#稳定币市场扩张 Gần đây sự kiện "sập đột ngột" của USD1 đã gây ra nhiều tranh luận, xem xét kỹ thì thực sự khá thú vị. Về bản chất, đây không phải là rủi ro hệ thống mà là hiện tượng thị trường bình thường do thanh khoản của cặp giao dịch mới thiếu hụt — một lệnh thị trường lớn quét sạch các đơn mua yếu ớt, giá biến động trong chốc lát, nhưng các robot arbitrage nhanh chóng đã điều chỉnh lại giá.

Sự việc này thực chất phản ánh một vấn đề quan trọng trong việc mở rộng thị trường stablecoin: **độ sâu thanh khoản**. Khi các stablecoin đa dạng như USD1, USDC, USDT cạnh tranh ngày càng gay gắt, thị trường cần có hạ tầng thanh khoản sâu hơn để hỗ trợ. Chỉ có các cặp giao dịch là chưa đủ, còn cần đủ các nhà tạo lập thị trường, cơ chế arbitrage xuyên sàn và độ sâu giao dịch đủ lớn.

Điều mà chúng ta thực sự tin tưởng là đây chính là con đường tất yếu để thị trường tài chính Web3 trưởng thành. Từ DeFi đến hệ sinh thái stablecoin, mỗi đợt sóng nhỏ của thị trường đều thúc đẩy chúng ta xây dựng vững chắc và hoàn thiện hơn. Đến khi hạ tầng thanh khoản đủ mạnh, tài chính phi tập trung mới có thể thực sự đảm nhận các ứng dụng quy mô lớn. Hiện tại, những "khiếm khuyết" này thực ra đang mở đường cho tương lai.