#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 $ETH

Dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất đang lan truyền khắp nơi, thậm chí có người còn tưởng tượng ra thời kỳ lãi suất âm. Nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng điều thực sự quan trọng là—— các tín hiệu chính sách của tài chính truyền thống đã đến chuỗi, cách chơi hoàn toàn thay đổi.

Trong DeFi có quy tắc riêng của nó. Ví dụ như các giao thức vay mượn như Lista DAO, họ hoàn toàn không theo nhịp độ của Cục Dự trữ Liên bang. Họ sử dụng mô hình lãi suất thích ứng dựa trên thuật toán, chỉ dựa vào cân bằng cung cầu vốn trên chuỗi theo thời gian thực. Mục tiêu thực sự là duy trì môi trường lãi suất thấp, nhắm vào mức dưới 2%. Nhưng mức "dưới" này rộng đến mức nào, hoàn toàn phụ thuộc vào mức tham lam của thị trường.

Một khi dòng vốn đổ vào nhiều, người dùng điên cuồng thế chấp tài sản để đòn bẩy vay stablecoin, tỷ lệ sử dụng của bể vốn sẽ tăng vọt. Hệ thống phát hiện tín hiệu này, tự động kích hoạt cơ chế phạt lãi suất——không có nhiệt độ, không có chỗ thương lượng. Lãi suất có thể từ 1% trong 24 giờ tăng lên hơn 10%, thậm chí còn điên rồ hơn. $XRP

Đây chính là cái bẫy. Một số người nghe theo lời "chu kỳ giảm lãi suất đã đến", tham lam vay vốn đòn bẩy, kết quả lãi suất tăng vọt ngược lại, chi phí lãi trong một tháng có thể tiêu hết tất cả lợi nhuận.

Nguyên tắc tôi luôn theo đuổi rất đơn giản——trước mọi hoạt động vay mượn, hãy làm bài kiểm tra áp lực với giả định xấu nhất. Giả sử chi phí vốn thực sự tăng lên hai chữ số và duy trì suốt cả tháng, vị thế này có còn chịu nổi không? Nếu tính toán trong đầu mà không ổn, thì dù cơ hội có hấp dẫn đến đâu cũng phải tránh xa. Trong thế giới DeFi, thuật toán viết sẵn trong mã mới là quyền lực tối cao, nó không quan tâm đến cảm xúc, chỉ dựa vào logic. Đưa quản lý rủi ro vào đúng vị trí, còn hơn là theo đuổi theo phong trào một cách mù quáng.