Bước vào giai đoạn cuối năm, thị trường tài chính toàn cầu đón nhận một làn sóng biến động dữ dội. Biểu hiện của nhân dân tệ ngoài khơi so với đô la Mỹ trở thành tâm điểm, vào thứ Năm (25 tháng 12) giá cao nhất trong phiên lên tới 6.9960, quay trở lại thời đại “kỷ nguyên số 6”, đây là lần đột phá đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2024. Cùng lúc đó, vàng và bạc cũng biểu hiện ấn tượng, vàng một lần vọt lên 4504 đô la, bạc thậm chí vượt ngưỡng 73 đô la, cùng cập nhật kỷ lục lịch sử.

Xu hướng tăng giá nhân dân tệ tăng tốc, ngân hàng trung ương phát tín hiệu mạnh mẽ

Đằng sau biểu hiện mạnh mẽ của nhân dân tệ so với đô la Mỹ là nhiều yếu tố thúc đẩy. Nhu cầu kết toán năm cuối mạnh mẽ trở thành lực thúc đẩy quan trọng, cộng với tình trạng đô la bên ngoài thiếu động lực tăng, hai lực lượng cùng nhau thúc đẩy xu hướng tăng giá nhân dân tệ tăng tốc. Đô la Mỹ so với nhân dân tệ trong nước (USD/CNY) cũng giảm xuống 7.0051, tạo mức thấp mới kể từ tháng 5 năm 2023.

Những người làm việc trên thị trường nhất trí cho rằng, xu hướng tăng giá này vẫn có không gian kéo dài trong ngắn hạn, nhân dân tệ có khả năng tiếp tục tiến gần hơn đến mức tâm lý 7.0. Một nhân viên giao dịch ngân hàng Trung Quốc thẳng thắn nói, tình hình thị trường có nhiều kết toán, đô la bên ngoài yếu đã hình thành sự đồng thuận kỳ vọng tăng giá. Nhịp độ biến động tỷ giá trong tương lai sẽ phụ thuộc phần lớn vào thái độ hoạt động của các ngân hàng quốc doanh lớn.

Phân tích mới nhất từ Goldman Sachs tiết lộ những thay đổi tinh tế trong ý định chính sách của ngân hàng trung ương. Các nhà kinh tế của công ty chỉ ra rằng, trong những tháng qua, diễn đạt của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã chuyển đổi lặp lại giữa “tính bền vững” và “tính linh hoạt”. Mô hình phát biểu này phía sau gợi ý ngân hàng trung ương có xu hướng hỗ trợ tăng giá nhân dân tệ, đồng thời lại hy vọng tránh mất cân bằng thị trường do tăng giá quá nhanh. Goldman Sachs dự báo tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ sẽ từng bước suy yếu, 3 tháng, 6 tháng, 12 tháng sau đó lần lượt có thể đạt 6.95, 6.90, 6.85. Công ty này cũng dự kiến Ngân hàng Nhân dân sẽ thực hiện hạ dự trữ 50 điểm cơ bản và hạ lãi suất 10 điểm cơ bản trong quý I.

Triển vọng chính sách Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản khác nhau

Nhìn sang năm 2026, Ngân hàng Mỹ dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ lần lượt thực hiện hạ lãi suất vào tháng 6 và tháng 7. Công ty này cũng dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ hồi về khoảng 4% đến 4,25% vào cuối năm, và không loại trừ khả năng giảm thêm. Điều này có nghĩa là môi trường cho vay tổng thể sẽ chùng hơn so với năm 2024 đến 2025, nhưng khó có thể quay trở lại thời đại lãi suất cực thấp trước đây.

Ngược lại, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo gần đây đã bày tỏ xu hướng chính sách ngược lại. Anh ta trong bài phát biểu tại Liên đoàn Tổ chức Kinh tế Nhật Bản nhấn mạnh lại rằng, lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang từng bước tăng nhanh và ổn định tiếp cận mục tiêu 2% do ngân hàng trung ương đặt ra, ngân hàng trung ương đã sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất. Ueda chỉ ra rằng, căng thẳng cấu trúc trên thị trường lao động khó có thể đảo ngược, kèm theo tăng trưởng tiền lương, các doanh nghiệp đang chuyển lượt áp lực chi phí trên các lĩnh vực, Nhật Bản đã hình thành cơ chế tiền lương và lạm phát tăng đồng bộ. Với tính toán rằng lãi suất thực vẫn còn rất thấp, ngân hàng trung ương sẽ liên tục nâng lãi suất tùy theo tình hình cải thiện dữ liệu kinh tế.

Ngân sách tài chính Nhật Bản tạo kỷ lục mới, giảm độ phụ thuộc vào nợ

Thủ tướng Nhật Bản Takagi Sakuranomiya tiết lộ với liên minh cầm quyền rằng, ngân sách tổng cộng cho năm tài chính bắt đầu từ tháng 4 năm 2026 khoảng 122,3 tỷ yen, tăng khoảng 6,3% so với 115,2 tỷ yen của năm tài chính này, tạo kỷ lục được công bố ngân sách ban đầu. Mặc dù quy mô tạo kỷ lục, lượng phát hành trái phiếu quốc gia mới sẽ được kiểm soát ở 29,6 tỷ yen, liên tiếp năm thứ hai dưới đường đỏ 30 tỷ yen.

Đáng chú ý hơn là cải thiện độ phụ thuộc vào nợ. Phương án ngân sách này sẽ giảm độ phụ thuộc vào nợ từ 24,9% của ngân sách dự tính ban đầu năm tài chính 2025 xuống 24,2%, đây là lần đầu tiên dưới 30% trong 27 năm qua. Takagi nhấn mạnh phương án ngân sách này đạt được sự cân bằng giữa kỷ luật tài chính và tăng trưởng kinh tế, đồng thời đảm bảo tính bền vững của tài chính. Sau khi công bố tin tức, lợi suất trái phiếu kho bạc 40 năm của Nhật Bản giảm 7 điểm cơ bản xuống 3,62%, tạo mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 11.

Ngành công nghiệp bán dẫn đón nhận cột mốc nghìn tỷ đô la

Triển vọng thị trường bán dẫn toàn cầu được nhiều ngân hàng đầu tư xem đáng tin cây. Nhà phân tích bán dẫn của Ngân hàng Mỹ Vivek Arya cho biết, phát triển AI đang ở giai đoạn giữa của một quá trình chuyển đổi cấu trúc kéo dài mười năm, xu hướng ngành công nghiệp tổng thể tiếp tục hướng lên, được dẫn đầu bởi các doanh nghiệp hàng đầu có lợi thế cạnh tranh. Công ty này dự báo doanh số bán dẫn toàn cầu sẽ tăng 30% vào năm 2026, lần đầu tiên vượt cột mốc quan trọng 1 tỷ đô la.

Ngân hàng Mỹ chỉ ra sáu doanh nghiệp Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, Analog Devices cũng như Cadence Design Systems, làm những đối tượng đầu tư được tin cậy nhất vào năm 2026. Công ty này đặc biệt chỉ ra rằng, những công ty có cấu trúc lợi nhuận cao và vị trí thị trường vững chắc sẽ tiếp tục trở thành lõi bố trí vốn.

Tuy nhiên, Chiến lược gia Đầu tư Chính của CFRA Sam Stovall lại giữ thái độ thận trọng đối với triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ. Anh ta ước tính mục tiêu chỉ số S&P 500 cuối năm 2026 là 7400 điểm, tăng khoảng 7% so với mức hiện tại. Anh ta坦承, để thị trường chứng khoán Mỹ tạo ra mức tăng hai chữ số cần tất cả các động cơ thị trường chạy toàn tốc độ, năm tới vẫn có thể đi cao hơn, nhưng các yếu tố bất lợi tăng lên, e rằng khó có thể tái hiện những ngày tốt đẹp của những năm trước.

Nvidia và Groq đạt được hợp tác cấp phép

Ngành chip xảy ra động lực quan trọng. Nvidia và công ty khởi nghiệp chip AI Groq đã đạt được thỏa thuận cấp phép, Nvidia sẽ được cấp phép sử dụng công nghệ chip của Groq. Theo thỏa thuận, CEO của Groq Simon Edwards sẽ gia nhập Nvidia, còn những thành viên khác như nhà sáng lập Jonathan Ross, chủ tịch Sunny Madra và các thành viên khác của đội kỹ thuật cũng sẽ gia nhập. Groq sẽ tiếp tục hoạt động như một công ty độc lập, kinh doanh đám mây của công ty cũng sẽ tiếp tục hoạt động.

Groq đã hoàn thành vòng gọi vốn 750 triệu đô la vào tháng 9, với định giá đạt 6,9 tỷ đô la, gấp đôi so với 2,8 tỷ đô la vào tháng 8 năm ngoái. Công ty này tập trung vào lĩnh vực “suy luận”, tức là mô hình AI được đào tạo phản hồi yêu cầu của người dùng. Mặc dù Nvidia chiếm vị trí thống trị trên thị trường đào tạo mô hình AI, nhưng trong lĩnh vực suy luận đối mặt với cạnh tranh khá gay gắt, hợp tác lần này phản ánh rằng Nvidia đang tăng tốc bố trí trên lĩnh vực này.

Thị trường toàn cầu nghỉ phép làm giảm hoạt động giao dịch

Cần lưu ý rằng, kỳ nghỉ Giáng sinh dẫn đến hoạt động của thị trường chính trên toàn cầu giảm. Về chứng khoán Mỹ, 25 tháng 12 (ngày Giáng sinh) toàn ngày không giao dịch, 26 tháng 12 (thứ Sáu) tiếp tục giao dịch bình thường toàn ngày. Chứng khoán Hong Kong đồng bước bước vào kỳ nghỉ, 25 đến 26 tháng 12 toàn ngày không giao dịch. Trong các sàn giao dịch chính của châu Âu, thị trường London, Frankfurt, Paris 25 tháng 12 không giao dịch, 26 tháng 12 do Ngày Boxing Day tiếp tục tạm ngừng. Thị trường châu Á Thái Bình Dương như Úc, Singapore cũng tuân theo tập quán địa phương không giao dịch, hoạt động giao dịch toàn cầu giảm đáng kể.