồi tưởng: Nhìn dài hạn từ biến động

Bước vào năm 2025, thị trường vàng quốc tế trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. So sánh với xu hướng giá vàng lịch sử, năm 2023 thể hiện ổn định, lần này giá vàng thể hiện rõ nét hơn. Theo báo cáo của Reuters, mức tăng giá vàng trong năm 2024-2025 gần đạt mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010, đằng sau thành tích này ẩn chứa điều gì?

## Ba yếu tố chính thúc đẩy vàng tiếp tục tăng trưởng

**Nhu cầu trú ẩn do bất ổn chính sách**

Đầu năm 2025, một loạt điều chỉnh chính sách thuế quan đã trực tiếp thúc đẩy tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường. Kinh nghiệm lịch sử (như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018) cho thấy, trong thời kỳ bất ổn chính sách, giá vàng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn. Khi kỳ vọng thị trường tăng cao, các tài sản trú ẩn truyền thống — vàng — trở thành mục tiêu ưu tiên của dòng vốn.

**Đồng USD yếu và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed**

Chính sách của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Theo công cụ lãi suất của CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 là 84.7%. Giá vàng có mối quan hệ nghịch với lợi suất thực — khi lãi suất giảm, sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Điều này do lợi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát; khi Fed cắt giảm lãi suất, chi phí cơ hội giữ vàng giảm xuống. Đáng chú ý, sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng có xu hướng điều chỉnh ngắn hạn do việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được thị trường dự đoán và tiêu hóa trước đó.

**Chiến lược mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu**

Theo WGC (Hiệp hội vàng thế giới), trong quý 3 năm 2025, lượng vàng ròng các ngân hàng trung ương mua vào đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng. Trong báo cáo khảo sát của hiệp hội, phần lớn các ngân hàng trung ương (76%) dự đoán tỷ lệ vàng trong dự trữ của họ sẽ “tăng trung bình hoặc rõ rệt” trong 5 năm tới, đồng thời kỳ vọng “tỷ lệ dự trữ USD” sẽ giảm. Xu hướng này phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc tài chính quốc tế.

## Các yếu tố phụ hỗ trợ đà tăng của vàng

Ngoài ba yếu tố chính trên, môi trường nợ cao toàn cầu, sự đánh giá lại niềm tin vào USD, rủi ro địa chính trị liên tục, cùng cảm xúc từ mạng xã hội cũng góp phần giữ vững giá vàng. Theo dữ liệu của IMF, đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, mức nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt trong chính sách lãi suất của các quốc gia, chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn, từ đó làm giảm lợi suất thực.

## Các tổ chức chuyên nghiệp dự báo về xu hướng giá vàng 2025

Dù giá vàng gần đây có biến động điều chỉnh, các dự báo từ các tổ chức lớn vẫn duy trì thái độ lạc quan.

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh”, và đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz. Goldman Sachs khẳng định mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz. Bank of America còn tích cực hơn, dự đoán giá vàng năm tới có thể vượt mốc 6.000 USD/oz. Sự nhất trí trong các dự báo này cho thấy các tổ chức vẫn lạc quan về xu hướng dài hạn của vàng.

Các thương hiệu trang sức chuỗi lớn tại Trung Quốc vẫn duy trì mức giá tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, không giảm mạnh, phần nào chứng thực sự đánh giá cao của thị trường đối với giá trị vàng.

## Một số chiến lược đầu tư vàng hiện tại

**Quan điểm của nhà giao dịch ngắn hạn**

Những nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể tận dụng biến động hiện tại. Giao dịch trong biên độ dao động mang lại cơ hội cho phân tích kỹ thuật, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng. Theo dõi lịch kinh tế để biết thời điểm công bố dữ liệu kinh tế Mỹ có thể hỗ trợ quyết định giao dịch.

**Lời khuyên cho nhà đầu tư mới**

Nhà đầu tư mới cần thận trọng. Nên thử nghiệm với số vốn nhỏ, tránh đổ nhiều vào một lúc. Biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thua kém gì thị trường chứng khoán, do đó cần chuẩn bị tâm lý cho rủi ro biến động lớn. Nếu dự định giữ vàng vật chất lâu dài, cần sẵn sàng chịu đựng biên độ dao động lớn.

**Ý tưởng phân bổ danh mục**

Phân bổ hợp lý vàng trong danh mục đầu tư là khả thi, nhưng không nên tập trung quá mức. Dù dài hạn vàng có xu hướng tăng, chu kỳ rất dài, đầu tư trên 10 năm mới thực sự phát huy hiệu quả giữ giá và sinh lời. Đồng thời, chi phí giao dịch vàng vật chất cao (5%-20%) cần tính đến trong chiến lược.

**Chiến lược trung và dài hạn kết hợp**

Nhà đầu tư có khả năng có thể duy trì vị thế dài hạn, đồng thời tận dụng các biến động ngắn hạn trước và sau các dữ liệu của thị trường Mỹ để tối đa hóa lợi nhuận. Điều này đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

## Những lưu ý quan trọng khi đầu tư vàng

Xu hướng dài hạn của giá vàng được nhiều yếu tố hỗ trợ, nhưng biến động ngắn hạn cũng cần chú ý. Trước các dữ liệu kinh tế Mỹ và cuộc họp của Fed, giá thường biến động mạnh hơn rõ rệt. Hiện tại, đợt tăng giá vàng chưa kết thúc, cả nhà đầu tư trung hạn, dài hạn lẫn ngắn hạn đều còn cơ hội, nhưng quan trọng là tránh theo đuổi theo đám đông. Đa dạng hóa danh mục, đánh giá rủi ro hợp lý, chọn thời điểm phù hợp để tham gia là cách ứng phó đúng đắn với thị trường vàng.