#RWA实物资产代币化 看到RWA từ 40 tỷ mở rộng lên 180 tỷ dữ liệu, tôi không cảm thấy phấn khích, ngược lại còn cảnh giác hơn. Trải qua vài chu kỳ, tôi hiểu rõ loại dữ liệu này dễ làm người ta bị mê hoặc nhất.

190 tỷ thanh lý cháy tài khoản nghe có vẻ như thị trường đang tự điều chỉnh, nhưng đừng bị câu chuyện này lừa — những khoản vay ký quỹ bị thanh lý thường là của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những người chơi thực sự đã giảm bớt vị thế từ lâu rồi. Hiện tại, thị trường tuyên bố sẽ chuyển từ đầu cơ sang "dựa trên bảng cân đối kế toán", nghe có vẻ nghiêm túc, nhưng tôi muốn hỏi: những dự án RWA đó, phía tài sản của chúng có rõ ràng không?

Cấu hình stablecoin vào các sản phẩm sinh lời, quy mô RWA bùng nổ, các sản phẩm phái sinh DEX tăng gấp bốn lần — những con số này đẹp đẽ, nhưng đằng sau mỗi con số đều ẩn chứa rủi ro. Tôi đã thấy quá nhiều dự án lấy danh nghĩa "tài sản thực" để che giấu, thực chất là đem các bẫy của tài chính truyền thống lên chuỗi. Khi lợi suất hấp dẫn, luôn tự hỏi ba câu hỏi: Tiền đến từ đâu? Rủi ro nằm ở đâu? Khi thoát ra, liệu có bị "bẫy" không?

Thị trường năm 2025 đã trưởng thành hơn, nhưng trưởng thành không đồng nghĩa với an toàn. Chỉ là phương thức cắt chặt lợi nhuận đã nâng cấp. Còn sống lâu mới là điều quan trọng nhất.