Hiểu về sự tăng trưởng của thị trường tháng 12: Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu về mô hình kỳ nghỉ của thị trường chứng khoán

Khi tháng 12 đến, thị trường cổ phiếu thường kể một câu chuyện hấp dẫn. Trong bốn thập kỷ, các nhà đầu tư đã quan sát thấy một hiện tượng lặp đi lặp lại: những biến động giá lớn trong những tuần cuối cùng của năm. Đối với những người mới bắt đầu đầu tư vào thị trường chứng khoán, mô hình này—được gọi là Santa Claus Rally—đưa ra những bài học quý giá về xu hướng theo mùa và hành vi thị trường. Thuật ngữ này truyền thống mô tả lợi nhuận trong năm ngày giao dịch cuối cùng của tháng 12 đến hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng 1, mặc dù hiện nay nó bao gồm cả bức tranh tổng thể về hiệu suất tháng 12.

Các con số kể một câu chuyện thuyết phục

Các mô hình lịch sử cho thấy sự nhất quán đáng chú ý trên các chỉ số chính. Chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận tích cực trong tháng 12 trong 74% các năm trong bốn thập kỷ qua, với mức lợi nhuận trung bình hàng tháng là 1.44%—đặt tháng 12 vào vị trí tháng mạnh thứ hai trong năm. Thị trường châu Âu thể hiện sức mạnh theo mùa còn ấn tượng hơn: chỉ số Euro Stoxx 50 đã đóng cửa tháng 12 cao hơn 71% thời gian kể từ năm 1987, mang lại lợi nhuận trung bình 1.87% mỗi tháng. Hiệu suất vượt trội theo mùa này không chỉ là một hiện tượng thống kê—nó phản ánh một động thái thị trường có thể lặp lại, đáng để hiểu rõ đối với bất kỳ hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu về thị trường chứng khoán.

Điều gì thúc đẩy mua vào cuối năm?

Nhiều lực lượng hội tụ để tạo ra áp lực tăng trong tháng 12. Christoph Geyer, một nhà phân tích của Seasonax, nhấn mạnh cách hành vi của các tổ chức định chế hình thành các động thái này. Khi gần đến cuối năm, các quản lý danh mục thực hiện hoạt động gọi là “window dressing”—tái cân đối chiến lược để làm nổi bật các cổ phiếu có hiệu suất tốt và khóa lợi nhuận hàng năm trước khi trình bày báo cáo cuối năm cho các bên liên quan. Hoạt động này tạo ra sự tập trung mua vào các cổ phiếu có đà tăng. Ngoài cơ chế, tâm lý chung cũng đóng vai trò: tâm lý lễ hội nâng cao khẩu vị rủi ro, khuyến khích các nhà đầu tư giữ vị thế tích cực hơn.

2025: Liệu Mô hình Có Tiếp Tục?

Các nhà tham gia thị trường vẫn chia rẽ về việc liệu các yếu tố theo mùa có thể xuất hiện trong năm nay hay không. Amy Wu Silverman tại RBC Capital Markets cảnh báo rằng hiệu suất cổ phiếu Mỹ gần đây đã khác xa với các kịch bản theo mùa điển hình, gợi ý rằng đợt tăng cuối năm truyền thống có thể gây thất vọng. Ngược lại, Tom Lee từ Fundstrat Global Advisors dự đoán một kết thúc mạnh mẽ. Luận điểm của ông dựa trên điều kiện thanh khoản thuận lợi—với việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và việc thắt chặt định lượng kết thúc sau ba năm, dòng tiền có thể đổ vào cổ phiếu. Ông dự đoán S&P 500 có thể gặp phải một kịch bản tăng giá cuối năm, với các nhà quản lý quỹ có thể thực hiện mua bắt kịp mạnh mẽ để tránh bị tụt lại so với các chỉ số tham chiếu.

Dành cho người mới bắt đầu: Những điểm cần ghi nhớ

Hiểu các mô hình theo mùa là một phần của hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu về thị trường chứng khoán một cách cẩn trọng. Trong khi các đợt tăng giá tháng 12 có vẻ khả thi về mặt thống kê, các nhà đầu tư nên nhận thức rằng các mô hình lịch sử không đảm bảo kết quả trong tương lai. Các động thái thị trường hiện tại, chính sách của Fed và các yếu tố cơ bản của từng chứng khoán cuối cùng mới quyết định hiệu suất. Liệu năm 2025 có mang lại Santa Claus Rally truyền thống hay không vẫn còn là một câu hỏi mở—nhưng chính cuộc thảo luận này giúp làm sáng tỏ cách các nhà đầu tư chuyên nghiệp suy nghĩ chiến lược về vị trí cuối năm.