#BTC市场分析 Nhìn thấy đợt luận điểm của các tổ chức này, tôi phải梳理一遍từ góc độ lịch sử.

BlackRock đã liệt kê Bitcoin là một trong ba trụ cột đầu tư lớn của năm 2025, Galaxy và VanEck lần lượt kêu gọi các mục tiêu hàng triệu đô la vào năm 2026-2027 — những giọng nói này nghe rất quen thuộc. Tôi còn nhớ giai đoạn cuối thị trường tăng giá năm 2017, những tổ chức tương tự cũng kể những câu chuyện tương tự, chỉ là khi đó từ ngữ là "cuộc cách mạng blockchain" chứ không phải "phòng ngừa tài sản không tương quan".

Nhưng lần này có sự khác biệt. Sự khác biệt nằm ở đâu? Định giá trên thị trường quyền chọn. Nhìn vào khoảng giá rộng đó — từ 50,000 đến 2.5 triệu đô la vào cuối năm 2026 có xác suất tương đương nhau — điều này phản ánh sự không chắc chắn thực tế của thị trường, chứ không phải lạc quan một chiều. Định giá rủi ro đối xứng này chính xác là dấu hiệu thị trường đang trưởng thành.

Quan sát chính yếu: Luận điểm của BlackRock đã chuyển từ "cung cấp kênh truy cập" sang "khuôn khổ cấu hình", đây là dấu hiệu nâng cấp tường thuật của các tổ chức lớn. Khi vốn lớn cần giải thích cho LP "tại sao lại phải cấu hình Bitcoin" thay vì "Bitcoin có thể tăng bao nhiêu lần" thì nền tảng kỳ vọng của thị trường đã thay đổi. Ở cấp độ vĩ mô — thâm hụt liên bang, khấu hao tiền tệ, chu kỳ thanolidity — những yếu tố thúc đẩy này tồn tại một cách khách quan, và Bitcoin thực sự có hồ sơ biểu diễn khá tốt trong những môi trường như vậy trước đây.

Nhưng tôi phải nói: Năm 2026 được nhiều tổ chức mô tả là một năm "tương đối tẻ nhạt", chính xác là dự báo mà tôi đánh giá cao nhất. Thực sự máy móc hóa tổ chức không phải là mang lại sự tăng giá mạnh, mà là mang lại sự giảm biến động và định giá trưởng thành. Chu kỳ này sẽ không lặp lại cơn sốt cuồng của 2013 và 2017, thay vào đó là việc thiết lập vị thế tài sản giống vàng hơn, chậm nhưng vững chắc.

Thời gian sẽ cho chúng ta câu trả lời.