Vào lúc 21:30 tối ngày 9 tháng 1 theo giờ Bắc Kinh, báo cáo việc làm không nông nghiệp của Mỹ sắp được công bố. Tại sao dữ liệu này lại quan trọng đến vậy? Vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi của thị trường tiền điện tử trong thời gian tới.

Trước tiên hãy xem thị trường hiện tại dự báo như thế nào. Dự kiến số người được tuyển dụng trong khu vực không nông nghiệp tháng 12 sẽ tăng 73.000 người, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,5%, tiền lương trung bình tăng theo tháng 0,3%. Những con số này trông có vẻ bình thường, nhưng khi đưa vào cách phân tích của thị trường thì lại phức tạp hơn.

Thị trường tiền mã hóa có một hiện tượng thú vị — dữ liệu việc làm không nông nghiệp thường bị "giải thích ngược chiều". Nếu dữ liệu thấp hơn kỳ vọng thì sao? Tăng trưởng việc làm yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, điều này được thị trường xem là nền kinh tế đang chậm lại, Cục Dự phòng Liên bang có thể bị buộc phải tăng tốc độ cắt giảm lãi suất. Đối với thị trường tiền điện tử, đây thường là tín hiệu tích cực, sẽ đẩy giá lên. Ngược lại thì sao? Nếu dữ liệu mạnh, tăng trưởng việc làm có động lực đậm, tỷ lệ thất nghiệp giảm, thị trường sẽ cảm thấy Cục Dự phòng Liên bang không cần phải vội vã cắt giảm lãi suất, có thể tiếp tục duy trì lãi suất cao. Dưới sự kỳ vọng này, tài sản tiền mã hóa sẽ bị bán tháo.

Thực chất đây phản ánh một logic cơ bản: môi trường lãi suất thấp thân thiện với tài sản rủi ro, còn lãi suất cao thì khá ức chế.

Tuy nhiên, chỉ nhìn vào báo cáo việc làm không nông nghiệp này là chưa đủ. Tình hình vĩ mô ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử hiện nay thực sự phức tạp.

Hiện đang có bất đồng trong bộ máy Cục Dự phòng Liên bang. Gần đây có một số quan chức đã phát biểu, nói rằng chính sách lãi suất đã "rõ ràng có tính hạn chế" rồi, ý ngoài lời là nên cân nhắc cắt giảm lãi suất rồi. Còn atuan tiến hơn, họ ám chỉ rằng năm 2026 có thể sẽ có không gian cắt giảm lãi suất hơn 100 điểm cơ sở — nói cách khác là trong suốt một năm có thể phải cắt giảm lãi suất 4 đến 5 lần. Những tiếng nói tư lòng như vậy khác biệt rõ ràng với thái độ của các quan chức khác bên trong Cục Dự phòng Liên bang, dẫn đến kỳ vọng của thị trường về hướng đi của lãi suất trở nên nhạy cảm. Bất kỳ dữ liệu kinh tế nào cũng có thể khiến thị trường điều chỉnh lại nhận định của mình đối với chính sách của Cục Dự phòng Liên bang.

Vì vậy, công bố dữ liệu việc làm không nông nghiệp lần này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng đối với hướng đi của thị trường tiếp theo. Điểm then chốt không nằm ở việc con số có sáng giá như thế nào, mà ở cách thị trường sẽ dùng nó để xem xét lại không gian chính sách của Cục Dự phòng Liên bang.

Chờ xem thôi, báo cáo này có thể sẽ gây nên không ít sóng gió cho thị trường tiền điện tử.