Bản đồ triển vọng đầu tư 2026: Điểm chuyển biến của tiền điện tử, hàng hóa và thị trường ngoại hối là ở đâu?

Năm 2025, thị trường đầu tư trải qua những biến động kịch tính, nhiều loại tài sản gặp phải dao động mạnh. Bước vào năm 2026, các tổ chức lớn toàn cầu lần lượt công bố triển vọng, báo hiệu nhiều lĩnh vực sẽ xuất hiện các bước ngoặt quan trọng. Bài viết này tổng hợp các dự báo có uy tín, giúp nhà đầu tư hiểu rõ bối cảnh thị trường trong năm tới.

Tiền điện tử: Bitcoin và Ethereum có thể tiếp tục xu hướng tăng?

Bitcoin: Giá mục tiêu trong khoảng 150.000-200.000 USD

Giá Bitcoin hiện tại徘徊ở gần 92.110 USD, năm 2025 tăng rồi giảm về cơ bản bằng nhau. Đối với năm 2026, kỳ vọng của thị trường rõ ràng phân hóa.

Standard Chartered đã hạ mục tiêu giá từ 200.000 USD xuống 150.000 USD, cho rằng sự chậm lại trong việc mua của các công ty kho tiền điện tử (DAT) sẽ trở thành yếu tố kéo xuống. Nhưng ngân hàng Bernstein vẫn lạc quan, dự báo Bitcoin sẽ vươn đến 150.000 USD vào năm 2026, dám đoán một cách táo bạo rằng năm 2027 có thể chạm tới 200.000 USD.

Bernstein đặc biệt chỉ ra rằng Bitcoin đã thoát khỏi mô hình “chu kỳ bốn năm” trước đây, đang bước vào một kênh tăng có tính bền vững cao hơn. Tuy nhiên, Morgan Stanley giữ thái độ thận trọng, cho rằng thị trường tăng giá đã gần kết thúc. Dòng vốn ETF sẽ trở thành lực lượng chính hỗ trợ giá.

Ethereum: Làn sóng tokenization mang lại chu kỳ mới

Giá Ether hiện tại ở mức 3.220 USD, năm 2025 dao động mạnh nhưng cuối cùng về mức bằng nhau. Bước vào năm 2026, các tổ chức lạc quan hơn về triển vọng của nó.

JPMorgan Chase chỉ ra rằng xu hướng tokenization có tiềm năng khổng lồ, và công nghệ này dựa trên cơ sở hạ tầng Ethereum. Chủ tịch BitMine Tom Lee dự báo một cách táo bạo hơn, tokenization sẽ định nghĩa lại siêu chu kỳ tiền điện tử, Ether sẽ tăng mạnh lên 20.000 USD vào năm 2026.

Hàng hóa: Cơ hội có cấu trúc của vàng và bạc

Vàng: Khoảng tăng 5%-30% trong năm 2026

Vàng thể hiện hiệu suất ấn tượng năm 2025, mức tăng hàng năm vượt quá 60%, tạo ra mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, mua hàng tăng của các ngân hàng trung ương toàn cầu và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Năm 2026 xác suất giá vàng tăng vẫn lớn. Hiệp hội Vàng Thế giới dự báo, với bối cảnh cắt giảm lãi suất thêm của Cục Dự trữ Liên bang, giá trị đồng USD suy yếu và xung đột địa chính trị tiếp tục, giá vàng có thể tăng 5%-15%. Nếu kinh tế toàn cầu chậm lại rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh, mức tăng có thể mở rộng đến 15%-30%.

Các ngân hàng đầu tư thường lạc quan, mục tiêu giá tập trung ở 4.500-5.000 USD/ounce. Goldman Sachs dự báo cuối năm 2026 đạt 4.900 USD/ounce, trong khi Bank of America cho rằng thâm hụt tài chính mở rộng và nợ tăng lên sẽ tiếp tục có lợi cho giá vàng, dự báo cuối năm đạt 5.000 USD/ounce.

Bạc: Thiếu hụt nguồn cung tạo đà tăng lớn hơn

Bạc thể hiện hiệu suất vượt xa vàng năm 2025, mức tăng ấn tượng. Hiệp hội Bạc Thế giới phân tích chỉ ra rằng toàn cầu đối mặt với thiếu hụt có cấu trúc: nhu cầu công nghiệp mạnh, nhu cầu đầu tư phục hồi, nhưng tốc độ tăng cung từ mỏ chậm. Dự kiến khoảng trống cung-cầu năm 2026 sẽ tiếp tục mở rộng, hỗ trợ giá bạc tăng.

UBS và Bank of America đều nâng mục tiêu giá, UBS dự báo bạc năm 2026 sẽ ở mức 58-60 USD/ounce, không loại trừ khả năng chạm tới 65 USD/ounce. Bank of America cũng dự báo cuối năm đạt 65 USD/ounce.

Chứng khoán: Nasdaq 100 có thể dẫn đầu S&P 500?

Chỉ số Nasdaq 100 năm 2025 tăng lũy kế 22%, vượt S&P 500 với mức 18%, liên tiếp năm thứ ba tăng. Nhìn vào năm 2026, các tổ chức thường lạc quan về triển vọng chứng khoán Mỹ, lý do là chu kỳ đầu tư trí tuệ nhân tạo vẫn đang tăng tốc.

JPMorgan Chase chỉ ra rằng Amazon, Google, Microsoft, Meta và các nhà điều hành trung tâm dữ liệu siêu lớn khác sẽ tiếp tục tăng chi tiêu vốn, đến năm 2026 tổng số có thể đạt 500 tỷ USD. Những khoản đầu tư này sẽ trực tiếp thúc đẩy các cổ phiếu thành phần cốt lõi của Nasdaq 100, bao gồm Nvidia, AMD, Broadcom và các nhà sản xuất chip khác.

Về điểm vị trí chỉ số, JPMorgan Chase dự báo chỉ số S&P 500 sẽ đạt 7.500 điểm (tăng 8% so với hiện tại), Deutsche Bank dự báo lạc quan hơn, dự báo năm 2026 cuối năm tăng vọt đến 8.000 điểm. Dựa trên các mục tiêu giá này, chỉ số Nasdaq 100 có thể vươn vào 27.000 điểm.

Thị trường ngoại hối: Phân hóa của đồng USD, Euro, Yen

Euro so với USD: Khả năng tăng rồi giảm

Euro so với USD tăng lũy kế 13% năm 2025, tạo ra mức tăng lớn nhất gần 8 năm, nhờ lợi từ đồng USD suy yếu. Với bối cảnh phân hóa chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và ngân hàng trung ương châu Âu duy trì lãi suất, hầu hết các tổ chức lạc quan về Euro tiếp tục tăng giá năm 2026.

JPMorgan Chase, Nomura dự báo cuối năm đạt 1,20, Bank of America nhìn tăng đến 1,22. Nhưng Morgan Stanley đưa ra cảnh báo rủi ro: nếu nửa sau năm xuất hiện bối cảnh “Mỹ mạnh, châu Âu yếu”, Euro so với USD có thể từ 1,23 giảm xuống 1,16, phản ánh quy luật dài hạn của biến động tỷ giá lịch sử đồng USD.

USD so với Yen: Loại có sự phân hóa lớn nhất của tổ chức

USD so với Yen năm 2025 trước giảm rồi tăng, mức giảm hàng năm khoảng 1%. Năm 2026 các tổ chức dự báo chênh lệch khổng lồ.

JPMorgan Chase cho rằng kỳ vọng tăng lãi suất của ngân hàng trung ương Nhật Bản đã được định giá, cộng với sự mở rộng tài chính của Nhật Bản, dự báo cuối năm 2026 USD so với Yen sẽ tăng lên 164. Nhưng Nomura giữ quan điểm ngược lại, chỉ ra rằng chênh lệch lãi suất thu hẹp sẽ tổn thương lên sự hấp dẫn của giao dịch lãi suất Yen, nếu dữ liệu vĩ mô của Mỹ trở yếu sẽ kích hoạt bình phục vị thế, dự báo cuối năm giảm xuống 140.

Năng lượng: Xu hướng giảm dầu thô khó có thể đảo ngược

Giá dầu thô năm 2025 giảm mạnh gần 20%, nguyên nhân chính là OPEC+ phục hồi sản lượng và Mỹ tăng sản lượng dẫn đến dư thừa nguồn cung. Năm 2026 tình trạng này dự kiến sẽ gia tăng.

Goldman Sachs cho rằng dầu WTI sẽ giảm xuống 52 USD/thùng, dầu Brent giảm xuống 56 USD/thùng. JPMorgan Chase ước tính cao hơn một chút, WTI dự kiến 54 USD/thùng, Brent dự kiến 58 USD/thùng. Dư thừa nguồn cung sẽ là yếu tố chính kìm hãm giá dầu.

Tóm tắt: Đường chính đầu tư năm 2026 và rủi ro

Nhìn vào năm 2026, tài sản tiền điện tử dưới sự hỗ trợ của dòng vốn tổ chức có thể ổn định và phục hồi, vàng và bạc do nhu cầu né tránh rủi ro và thiếu hụt nguồn cung có cấu trúc sẽ tiếp tục tăng giá, chứng khoán Mỹ do chu kỳ đầu tư AI hỗ trợ sẽ diễn ra tốt, trong khi thị trường ngoại hối đối mặt với nhiều bất định hơn. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ nhịp độ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, sự phát triển của địa chính trị và xu hướng tỷ giá lịch sử đồng USD, để ứng phó với những điểm ngoặt có thể xảy ra.