Đà tăng của vàng tiếp tục khi kỳ vọng về tỷ giá USD và căng thẳng địa chính trị hỗ trợ đà tăng của XAU/USD hướng tới mức 4.350 đô la

Vàng đã mở rộng đà tăng sang năm 2026, giao dịch gần mức $4,345 trong phiên sáng châu Á thứ Sáu. Kim loại quý đang hưởng lợi từ làn sóng lạc quan về khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi các điểm nóng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn trên các thị trường toàn cầu.

Một Năm Đặc Biệt Cho Kim Loại Vàng

Sự tăng giá của vàng phản ánh một năm 2025 xuất sắc, với kim loại này ghi nhận mức lợi nhuận hàng năm lớn nhất trong gần năm thập kỷ. Khoảng 65% này đánh dấu năm mạnh nhất của vàng kể từ 1979, thể hiện sức hấp dẫn của kim loại trong các giai đoạn bất ổn kinh tế. Đà tăng này đã tiếp tục trong năm mới, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư vẫn còn mạnh mẽ.

Chuyển Động Chính Sách của Fed Tạo Đà Hỗ Trợ Cho Vàng

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã tạo tiền đề cho sự tiếp tục tăng của vàng. Với lãi suất quỹ liên bang hiện nằm trong khoảng 3.50% đến 3.75%, môi trường lợi suất thấp hơn khiến vàng — không sinh lãi hoặc cổ tức — trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm đa dạng hóa danh mục.

Hầu hết các quan chức FOMC đều bày tỏ sự sẵn sàng giảm thêm trong năm nay, tùy thuộc vào việc lạm phát tiếp tục giảm. Biên bản cuộc họp ngày 9-10 tháng 12 nhấn mạnh sự đồng thuận về việc cần thiết có các đợt cắt giảm bổ sung, mặc dù vẫn còn bất đồng về thời điểm và mức độ. Xu hướng dovish này tạo nền tảng hỗ trợ cho các kim loại quý.

Thật thú vị, ngay cả trong ban lãnh đạo của Fed cũng có những ý kiến khác nhau. Thống đốc Stephen Miran ủng hộ việc giảm mạnh hơn 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee và Jeff Schmid của Kansas City thích giữ nguyên lãi suất hiện tại. Những chia rẽ này làm nổi bật sự phức tạp của bối cảnh kinh tế hiện tại.

Rủi Ro Chính Trị Hỗ Trợ Định Giá Vàng

Ngoài chính sách tiền tệ, căng thẳng kéo dài ở Trung Đông giữa Israel và Iran, cùng với mối quan hệ ngày càng leo thang giữa Mỹ và Venezuela, đã củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong các giai đoạn bất ổn cao, nhà đầu tư thường chuyển hướng sang các tài sản có khả năng giữ gìn của cải, khiến vàng trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro quan trọng trong danh mục đa dạng.

Thách Thức Kỹ Thuật và Giới Hạn Về Vốn

Không phải tất cả các yếu tố đều ủng hộ đà tăng tiếp tục. Gần đây, CME Group đã áp dụng yêu cầu ký quỹ cao hơn đối với vàng, bạc và các kim loại quý khác. Những điều chỉnh này buộc các nhà giao dịch phải sử dụng nhiều vốn hơn để duy trì vị thế, từ đó làm tăng chi phí đòn bẩy. Các biện pháp này có thể khuyến khích chốt lời và cân đối lại danh mục, hạn chế lợi nhuận ngắn hạn của kim loại vàng.

Việc tăng ký quỹ này nhằm giảm thiểu rủi ro đối tác, đảm bảo các nhà giao dịch duy trì đủ tài sản thế chấp khi hợp đồng gần đến ngày giao hàng. Ảnh hưởng rộng hơn là các chiến lược giao dịch dựa vào đòn bẩy có thể gặp khó khăn khi yêu cầu vốn ngày càng chặt chẽ hơn.

Những Gì Sắp Tới

Sự kết hợp của lãi suất thấp hơn, rủi ro địa chính trị và sự củng cố kỹ thuật tạo tiền đề cho sự biến động liên tục của XAU/USD. Mức 4.350 đô la là mục tiêu ngắn hạn, nhưng tính bền vững của đà tăng giá của vàng sẽ phụ thuộc vào việc lạm phát có duy trì ở mức thấp và căng thẳng địa chính trị có tiếp tục hay không. Các nhà giao dịch cần cảnh giác với áp lực ký quỹ và khả năng chốt lời khi các vị thế mở rộng hơn nữa.