Thất nghiệp tháng 12 giảm xuống còn 4.4%… khả năng cắt giảm của Fed vào tháng 1 đã biến mất, điều chỉnh theo dự báo tháng 6

Nguồn: BlockMedia Tiêu đề gốc: “미 금리인하 1월에는 없다. 고용 나쁘지 않다” …월가, 인하 시점 6월 전망 Liên kết gốc:

Chỉ số việc làm mạnh mẽ khiến khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 1 biến mất

Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 do Bộ Lao động Mỹ công bố là 4.4%, thấp hơn dự kiến của thị trường, khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed giảm mạnh. Các nhà giao dịch trái phiếu đã hầu hết rút cược về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 1, và xu hướng hoãn thời điểm cắt giảm đầu tiên trong năm sang tháng 6 đã lan rộng.

Lãi suất trái phiếu ngắn hạn ngay lập tức tăng(giá trái phiếu giảm). Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm với chính sách của Fed, đã tăng khoảng 5bp(0.05% điểm phần trăm) trong phiên, ghi nhận mức cao nhất trong năm. Trong khi đó, lãi suất trái phiếu dài hạn đã đảo chiều từ đỉnh, thể hiện xu hướng trái chiều. Điều này được giải thích là do sự giảm bớt lo ngại về việc trì hoãn cắt giảm lãi suất có thể kích thích lạm phát trở lại.

Thời điểm cắt giảm của Fed chuyển sang tháng 6

Thị trường vẫn phản ánh khả năng hai lần cắt giảm trong năm 2026. Tuy nhiên, thời điểm cắt giảm đầu tiên đã chuyển sang cuối nửa đầu năm. Một số nhà đầu tư còn mở khả năng cắt giảm thêm vào quý 4. Trưởng bộ phận quản lý trái phiếu của CIBC Private Wealth, ông Team Mushiell, cho biết: “Việc cắt giảm vào tháng 1 ban đầu ít khả năng, và giờ đây sẽ diễn ra sau quý 1.”

Các ngân hàng đầu tư lớn cũng đã điều chỉnh dự báo của mình. Morgan Stanley, Barclays và CitiGroup đều dự báo thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed muộn hơn so với dự kiến trước đó. Thời điểm khả thi nhất là tháng 6. CitiGroup đã rút dự báo cắt giảm vào tháng 1 và chuyển sang kịch bản phân bổ cắt giảm trong suốt năm.

Cảnh báo lạm phát vẫn còn

Fed gần đây đã cắt giảm lãi suất trong ba cuộc họp, lý do là thị trường lao động chậm lại, nhưng việc lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu là một yếu tố gây áp lực. Ông John Bricks, Trưởng chiến lược lãi suất Mỹ tại Natixis, nhận định rằng Fed sẽ đặc biệt chú trọng vào tỷ lệ thất nghiệp trong các chỉ số việc làm, và số liệu này có phần tiêu cực đối với lãi suất.

Ngoài ra, chỉ số việc làm tháng 11, sau khi bị trì hoãn do chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa từ tháng 10 năm ngoái đến tháng 11, lần đầu tiên thể hiện rõ xu hướng của thị trường lao động.

Biến số lớn nhất là lạm phát. Thị trường dự đoán rằng chỉ số giá tiêu dùng tháng 12 sẽ vẫn duy trì mức cao, điều này làm tăng khả năng Fed sẽ duy trì lập trường thận trọng trong thời gian tới.