Thị trường Bạc đối mặt với gió ngược: XAG/USD kiểm tra mức hỗ trợ $72.50 giữa bối cảnh điều chỉnh ký quỹ của CME

Rối Loạn Thị Trường Xóa Sổ Lợi Nhuận Của Bạc Sau Khi Tăng Giới Hạn Giao Dịch Tương Lai

Bạc đã giảm mạnh, từ bỏ phần lớn mức tăng 4.5% so với phiên trước đó. Kim loại màu trắng hiện giao dịch gần $72.50 trong phiên giao dịch châu Á thứ Tư, đối mặt với áp lực bán hàng gia tăng khi CME thắt chặt yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai bạc. Điều chỉnh kỹ thuật này đã buộc các nhà giao dịch có đòn bẩy phải thanh lý vị thế, đặc biệt là những người nắm giữ vị thế dài hạn quá mức. Các nhà quan sát thị trường nhận định đợt giảm này xuất phát từ việc giảm đòn bẩy bắt buộc chứ không phải do yếu tố cơ bản về nhu cầu đối với kim loại quý này.

Hiệu Suất Năm Ngoại Lệ Che Mất Biến Động Ngắn Hạn

Dù đã giảm trong thời gian gần đây, Bạc vẫn duy trì đà tăng ngoạn mục cho năm 2025, với mức tăng vượt quá 150%—là hiệu suất hàng năm ấn tượng nhất từ trước đến nay. Đà tăng mạnh mẽ này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố thuận lợi cấu trúc: môi trường thuế quan toàn cầu do Tổng thống Trump khởi xướng, các rủi ro địa chính trị kéo dài, chính sách tiền tệ nới lỏng từ các lần giảm lãi suất của Fed gần đây, và sự gia tăng tiêu thụ công nghiệp trong sản xuất pin mặt trời, bán dẫn, và mở rộng hạ tầng trung tâm dữ liệu. Sự tăng vọt trong các vị thế đầu cơ tại thị trường Trung Quốc đã làm tăng các đợt biến động này, với mức chênh lệch trên Sàn Giao Dịch Tương Lai Thượng Hải đạt mức cao kỷ lục và báo hiệu nhu cầu địa phương mạnh mẽ, đã làm giảm lượng tồn kho toàn cầu tại các kho lưu trữ London và New York.

Cục Dự Trữ Liên Bang Gửi Thông Điệp Thận Trọng Về Đường Đi Lãi Suất Trong Tương Lai

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 được công bố vào thứ Ba cho thấy các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thận trọng. Hầu hết các thành viên Ủy ban đều bày tỏ sự do dự trong việc tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm nữa nếu các số liệu lạm phát ổn định hoặc có xu hướng tăng nhẹ. Một số quan chức đề xuất duy trì lãi suất hiện tại sau ba lần giảm lãi suất tích lũy trong năm nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực đến thị trường lao động. Hướng dẫn này mang tính diều hâu có thể hạn chế hỗ trợ giảm giá đối với kim loại quý, mặc dù các lo ngại địa chính trị—bao gồm các bất ổn trong giải quyết xung đột Nga-Ukraina, leo thang ở Trung Đông, và căng thẳng Mỹ-Venezuela—vẫn duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn cho các tài sản như Bạc cùng các kim loại quý khác. Khi các thị trường tiền tệ toàn cầu phản ánh kỳ vọng thay đổi (tham khảo các biến động tương tự như giữa 7500 yên và USD), các hàng hóa vẫn giữ được sức hấp dẫn như một phương án phòng hộ cho các nhà đầu tư quốc tế đang đối mặt với bất ổn kinh tế vĩ mô.