Khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của CIEN: Liệu nó có thể duy trì việc mua lại cổ phiếu vào năm 2026?

Bức tranh tài chính

Ciena Corporation (CIEN) kết thúc năm tài chính 2025 với một bảng cân đối kế toán ấn tượng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Công ty kết thúc kỳ hạn với 1,4 tỷ USD tài sản thanh khoản, được hỗ trợ bởi dòng tiền mạnh mẽ từ hoạt động cốt lõi đạt $806 triệu và dòng tiền tự do đạt $665 triệu sau khi trừ đi $140 triệu chi phí vốn. Việc tạo ra dòng tiền mạnh mẽ này trở nên rõ ràng qua các quyết định phân bổ vốn của công ty—CIEN đã mua lại cổ phần trị giá $330 triệu trong năm đầu tiên của chương trình ủy quyền trị giá $1 tỷ đô la.

Nhìn về phía trước cho năm tài chính 2026, ban quản lý đã báo hiệu sự liên tục trong chiến lược trả cổ tức cho cổ đông, dự kiến thực hiện mua lại cổ phần ở mức tương tự như năm trước. Sự tự tin này dường như dựa trên hai yếu tố: khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của công ty và kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận liên tục.

Động lực tăng trưởng và Triển vọng cập nhật

Môi trường nhu cầu dành cho Ciena vẫn thuận lợi, được thúc đẩy bởi nhiều xu hướng dài hạn. Lưu lượng mạng tăng cao và yêu cầu băng thông ngày càng mở rộng—được thúc đẩy đáng kể bởi sự phổ biến của các ứng dụng trí tuệ nhân tạo—đã tạo ra những thuận lợi cho công ty. Mở rộng hạ tầng đám mây và các giải pháp kết nối trung tâm dữ liệu đang tạo ra đà duy trì, trong khi sự phát triển bùng nổ của hạ tầng AI đang nổi lên như một động lực chính.

Dựa trên bức tranh này, Ciena đã nâng cấp đáng kể dự báo cho năm tài chính 2026. Công ty hiện dự báo doanh thu trong khoảng 5,7 tỷ đến 6,1 tỷ USD, tương đương khoảng 24% tăng trưởng tại trung bình—một mức tăng đáng kể so với tỷ lệ tăng trưởng 17% đã được truyền đạt trước đó vào tháng 9. Đà tăng này thể hiện sự tự tin nâng cao của ban quản lý về điều kiện thị trường và vị thế của công ty để chiếm lĩnh thị phần.

Dự kiến dòng tiền từ việc mở rộng doanh thu này sẽ cung cấp khả năng tài chính để Ciena duy trì cam kết mua lại cổ phần đồng thời đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng. Công ty vẫn tập trung phát triển các khả năng tiên tiến trong hệ thống quang học đồng bộ, công nghệ kết nối, nền tảng định tuyến đồng bộ, và các giải pháp như DCOM. Một chiến lược chuyển hướng cũng đã xuất hiện: trong khi đầu tư vào băng thông rộng dành cho nhà ở đang giảm bớt, công ty đang tăng cường tập trung vào các phân khúc có tốc độ tăng trưởng cao hơn.

Để hỗ trợ nhu cầu tăng cao dự kiến vào cuối năm 2026 và sau đó, Ciena đã công bố kế hoạch tăng chi tiêu vốn lên mức từ $250 triệu đến $275 triệu trong năm tài chính tới. Ngoài ra, các khoản đầu tư liên quan đến bộ mặt nạ 3 nanomet sẽ hỗ trợ thêm cho khả năng sản xuất của công ty.

Hoạt động Mua lại Chiến lược

Ciena cũng thể hiện cam kết tăng trưởng phi hữu cơ thông qua việc mua lại Nubis Communications, một chuyên gia về các giải pháp kết nối điện và quang học. Động thái này bổ sung cho các nỗ lực phát triển hữu cơ của công ty và mở rộng khả năng công nghệ trong một lĩnh vực quan trọng của hệ thống hạ tầng.

Bối cảnh ngành

Trong lĩnh vực các thành phần mạng lưới và truyền thông rộng lớn hơn, các công ty cùng ngành đang thực hiện các chiến lược phân bổ vốn thân thiện với cổ đông tương tự. Sự hội tụ này quanh các chương trình mua lại cổ phần và trả cổ tức phản ánh sự tự tin của toàn ngành vào độ bền của các xu hướng nhu cầu dựa trên AI và khả năng tạo dòng tiền hỗ trợ chúng. Cách tiếp cận của Ciena trong việc cân bằng phân phối cổ tức với việc tái đầu tư vào tăng trưởng giúp công ty duy trì vị thế cạnh tranh trong nhóm các đối thủ cùng ngành.

Định giá và Hiệu suất thị trường

Cổ phiếu CIEN gần đây đã vượt trội hơn so với chỉ số ngành Thành phần Truyền thông, tăng 21% trong tháng qua so với mức tăng 10,1% của toàn ngành. Về mặt định giá, CIEN giao dịch với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là 43,23, thấp hơn một chút so với trung bình ngành là 47,27, cho thấy một mức chiết khấu nhẹ mặc dù công ty có vị thế mạnh mẽ.

Các ước tính đồng thuận về lợi nhuận năm tài chính 2026 của CIEN đã được điều chỉnh tăng trong hai tháng qua, phản ánh sự tự tin mới về triển vọng và khả năng thực thi của công ty. Hiện tại, các nhà phân tích đồng thuận có thái độ tích cực về triển vọng của cổ phiếu này.