#DeFi借贷市场 Nhìn thấy Wintermute phản đối đề xuất kiểm soát tài sản thương hiệu của Aave, trong đầu tôi lại hiện lên những khoảnh khắc quan trọng của thị trường cho vay DeFi trong mười năm qua.

Còn nhớ cơn bão quản trị của Compound năm 2020 chứ. Lúc đó mọi người đều hoan nghênh viễn cảnh phi tập trung, kết quả là rất nhanh sau đó mọi người nhận ra rằng, khi lợi ích của người nắm giữ token và nhóm cốt lõi không đồng nhất, quản trị trở thành một cuộc chiến không nhìn thấy khói súng. Hiện tại, Aave đang đối mặt với khó khăn tương tự như những gì Compound và MakerDAO đã gặp phải – làm thế nào để cân bằng giữa việc bảo vệ quyền lợi của những người xây dựng ban đầu và đáp ứng kỳ vọng của cộng đồng.

Gaevoy nói đúng, đề xuất này thực sự thiếu chi tiết. Nhưng vấn đề sâu xa hơn là, đã xuất hiện một khoảng cách kỳ vọng giữa Aave Labs và những người nắm giữ token. Tôi đã nhận thấy xu hướng này trong đợt giảm giá năm 2022 – khi mô hình lợi nhuận của các giao thức DeFi không rõ ràng, token dễ dàng trở thành các công cụ quản trị thuần túy, chứ không phải là các phương tiện thể hiện giá trị thực sự. So sánh với cách làm của Lido, dù cũng có tranh cãi, nhưng ít nhất họ có logic về kinh tế token rõ ràng hơn.

Lịch sử cho thấy, những giao thức vượt qua thử thách của chu kỳ thường không phải là những công nghệ tiên tiến nhất, mà là những giao thức làm rõ ràng nhất về minh bạch quản trị và phân phối giá trị. Aave đã đi đến bước này, cho thấy nội bộ vẫn chưa giải quyết triệt để câu hỏi "Token trị giá bao nhiêu". Đây không chỉ là vấn đề của Aave, mà còn là điều mà toàn bộ lĩnh vực cho vay DeFi cần phải thẳng thắn đối mặt.