Từ góc nhìn của nhà giao dịch, xu hướng thị trường gần đây khá hợp lý, không có sự tăng đột biến dựa trên cảm xúc, ngược lại, sự kiềm chế này chính là điểm bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng.

Chỉ xét về định giá, dự án này nằm ở mức tương đương với một số đồng nghiệp zk khác. Nhưng khả năng triển khai công nghệ hoàn toàn không cùng một cấp độ. Ethereum bị hạn chế bởi mô hình thực thi lặp đi lặp lại, nhiều kịch bản ứng dụng phức tạp — phân cấp VIP, đánh giá chiến lược, phân tích dữ liệu lớn — một khi chạy trên chuỗi, chi phí và độ trễ lập tức vượt quá kiểm soát. Điều này cũng giải thích tại sao nhiều sản phẩm DeFi buộc phải hướng tới thiết kế đơn giản hơn.

Điểm thực sự nổi bật của dự án này là gì? Không phải là phô trương ý tưởng theo kiểu PPT, mà là thực sự giải quyết hai điểm đau chính mà giao dịch quan tâm nhất:

Chứng minh chi phí thấp hơn khoảng 50% so với các giải pháp cùng loại. Tạo zk chứng minh theo thời gian thực. Hiệu quả thực thi có thể tăng khoảng 3.4 lần.

Điều này có ý nghĩa gì? Những logic trên chuỗi ban đầu không thể thực hiện, không thể làm nhanh hoặc không thể làm được, giờ đây có thể trực tiếp triển khai.

Về mặt vốn, điều quan trọng hơn là: nó không còn dừng lại ở giai đoạn "có thể sẽ được sử dụng trong tương lai", mà là hạ tầng thực tế đang được nhiều dự án DeFi sử dụng và không thể thiếu. Một khi một mục tiêu trở thành phần phụ thuộc cốt lõi, logic định giá sẽ chuyển từ việc dựa vào câu chuyện và định giá dựa trên kỳ vọng sang định giá dựa trên hạ tầng.

Nhìn xa hơn, các sàn perpetual, thị trường dự đoán, các sản phẩm phức tạp phái sinh — những lĩnh vực này về bản chất đều phụ thuộc rất nhiều vào hiệu suất của hạ tầng. Khi lĩnh vực này thực sự nóng lên, khả năng nền tảng sẽ được định giá lại, chứ không chỉ là phô trương trên tầng ứng dụng.