Các bước đầu tư cuối cùng của Warren Buffett: Những con số thực sự nói lên điều gì

Khoản Tiền Mặt Khổng Lồ Kể Một Câu Chuyện

Khi Warren Buffett rút lui khỏi vai trò tại Berkshire Hathaway, bảng cân đối kế toán của công ty đã gửi một thông điệp rõ ràng. Cuối quý 3, tập đoàn đã tích lũy được mức $382 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương — mức cao nhất trong lịch sử của nó. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Đối với người đã xây dựng sự nghiệp huyền thoại dựa trên việc phân bổ vốn, việc nắm giữ lượng dự trữ khổng lồ như vậy cho thấy Buffett tin rằng môi trường thị trường hiện tại thiếu các cơ hội hấp dẫn với định giá hợp lý.

Thay vì theo đuổi đợt tăng giá do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy đã làm sôi động Phố Wall, Berkshire Hathaway đã kiên nhẫn một cách có chủ đích. Công ty chọn kiếm lợi nhuận ổn định từ Trái phiếu Kho bạc thay vì phân bổ vốn vào một thị trường quá nóng. Khi Buffett hành động, điều đó rất quan trọng — và gần đây, công ty đã bắt đầu các vị thế trong UnitedHealth Group và Alphabet, mặc dù chúng chiếm chưa đến 2% tổng danh mục.

Một Đợt Bán Hàng Trong Hai Năm Đáng Giá $184 Tỷ

Mô hình tổng thể trở nên còn ý nghĩa hơn khi bạn xem xét những gì Berkshire Hathaway đã làm chứ không phải những gì nó chưa làm. Kể từ cuối năm 2022, công ty đã chuyển sang trạng thái bán ròng, thoái khoảng $184 tỷ đô la cổ phiếu trong vòng gần hai năm. Điều này thể hiện một sự thay đổi chiến lược căn bản.

Công ty đã thoái toàn bộ vị thế trong Citigroup và liên tục giảm các khoản nắm giữ cốt lõi như Apple và Bank of America. Đối với một nhà đầu tư thường giữ vị thế trong nhiều thập kỷ, việc cắt giảm đều đặn này cho thấy niềm tin thực sự vào điều kiện thị trường hiện tại. Buffett không trở thành nhà đầu tư vĩ đại nhất thế giới bằng cách theo đám đông — ông đã trở thành huyền thoại bằng cách làm ngược lại.

Rút Khỏi Quỹ Chỉ Số Thụ Động Là Dấu Hiệu Thật Sự

Có lẽ bước đi mang tính tiết lộ nhất là khi Berkshire Hathaway thanh lý các khoản đầu tư vào các ETF lớn của S&P 500, cụ thể là Vanguard S&P 500 ETF và SPDR S&P 500 ETF, trong quý 4 năm 2024. Điều này đặc biệt đáng chú ý vì Buffett đã lâu công khai ủng hộ đầu tư theo chỉ số thụ động như một chiến lược lý tưởng cho phần lớn nhà đầu tư bán lẻ.

Sự sẵn sàng bán các phương tiện đầu tư toàn thị trường này mặc dù ông vẫn ủng hộ quỹ chỉ số mang ý nghĩa trọng lượng. Điều đó cho thấy ngay cả chính ông cũng tin rằng định giá của S&P 500 hiện tại đã vượt quá mức bền vững. Quyết định thoái vốn khỏi các quỹ thụ động trong khi tích trữ tiền mặt tạo ra một sức nặng đối lập hấp dẫn với tâm lý lạc quan đang chi phối thị trường tài chính.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Chiến Lược Danh Mục Của Bạn

Ảnh hưởng tổng thể của những quyết định này vẽ nên một bức tranh rõ ràng: Warren Buffett dường như đang định vị Berkshire Hathaway một cách phòng thủ trong khi chờ đợi các điểm vào tốt hơn. Là một nhà đầu tư theo chủ nghĩa phản biện và giá trị tự nhận, ông từ chối bị cuốn theo sự hưng phấn, bất kể nó có thể mang lại lợi nhuận ngắn hạn như thế nào.

Bài học không nhất thiết là từ bỏ hoàn toàn cổ phiếu. Thay vào đó, là duy trì kỷ luật và sự chọn lọc. Thị trường có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn, nhưng quản lý danh mục đầu tư thông minh đòi hỏi phải nhận thức rằng các định giá cao đi kèm với các rủi ro tương ứng. Khi cơ hội xuất hiện — dù qua các đợt điều chỉnh hay các mức giá hợp lý — phân bổ vốn vào các doanh nghiệp chất lượng với mức giá hợp lý phù hợp với các nguyên tắc đầu tư đã được kiểm chứng theo thời gian.

Vị trí hiện tại của Berkshire Hathaway cho thấy rằng kiên nhẫn có thể mang lại giá trị lớn hơn việc tham gia vào chu kỳ hiện tại.