Moody's dự đoán: Stablecoin đang trở thành "tiền mặt kỹ thuật số" của các tổ chức, quy mô đầu tư có thể vượt quá 300 tỷ USD vào năm 2030

穆迪最新发布的2026年跨行业展望报告指出，稳定币正在经历一场身份转变。这不是加密货币圈的炒作，而是来自全球评级机构的专业判断：稳定币已从加密货币原生工具演变为机构市场基础设施的核心组成部分，在日益代币化的金融体系中充当"digital cash"的角色。这一转变意味着什么？未来又将如何发展？

稳定币的角色重塑

Từ công cụ mã hóa sang hạ tầng tài chính

Chuyển đổi vai trò của stablecoin có dữ liệu hỗ trợ. Theo tin mới nhất, quy mô stablecoin đã vượt qua 2500 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm đạt 65%. Nhưng điều quan trọng hơn là sự thay đổi của các bên tham gia. Moody’s chỉ ra rằng các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và nhà cung cấp hạ tầng thị trường đã bắt đầu hành động, họ đang triển khai các dự án thử nghiệm trong các lĩnh vực như mạng lưới thanh toán blockchain, nền tảng token hóa và lưu ký kỹ thuật số.

Những bên tham gia này không chỉ chơi lý thuyết, mà đang giải quyết các vấn đề thực tế. Mục tiêu của họ rất rõ ràng: đơn giản hóa quy trình phát hành, tối ưu hóa xử lý sau giao dịch, cải thiện quản lý thanh khoản trong ngày. Nói cách khác, stablecoin đang chuyển từ một công cụ trong hệ sinh thái mã hóa, thành hạ tầng kết nối tài chính truyền thống và blockchain.

Các mục đích mới của stablecoin

Moody’s cho rằng, trong hệ thống tài chính token hóa, stablecoin đang tiến hóa thành công cụ cho ba mục đích chính:

• Quản lý thanh khoản: các tổ chức có thể quản lý dòng tiền hiệu quả hơn
• Chuyển đổi tài sản thế chấp: đơn giản hóa việc di chuyển tài sản thế chấp qua chuỗi và giữa các tổ chức
• Công cụ thanh toán: hỗ trợ thanh toán có thể lập trình và thanh toán giao dịch theo thời gian thực

Những mục đích này nghe có vẻ kỹ thuật cao, nhưng về bản chất là làm một việc: làm cho các giao dịch tài chính nhanh hơn, rẻ hơn, minh bạch hơn.

Tình hình tiến bộ của các tổ chức

Quy mô và phạm vi các dự án thử nghiệm

Theo quan sát của Moody’s, các dự án thử nghiệm cấp tổ chức đã không còn là xác thực ý tưởng nhỏ lẻ, mà là khám phá hệ thống có tính hệ thống trong nhiều lĩnh vực tài chính. Các ngân hàng đang thử nghiệm mạng lưới thanh toán blockchain, các công ty quản lý tài sản đang xây dựng nền tảng token hóa, các nhà cung cấp hạ tầng thị trường đang triển khai hệ thống lưu ký kỹ thuật số.

Điểm chung của các dự án thử nghiệm này là đều hướng tới cùng một mục tiêu: token hóa quy mô lớn và thanh toán có thể lập trình. Đây không phải nỗ lực của một tổ chức riêng lẻ, mà là hành động tập thể của ngành.

Dự kiến quy mô đầu tư

Moody’s đưa ra một con số cụ thể: đến năm 2030, khi các công ty xây dựng hạ tầng token hóa quy mô lớn và thanh toán có thể lập trình, quy mô đầu tư trong lĩnh vực tài chính số và hạ tầng dự kiến sẽ vượt quá 3000 tỷ USD. Điều này có ý nghĩa gì?

Điều này cho thấy, sự nhiệt huyết của các tổ chức đối với đầu tư vào tài chính token hóa đang tăng lên, và nhiệt huyết này sẽ thúc đẩy sự phát triển của stablecoin cùng hạ tầng liên quan.

Điều này có ý nghĩa gì

Ảnh hưởng tới thị trường

Từ các tin tức nhanh, nhận định của Moody’s phản ánh một thực tế: stablecoin không còn là sản phẩm ngoại vi của thị trường mã hóa, mà đang trở thành công cụ mà tài chính truyền thống cần phải chú trọng. Sự chuyển đổi này có một số ý nghĩa quan trọng:

• Nhu cầu về stablecoin sẽ chuyển từ do cá nhân nhỏ lẻ dẫn dắt sang do tổ chức dẫn dắt
• Mục đích sử dụng stablecoin sẽ chuyển từ cặp giao dịch sang hạ tầng
• Môi trường pháp lý của stablecoin có thể rõ ràng và thân thiện hơn

Các rủi ro cần chú ý

Đáng chú ý là các thông tin liên quan cảnh báo về mối liên kết sâu sắc giữa stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ. Tổng giá trị trái phiếu chính phủ Mỹ hiện đã vượt 37 nghìn tỷ USD, tỷ lệ nợ so với GDP đạt 123%. Trong số dự trữ của các stablecoin chính, 80.2% là trái phiếu chính phủ Mỹ, điều này có nghĩa là rủi ro của trái phiếu Mỹ sẽ truyền dẫn trực tiếp vào stablecoin. Triển vọng lạc quan của Moody’s cần dựa trên giả định rằng rủi ro trái phiếu Mỹ có thể kiểm soát được.

Tóm lại

Báo cáo dự báo của Moody’s cho năm 2026 phác thảo quỹ đạo tương lai của stablecoin: từ công cụ tiền mã hóa chuyển thành hạ tầng tài chính cho tổ chức, phát triển thành “digital cash”. Đây không chỉ là nâng cấp vai trò của stablecoin, mà còn là giai đoạn mới của sự hội nhập giữa công nghệ blockchain và tài chính truyền thống. Đến năm 2030, dự kiến hơn 3000 tỷ USD đầu tư sẽ chứng minh rằng xu hướng này đã được các tổ chức tài chính toàn cầu công nhận.

Tuy nhiên, để hiện thực hóa viễn cảnh tươi sáng này, hai yếu tố then chốt cần được đảm bảo: thứ nhất, hoàn thiện hạ tầng công nghệ (nền tảng token hóa, mạng lưới thanh toán, v.v.), thứ hai, duy trì ổn định môi trường tài chính vĩ mô (đặc biệt là rủi ro trái phiếu Mỹ). Hiện tại là thời điểm quan trọng để theo dõi sự phát triển của hai yếu tố này.