Gần đây thị trường kim loại quý nổi sóng, giá vàng bạc biến động liên tục, logic đằng sau thực ra rất rõ ràng — tín dụng đô la đang yếu đi. Nợ công của Mỹ đã vượt qua 38 nghìn tỷ USD, bước chân "phi đô la hóa" trên toàn cầu ngày càng nhanh hơn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại bắt đầu giảm lãi suất, lúc này các tài sản như vàng, có "rủi ro tín dụng bằng 0" tự nhiên trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn hàng đầu. Dữ liệu cho thấy, năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng cường mua vàng hơn 650 tấn, giá vàng đã sớm xác lập mức cao lịch sử, bạc theo xu hướng tăng nhưng biến động còn dữ dội hơn.

Tuy nhiên, có một chi tiết đáng để suy nghĩ — mức tăng của các kim loại công nghiệp như đồng rõ ràng chậm hơn nhiều so với kim loại quý, phía sau có một logic truyền dẫn "tính chất tài chính đi trước, tính chất công nghiệp đến sau". Kim loại quý được dòng vốn nhanh chóng săn đón, trong khi giá đồng lại phải dựa vào sự phục hồi của kinh tế thực và nhu cầu ngành công nghiệp để thúc đẩy. Hiện tại, tỷ lệ vàng/đồng đang ở mức thấp lịch sử, tốc độ cung đồng từ mỏ chỉ khoảng 3%, trong khi nhu cầu từ các lĩnh vực như ô tô điện, lắp đặt năng lượng mặt trời mỗi năm đều tăng trên 20%. Cầu vượt cung ngày càng lớn, điều này có ý nghĩa gì? Cùng với tín hiệu phục hồi kinh tế toàn cầu ngày càng rõ ràng, không gian để giá đồng tăng trở lại khá hấp dẫn, hoàn toàn có khả năng vượt qua mức tăng của kim loại quý, trở thành động lực tăng trưởng của toàn bộ ngành kim loại.