Đồng tiền kỹ thuật số Mỹ: Hiểu về CBDC và những tác động toàn cầu

Qu’est-ce que la CBDC ? Định nghĩa và Bối cảnh

CBDC (Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương), hay tiền kỹ thuật số của Nhà nước, đại diện cho một bước tiến lớn trong hệ thống tài chính hiện đại. Nhưng chính xác thì CBDC là gì? Đó là phiên bản số hóa của tiền tệ quốc gia, được phát hành và kiểm soát trực tiếp bởi ngân hàng trung ương của một quốc gia — trong trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho đô la số.

Khác với các loại tiền điện tử phi tập trung như Bitcoin và Ethereum, CBDC là gì về bản chất? Đó là một công cụ tài chính tập trung, hoàn toàn khác biệt so với hoạt động của blockchain công khai. Trong khi Bitcoin dựa trên sự đồng thuận phân tán và tính minh bạch của sổ cái phi tập trung, một CBDC sẽ được quản lý bởi một cơ quan trung ương, đảm bảo quyền kiểm soát tuyệt đối của Nhà nước đối với lượng tiền tệ.

Sự quan tâm đến khái niệm này đã bùng nổ vào cuối những năm 2010, đặc biệt sau khi xuất hiện các loại tiền kỹ thuật số quốc gia ở các khu vực khác trên thế giới. Trung Quốc với đồng nhân dân tệ số và Liên minh Châu Âu với các dự án về euro số đã thúc đẩy Mỹ phải đẩy nhanh quá trình suy nghĩ về khả năng số hóa đô la.

Tình hình Hiện tại: Chúng ta Đang Ở Đâu vào năm 2025?

Cho đến nay, mặc dù đã có nhiều cuộc thảo luận và dự án thử nghiệm, đô la số vẫn chưa chính thức ra mắt. Dự án Chương trình Đô la số đã dẫn đến các thử nghiệm khả thi từ năm 2021 đến 2023, nhưng việc triển khai thực tế vẫn còn bế tắc.

Tình hình chính trị đã rõ ràng hơn vào tháng 1 năm 2025 khi Tổng thống Donald Trump ký một sắc lệnh liên bang cấm các cơ quan chính phủ phát triển hoặc quảng bá CBDC. Quan điểm này đã được củng cố bởi Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, người tuyên bố rằng miễn là ông còn giữ chức, sẽ không có công việc cụ thể nào được thực hiện về công nghệ này.

Các trở ngại vẫn còn rất lớn:

• Chống đối chính trị: Một phần lớn Quốc hội và chính quyền phản đối việc tạo ra một loại tiền kỹ thuật số của chính phủ
• Rào cản công nghệ: Xây dựng một hạ tầng có khả năng xử lý các giao dịch của 330 triệu công dân là một thách thức khổng lồ
• Vấn đề xã hội: Khoảng 45 triệu người Mỹ không có điện thoại thông minh, gây ra các vấn đề về bao gồm tài chính

Tác động Kinh tế và Ảnh hưởng đối với Hệ thống Tài chính

Nếu đô la số ra đời, các tác động của nó đối với nền kinh tế toàn cầu sẽ rất sâu rộng. Đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ quốc tế chiếm ưu thế, được sử dụng trong hơn 60% các giao dịch thương mại xuyên biên giới.

Một loại tiền kỹ thuật số có thể củng cố vị thế này bằng cách đơn giản hóa các thanh toán quốc tế và giảm sự phụ thuộc vào các trung gian ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, nó cũng mang theo những rủi ro hệ thống quan trọng. Các nhà kinh tế cảnh báo về nguy cơ “chảy ngân hàng”: nếu công dân có thể giữ trực tiếp tiết kiệm của mình trong các ví kỹ thuật số do Fed quản lý, thay vì trong các tài khoản ngân hàng thương mại, điều này có thể làm suy yếu đáng kể hệ thống ngân hàng truyền thống bằng cách giảm lượng tiền gửi có sẵn cho vay.

Điều này cũng giải thích tại sao các ngân hàng Mỹ phản đối mạnh mẽ dự án này. Sức mạnh chính trị của họ đối với Quốc hội góp phần duy trì trạng thái hiện tại.

Bối cảnh Quốc tế: Các Quốc gia Khác Tiến Bộ

Trong khi Mỹ đang tranh luận, các cường quốc khác không chậm trễ. Trung Quốc đã triển khai đồng nhân dân tệ số trong các giao dịch thực tế từ năm 2021, sử dụng trong thanh toán bán lẻ và chuyển khoản B2B. Ở Bahamas, “Sand Dollar” đã hoạt động từ năm 2020 — là CBDC đầu tiên trên thế giới hoạt động hoàn toàn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang thúc đẩy các dự án về euro số, xem đây là một phản ứng chiến lược đối với sự thống trị công nghệ của Mỹ. Cuộc đua toàn cầu về CBDC này tạo ra áp lực gián tiếp đối với Washington, mặc dù chính quyền hiện tại vẫn phản kháng.

Kiến trúc Kỹ thuật: Hệ thống sẽ hoạt động như thế nào?

Nếu được triển khai, đô la số sẽ có kiến trúc hoàn toàn khác biệt so với các loại tiền điện tử phi tập trung. Dưới đây là các đặc điểm có thể:

Hạ tầng tập trung: Khác với Bitcoin hoạt động dựa trên blockchain với các nút phân tán, đô la số sẽ sử dụng một nền tảng tập trung do Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát. Một số chuyên gia đề xuất sử dụng các thành phần của (Distributed Ledger Technology) để nâng cao khả năng kiểm tra và minh bạch, nhưng vẫn giữ quyền kiểm soát trung ương.

Ví kỹ thuật số: Công dân sẽ truy cập vào quỹ của họ qua các ứng dụng di động an toàn hoặc giao diện ngân hàng. Xác thực đa yếu tố và chữ ký số sẽ bảo vệ các giao dịch khỏi gian lận.

Ghi nhận không thể xóa bỏ: Tất cả các giao dịch sẽ được lưu trữ trên nền tảng liên bang, tạo thành một lịch sử đầy đủ và có thể truy vết của từng hoạt động tài chính.

Tỷ giá cố định: Giá trị sẽ duy trì theo tỷ lệ 1:1 so với đô la vật lý, loại bỏ tính biến động đặc trưng của tiền điện tử.

Những Khác Biệt Cơ Bản với Tiền Điện Tử

Đô la số và Bitcoin/Ethereum có những khác biệt cấu trúc chính:

Ảnh hưởng đối với Stablecoins

Sự xuất hiện của một đô la số do chính phủ phát hành sẽ đặt ra câu hỏi tồn tại cho các stablecoin như USDT và USDC. Những stablecoin này đã phát triển chính xác vì thiếu một lựa chọn chính thức và ổn định. Với một đô la số thực sự được Fed hỗ trợ, tại sao lại dùng trung gian phi tập trung?

Tuy nhiên, stablecoin vẫn sẽ giữ các lợi thế: giao dịch nhanh hơn, không có kiểm soát trung ương, và dễ tiếp cận mà không cần tài khoản ngân hàng. Một sự tồn tại song song thay vì thay thế hoàn toàn là khả thi.

Các Vấn đề về Bảo mật và Tự do Tài chính

Chính phủ Mỹ phản đối đô la số phần lớn dựa trên các lo ngại về giám sát. Các ý kiến phản biện nhấn mạnh rằng:

• CBDC sẽ cung cấp cho Nhà nước khả năng theo dõi toàn diện các dòng tiền của từng công dân
• Chính phủ có thể tạm thời phong tỏa tài khoản hoặc chặn các giao dịch bị coi là không chấp nhận được về mặt chính trị
• Các quyền tự do dân sự có thể bị xâm phạm bởi khả năng theo dõi toàn diện này

Những lo ngại này giải thích sự ủng hộ chung của các phe phái đối với lệnh cấm dự án hiện tại. Ngay cả trong giới tiến bộ và bảo thủ, sự hoài nghi về giám sát tài chính vượt qua các ranh giới chính trị truyền thống.

Quan điểm Toàn cầu và Ảnh hưởng đến Các Luồng Giao dịch Tài chính

Việc Mỹ không có đô la số có thể vô tình làm yếu đi vị thế thống trị của Mỹ về lâu dài. Trong khi euro số và nhân dân tệ số đang phát triển, một số thị trường mới nổi có thể chuyển sang các lựa chọn này, dần phân mảnh hệ thống tài chính quốc tế hiện nay dựa trên đô la.

Điều này có thể thúc đẩy việc chấp nhận các loại tiền kỹ thuật số khu vực và phi tập trung thay thế, trái ngược với ý định ban đầu của các chính quyền.

Các Nhà Đầu Tư và Thị Trường Nên Để ý Điều Gì?

Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, kịch bản hiện tại rõ ràng: đô la số không phải là mối đe dọa sắp tới. Các stablecoin có khả năng giữ vai trò trung tâm trong hệ sinh thái crypto-tài chính trong trung hạn.

Tuy nhiên, cần theo dõi các diễn biến quốc tế. Việc chấp nhận rộng rãi nhân dân tệ số ở các khu vực châu Á hoặc việc thúc đẩy euro số có thể tạo ra các hiệu ứng dây chuyền trên thị trường hàng hóa tiền điện tử.

Các dự án token liên quan đến hạ tầng CBDC (đồng thuận, an ninh, khả năng tương tác) có thể nổi lên như các khoản đầu tư tiềm năng trong những năm tới.

Kết luận

Đô la số vẫn là một ý tưởng chưa hoàn thiện, bị trì hoãn bởi các trở ngại chính trị, xã hội và công nghệ. Mặc dù nó là bước tiến hợp lý của hệ thống tiền tệ trong kỷ nguyên số, việc thực hiện phụ thuộc vào các thay đổi chính trị lớn mà Mỹ dường như chưa sẵn sàng chấp nhận trong ngắn hạn.

Đối với hệ sinh thái tiền điện tử và các công cụ tài chính phi tập trung, trạng thái hiện tại thực chất là một lợi thế: sự thiếu cạnh tranh trực tiếp từ chính phủ giúp duy trì không gian đổi mới và phát triển cho các lựa chọn số. Thị trường có khả năng tiếp tục phát triển theo quy luật riêng của nó, trong khi CBDC sẽ dần dần được triển khai ở các khu vực khác trên thế giới.