#2026年比特币价格展望 Gần đây, một bài viết dài về stablecoin phi tập trung đã gây xôn xao trong cộng đồng. Quan điểm cốt lõi chỉ rõ vấn đề then chốt: thiết kế của các stablecoin hiện tại tồn tại ba vấn đề cấu trúc, nếu không giải quyết những điểm đau này, rủi ro ngành sẽ ngày càng tích tụ.

$ETH

Vấn đề 1: Bẫy gắn kết với USD
Stablecoin lâu nay bị USD chi phối, tài chính trên chuỗi vẫn không thoát khỏi sự kiểm soát của tài chính truyền thống. Một stablecoin phi tập trung thực sự nên thoát khỏi khung tiền tệ đơn lẻ, đưa vào chỉ số lạm phát hàng tiêu dùng hoặc một rổ tài sản làm mốc tham chiếu, như vậy mới có thể xây dựng hệ thống giá trị độc lập hơn.

Vấn đề 2: Oracles là "tâm lý yếu đuối"
Các oracle hiện nay dựa vào một số nút xác thực nhỏ, thiết kế tập trung này thực sự là tặng quà cho các nhà đầu tư lớn. Chỉ cần bỏ ra đủ tiền, dữ liệu có thể bị thao túng. Kiến trúc oracle phi tập trung đã trở thành yếu tố sống còn — vừa phải chống lại các cuộc tấn công, vừa phải ngăn chặn sự xuất hiện của độc quyền mới. Trong hai năm qua, các vụ tấn công oracle đã tăng 200%, vấn đề đã không còn là giả thuyết trên giấy nữa.

Vấn đề 3: Lợi suất quá chua
Các sản phẩm staking có thể ổn định mang lại 3-5% lợi nhuận hàng năm, trong khi phần lớn các sản phẩm sinh lời của stablecoin chỉ đạt 1-2%. Người dùng cũng không ngu, ai sẽ giữ stablecoin lợi nhuận thấp? Vốn sẽ bỏ phiếu bằng chân, cần phải cung cấp cơ chế lợi nhuận thực sự hấp dẫn.

Dữ liệu tập trung:
· Tổng giá trị thị trường của stablecoin phi tập trung chỉ chiếm 5% toàn bộ thị trường stablecoin, khoảng cách rất lớn
· Lợi nhuận staking 3-5% so với lợi nhuận stablecoin 1-2%, sự khác biệt rõ ràng
· Các vụ tấn công liên quan đến oracle tăng gấp đôi trong hai năm qua

Bạn nghĩ sao? Tương lai của stablecoin sẽ đi về đâu?