Gần đây, biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong bức tranh kinh tế. Điều gì đang thu hút sự chú ý? Việc nới lỏng áp lực thuế quan của Mỹ đã mở ra một khoảng trống, và điều này đi kèm với điều kiện ngày càng tốt hơn trên các thị trường toàn cầu.

Dưới đây là những điều quan trọng: khi các trở ngại về thuế quan giảm bớt, dòng chảy vốn ổn định hơn. Các nhà sản xuất trong nước gặp ít áp lực về biên lợi nhuận hơn, mô hình chi tiêu của người tiêu dùng trở lại bình thường, và các xung đột thương mại xuyên biên giới giảm đi. Đồng thời, điều kiện cải thiện ở nước ngoài có nghĩa là các thị trường mới nổi không bị co lại, các nền kinh tế phát triển không bị đình trệ, và sự yếu kém đồng bộ — điều thường khiến các tài sản rủi ro bị đè nặng — có vẻ ít khả năng xảy ra hơn.

Đối với những người theo dõi chu kỳ vĩ mô, điều này rất quan trọng. Một môi trường lạm phát giảm dần kết hợp với triển vọng tăng trưởng toàn cầu tốt hơn thường hỗ trợ tâm lý rủi ro. Nó không đảm bảo một đợt tăng giá mạnh, nhưng nó loại bỏ một trở ngại lớn đã đè nặng lên định giá và tâm lý trên các thị trường tài chính.