#稳定币与支付应用 Nhìn thấy bản tổng kết năm 2025 của Ethereum, tôi phải sắp xếp lại kỹ lưỡng chiến lược theo dõi.

Có một vài thông tin chính yếu: cung cấp stablecoin vượt 300 tỷ đô la, Ethereum chiếm 54% thị phần; khối lượng giao dịch Layer 2 đã vượt quá mạng chính; JPMorgan, BlackRock những tổ chức này đưa các ứng dụng tiền thực vào mạng chính Ethereum. Đây không phải kể chuyện, mà là tiền thực đang lưu thông.

Từ góc độ theo dõi, điều này có nghĩa gì? Nhu cầu giao dịch cao tần của stablecoin, vị thế cơ sở hạ tầng của ứng dụng thanh toán, ảnh hưởng trực tiếp đến định hướng chiến lược của những người chơi. Những nhà điều hành đặt cược vào giao dịch cao tần L2, khai thác tính thanymility của stablecoin, phong cách sẽ tiếp tục hoạt động; trong khi cách chơi nắm giữ coin tần suất thấp cũ kỹ, không gian lợi nhuận đang bị nén.

Ở những cao thủ mà tôi vừa quan sát gần đây, có người làm arbitrage phòng hộ stablecoin trên Base và Arbitrum, người khác làm chiến lược trung lập rủi ro về tính thanmidity của USDC giữa các chuỗi. Người trước có biến động thấp nhưng tỷ lệ Sharpe khỏe mạnh hơn, người sau có giá trị lợi nhuận tuyệt đối cao nhưng drawdown cũng dữ dội. Đây chính là lõi của lựa chọn phân kỹ — dựa trên tiến trình triển khai ứng dụng cấp độ tổ chức, phán đoán liệu chiến lược của những nhà giao dịch khác nhau có vẫn còn vòng đời hay không.

Thật lòng mà nói, thấy tổ chức thực sự đang làm thanh toán và tokenize tài sản trên Ethereum, độ tin tưởng của tôi với hướng này cao hơn so với một năm trước. Nhưng tin tưởng ≠ tham lam, vẫn phải tuân thủ nghiêm ngặt dừng lỗ và quản lý rủi ro. Tiếp tục quan sát những người có thể thích ứng với nâng cấp cơ sở hạ tầng, liên tục điều chỉnh chiến lược, họ thường là những người thực sự kiếm tiền.